第十三届上海衍生品市场论坛，将于2016年5月25、26日在上海国际会议中心举办。本届论坛由上海期货交易所发起，主要围绕服务实体经济，探讨供给侧改革大背景下期货市场的功能发挥。

在会上，澳新银行全球商品市场研究负责人 Daniel Hynes 在今日举办的第十三届上海衍生品市场论坛主题峰会从5个不同方面对低增长环境对大宗商品的影响。

首先在，宏观方面：作为大宗商品的重要消费国，中国的崛起已经非常大的影响到了全球大宗商品市场，几乎全球每个大宗交易所的交易量都出现了大幅度的增长，并且也看到了一些多元化的变化。目前，中国的变化，正在从投资带动型经济慢慢转向了服务带动型经济。

其次，投资者的影响力越来越高。随着全球投资者对于大宗商品投资的热情继续高涨，大宗商品的合同交易量也在继续增加。从投资者头寸来看，大宗商品的熊市情绪正在消退。

第三，消费模式上，虽然中国的工业需求已经达到了峰值，但是在能源方面，依旧看好中国的消费能力。

在能源方面，中国政府也制定了一些雄心勃勃的目标：

l到2020年，将总能源消费控制到50亿吨煤当量以下，而去年的总消费量为43亿吨煤当量。

l到2020年，已安装核电发电能力增加到58千兆瓦，另有30千兆瓦电力建设计划等待施工。目前，已完成28.3千兆瓦发电机组安装，还有26.7千兆瓦正在建设中。

l到2020年，将每单位GDP的能源消费和二氧化碳排放量分别从2015年水平降低15%和18%。

第四，在行业成本结构方面。全球大宗商品的价格震荡加剧对行业成本的变化也有着较大的影响，同时对于价格和支持价位也有着非常大的影响。

第五，供应动态端，随着基础设施的不断增加，中国在钢铁出口方面或将持续强势，而中国精炼能力的扩大则将在未来对精矿产生非常重要的影响。

最后，Daniel说到，由于投资者的悲观情绪趋于缓和，大宗商品在今年一致是表现最佳的资产类别之一。而导致近期投资者信心增强的原因主要在于，美联储调控措施更加温和、美元略微走弱、各种供应扰动，以及中国方面的投机性质的库存重建行动。

但是，必须明确的是，产能过剩的问题并未得到解决。因此，总体而言，宏观背景是支持乐观态度的；而供应情况的转变将决定大宗商品市场的命运——持续走高还是遭遇逆转。