“公奔私”4年后，昔日“公募一哥”王亚伟头上的光环逐渐褪去。其重仓配置个股在资本市场上遭遇了节节败退的尴尬局面，公司旗下产品也出现多只亏损。

　　多位业内人士向《中国经营报》记者表示，资本市场没有屡战屡胜的“常胜将军”，王亚伟昔日的辉煌业绩离不开其依托的公募基金平台优势。同时，公募和私募在基金产品上下游多个环节都有很大区别，从专注投资的基金经理到总揽全局的私募大佬，除了投资能力外，王亚伟还需要面对身份变转、经营管理等多重考验。

　　定增中科招商浮亏48%

　　押宝的一汽集团整体上市遭遇延迟、参与PE机构中科招商定增浮亏2.42亿元，不管是在新三板的新战场还是面对其昔日的荣耀之地A股市场，王亚伟近来的战绩都不尽如人意。

　　据《中国经营报》记者初步统计，截至2016年6月15日收盘，王亚伟旗下的私募基金产品持有的中科招商对应的市值已缩水至2.41亿元，即便加上此前的现金分红，浮亏也超过48%。

　　中科招商2015年年报显示，中铁宝盈资产-招商银行（600036）-外贸信托-昀沣3号证券投资集合资金信托计划因持有中科招商2777万股，首次跻身中科招商前十大股东之列，持股比例为1.54%，成为其第十大股东。

　　查阅中国证券投资基金业协会的备案资料后，记者发现外贸信托-昀沣3号证券投资集合资金信托计划背后的基金管理人正是王亚伟一手创立的千合资本管理有限公司。

　　从中科招商挂牌以来的股价走势看，由于新三板市场流动性持续低迷，加之新三板监管趋严等多重因素，中科招商股东持股市值一路缩水。尤其是今年以来监管政策的落地则令中科招商股价再次重挫。

　　5月27日，全国股转系统对新三板私募机构新增8大挂牌条件消息发布当天，中科招商一度下跌54.89%，损失市值一度高达157亿元。

　　王亚伟因重仓中科招商也遇割韭菜行情。资料显示，王亚伟在一年前携4.99亿元以18元的定增价进场，持有中科招商1.54%的股份。截至6月15日收盘，中科招商的总市值仅为156亿元，即使算上其在今年5月20日向全体股东实施“每10股派发现金税前红利1.25元、每10股转增50股”的分红部分，浮亏比例仍超过48%。

　　作为新三板屈指可数的挂牌私募机构，中科招商一时风头无两。不过一家券商的新三板业务负责人表示，从其营收构成看，由于其管理费和投资收益占比与新三板新规差距不小，中科招商处境并不乐观。

　　上述新三板业务负责人告诉记者，在主板、中小板、创业板市场上参与定增，通常要求有一年锁定期，实际控制人需要三年锁定期。但在新三板定增中，除了定向增发对象自愿约定和公司内部高管有限售要求外，新三板定增无限售期要求。不过由于新三板流动性不足，中科招商今年以来的成交量仅为25万股。他判断，王亚伟已大举出逃“中科招商”的可能性很小。

　　新三板投资频频失利

　　随着近两年来新三板规模日趋扩大，王亚伟对新三板的布局也出现明显倾斜。除了中科招商外，王亚伟以个人持有、公司持股以及产品认购等途径投资的新三板企业包括和君商学、海鑫科金、随视传媒、中航讯、和创科技、九言科技、百程旅游、新赛点、清睿教育等，囊括了传媒、教育、互联网、旅游、体育等多个行业。

　　除了中科招商，王亚伟投资的九言科技、和君商学、随视传媒等公司盈利业绩均表现平平，甚至持续下滑。

　　其中，对九言科技的投资也颇受争议，九言科技“一塌糊涂”的盈利能力也成为外界质疑的重点。九言科技2015年报显示，公司营业收入67万元，同比减少87.45%；净利润亏损2.12亿元，亏损金额同比扩大13倍。2013、2014年度，公司净利润分别亏损436.79万元、1497.01万元，至今已连续三年出现亏损。

　　公开资料显示，2015年4月7日、4月27日，王亚伟通过千合投资控股的北京伟创富通互联网投资中心(有限合伙)，分别以7.42元/股和11.87元/股的价格对九言科技投资了5000万元与2000万元。其转让说明书显示，王亚伟持有九言科技842.67万股，占比5.62%。

　　从王亚伟旗下产品的筹备方向看，王亚伟对于新三板的参与决心依旧坚定。今年以来，王亚伟在中国证券投资基金业协会先后备案了瑞元千合清风2号、中铁宝盈祥云5号、祥云6号等多只产品，其投向主要涉及股权投资、新三板等领域。

　　某券商的新三板分析师认为，王亚伟以往押注资本运作的“放长线钓大鱼”的投资策略在新三板并不能完全套用。“因为A股企业上市门槛高，而参群体包括散户、机构、企业等多类群体，但新三板企业挂牌门槛较低，投资者参与门槛较高且相对小众。”

　　二级市场押宝无望

　　酷爱重组概念的王亚伟，在一汽系潜伏长达两年之久，然而6月初的公告宣告，王亚伟押宝一汽集团整体上市短期无望。

　　早在2014年，王亚伟就已重金“潜伏”一汽系博弈整体上市，此后逐渐加仓。

　　一汽夏利2014年年报显示，在其前十大股东中，王亚伟管理的昀沣证券投资集合资金信托计划、千纸鹤1号资产管理计划作为新进者一跃而成为公司第三、第四大股东，分别持有3672万股、2656.61万股，分别占流通股比例1.88%、0.84%。

　　一汽轿车（000800）今年一季报显示，在该公司的十大股东名单当中，由王亚伟掌舵的昀沣证券投资集合资金信托计划、昀沣3号证券投资集合资金信托计划分别以3075万股和1278.57万股的持有数量排名第三位和第六位。

　　同时，一汽夏利的前十大流通股东榜更是被王亚伟占据了4席，其中昀沣证券投资集合资金信托计划持有3200万股，占流通股比例2.01%；千纸鹤1号资产管理计划持有2077.9万股，占流通股比例1.30%；昀沣3号证券投资集合资金信托计划持有1703万股，占流通股比例1.07%；昀沣2号证券投资集合资金信托计划持有464.26万股，占流通股比例0.29%。

　　据此估算，如果在二季度期间没有调仓的情况下，仅6月6日一天，王亚伟旗下的私募基金就已经蒸发过亿元。

　　数据显示，6月6日交易龙虎榜显示，国信证券（002736）深圳红岭中路营业部狂卖一汽轿车3.9亿元，占当日总成交额的52%，有券商人士指出，该席位一直被认为是王亚伟旗下基金大本营。

　　第三方数据平台统计显示，千合资本作为投顾的主产品包括昀沣证券、昀沣2号、昀沣3号、昀沣4号、千纸鹤1号、云豹1号、千合紫荆精选、千合紫荆1号、华润信托-宽星2号、中铁宝盈祥云4号特定客户、中铁宝盈祥云3号特定客户等。

　　格上理财网数据显示，王亚伟执掌的千合资本旗下的私募基金产品今年以来整体浮亏。可查的数据显示，截至6月8日，王亚伟管理的千纸鹤1号A今年以来浮亏4.36%；截至5月13日崔同魁负责的千合紫荆1号今年以来浮亏6.93%。

　　王亚伟亲自执掌的昀沣系列4只产品中，昀沣、昀沣1号、昀沣3号的净值更新均停留在2015年10月，而昀沣4号的最新净值则停留在今年5月13日，当天的单位净值为1.0044元，自今年1月15日成立以来浮赢0.44%，这是目前千合资本旗下业绩表现最好的产品。

　　一位券商人士认为，王亚伟能在公募取得骄人的成绩与A股所处的市场阶段密切相关。他指出，王亚伟任职公募期间，正是重组概念股炒作风行的时代，但时隔四年以后市场环境出现了很多新情况、新变化。