基本面价格分析及预测：

股指期货：震荡。

1、5月新增央行口径外汇占款仅3.61亿，环比骤降99%。

2、央行表示，灵活运用多种货币政策工具。

国债期货：93.60-94.00震荡，建议逢低短多。

银行间流动性维持宽松，国债期货短期将开展期价修复性震荡反弹，建议逢低短多。预期周四CPI存利多效应，今日可小仓做多

贵金属：高位盘整。

1、周一金银高位震荡，因高盛将美联储首次升息的时间从2016年一季度提前至2015年三季度，导致金银承压，但美股下跌限制跌幅。

2、高盛表示，将美联储的升息时间预期从2016年第一季度提前两个季度，至2015年第三季度。

3、全球最大黄金ETF-SPDR持仓量增加1.8吨，现黄金持有量为798.19吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量不变，现白银持有量为10038.52吨。

4、金银突破上涨，短期高位震荡。黄金支撑1305美元，阻力1330美元。白银支撑20.80美元，阻力21.30美元。操作上，继续关注短期价格突破方向，短线区间操作。

棉花：维持弱势。

最新USDA报告调高美棉种植面积。最近的一个月，美国新年度棉花逐步下行，受制于新年度的棉花产量 大幅增长的影响，同时也向下牵引了内盘棉花。国内方面，纺织企业依然没有感受到明显的好转，市场 心态压制价格。估计短期内棉花价格维持弱势。

白糖：低位震荡。

6月国内销售数据一般，对市场产生一定的利空影响。白糖熊市末期，面临消费旺季来临，我们不看好市 场会出现明显的下跌趋势。近期我们认为白糖将维持低位震荡。

木材：震荡调整。

从调研的情况来看，现货企业今年销售增速虽然下降，但还是不错，利润率在工业行业中属于较好的部  分。前期市场打压的主要原因是认定企业不敢接货，但是从近期近月合约的反弹来看，这个理由已经被 市场消化。随着政策逐渐偏宽松，我们认为价格有反弹的需求，但近期获利盘较多，或出现调整。

菜籽菜粕：高位强势震荡。

1、各地区菜粕现货价格环比保持坚挺，江苏盐城地区报价3220元/吨左右、安徽滁州地区3200元/吨左右、湖北荆门报价3240元/吨左右、辽宁营口加籽粕维持3280元/吨一线。

2、外盘粕类板块开始低位反弹，美豆粕指数盘中急跌至379一线。

3、远月USDA报告大幅调高库存预期，对粕类板块造成压力；但随着水产旺季的不断延伸、棉粕黄曲霉素超标的担忧、加拿大物流不畅导致的菜籽输入节奏趋缓，以及政策性强势仍将在一定程度上主导行情，菜粕中线仍具有上涨空间。据中粮数据统计，湖北仅完成去年收购进度二分之一左右，且海关对DDGS入关检验进一步加严，杂粕替代减少。建议中线多单建议在RM1409回落至2980一线时逢低介入。

谷物：玉米震荡偏强、小麦震荡，早籼稻、粳稻维持弱势。

1、上周五外盘谷物涨跌互现，福四通上调巴西玉米产量预估至7550万吨，Informa预计美国玉米产量低于去年所创纪录高位。

2、7月4日，玉米（二等）南北港口价格稳定，东北、华北收购价和南方销区价格稳定。DDGS价格稳中有涨、玉米蛋白粉价格稳定。玉米深加工企业报价稳中有涨。小麦、面粉价格稳定，麸皮价格稳中有涨。粳稻、粳米、籼稻、籼米价格稳定。

玉米市场供应量依旧偏少，关注玉米拍卖，期价震荡偏强。小麦下游需求仍未见明显提升，预计期价在[2550,2580]震荡。国内陈稻开始出库，国储稻谷竞价销售也将开始，籼稻和粳稻价格维持弱势。

豆类油脂：弱势震荡。

1、CBOT大豆08合约跌0.53%，报价1273.2美分；马棕榈油主力合约涨0.5%。

2、沿海43蛋白豆粕3600-3730元/吨，跌20-30元；沿海一级豆油6420-6620元/吨，大多跌10-50元；港口24度棕榈油价格稳定5570-5750元/吨。

3、USDA公布美豆种植面积和当前供应超预期，报告整体利空，后期关注美豆产区天气情况；目前油厂压榨利润仍然亏损，豆粕未执行合同量大，油厂挺粕意愿强烈，但国内生猪存栏量低位运行，我国配合和混合饲料产量增速放缓，三季度对豆粕的需求可能会减弱。所以在饲料需求未好转时，豆粕呈现弱势震荡格局；国内港口大豆库存高企，油脂库存不断上升施压，油脂弱势下跌，但厄尔尼诺天气炒作棕榈油减产预期提振油脂价格和豆油长趋势的利空目前已经有所兑现，后期豆油跌势或放缓。豆油1501关注6600关键位表现，追空谨慎；豆粕多09空01可以尝试。

鸡蛋：震荡偏强。

7月7日北京蛋价稳定4.67元/斤、上海蛋价稳中有涨，价格为5.02元/斤，广州价格上涨，红蛋价格为5元/斤，粉蛋价格5.15元/斤。4日全国鸡蛋价格各省均价4.48元/斤，环比上涨0.03元/斤。主销区均价4.77元/斤，环比上涨0.03元/斤，主产区均价4.49元/斤，环比上涨0.03元/斤。淘汰鸡价格稳定，平均价格为10.05元/公斤。

近日现货价多上涨，中长期看涨不变，鸡蛋期货价格震荡偏强。

玻璃：弱势震荡。

周末现货市场整体表现为出库情况一般，市场价格稳定为主。沙河地区产销基本均衡，大部分企业价格保持原有状态，个别企业价格小幅回落；华中地区出货情况略有增加，但整体不温不火，价格维持前期状态。东北情况依旧糟糕，厂家库存继续累积，未来有进一步降价的可能。

钢材：弱势震荡。

社会库存较低是目前支撑着市场看多的最主要理由，截止上周钢材的社会库存1339万吨，这比万年同期下降近310万吨。从我们的调研来看，各地市场规格均出现不同程度的规格短缺。不过这并不能支撑钢材价格出现一波较为犀利的反弹。第一、资金问题依旧困扰着市场，第二、目前处于季节性淡季。

就整体而言，我们依旧维持对钢材弱势震荡的判断。

铁矿石：弱势。

我们有理由相信铁矿石短期还将会继续下跌，其理由有二、第一、在经历了前期的补库存后，目前钢厂铁矿石库存已经上升，达到了28天更加均衡的水平，短期内继续补库存的动力不在。第二、港口铁矿石库存似有重新上涨的迹象。我们注意到上周铁矿石的库存水平再次增加。

我们依旧建议操作上以空9买1为主。

焦炭：维持弱势。

1、基本面依旧弱稳，昨晚夜盘下跌。但在钢厂利润大幅回升，加之焦化企业盈利空间长期收窄背景下，后期焦炭下跌空间有限。山西主流准一级冶金焦出厂含税价900-950元；唐山准一级到厂价1100-1130元；河南准一级冶金焦车板含税价1030-1050元；华东准一级1080-1150元，出厂含税价。天津港准一级焦含税平仓1150元。

2、月初局部价格下调后，炼焦煤市场弱稳，但煤矿仍有加大优惠力度的意图。产业链整体不景气，导致下游继续打压焦煤价格，预计市场维持弱稳格局。

鉴于基本面较预期差，中期煤焦走势堪忧，价格重心恐下移，但整体维持低位弱势震荡，高抛低吸为宜，焦炭区间1100-1150。

动力煤：走势堪忧。

1、6月下旬神华、中煤等大矿大幅下调出厂价，港口走货有所好转，北方港口库存结束势头。截止5日秦皇岛煤炭库存710万吨，5500大卡动煤含税平仓价约515元/吨。

2、7月初，华北、华东等地维持梅雨天气，降水增加对火电有一定冲击。而沿海运费仍处于底部，表明下游采购不积极。煤炭供需弱平衡格局不会改变。此外，进口煤价格下跌也会对内贸煤形成压制。

7月份是动力煤弱势月份，且煤价已经长期处于深跌状态，重建市场信心需要一段时间。由于下游耗煤需求并未出现实质性改善，煤矿仍有加大优惠力度的冲动，中期看市场仍维持弱势。山西如取消煤炭出省费，将对市场冲击很大。

甲醇：走势偏强。

现货市场处于季节性淡季，下游接货不佳，而国内企业部分装置也继续检修。但在新建烯烃采购及局部限载至运费调涨支撑下，整体表现较坚挺。短线国内甲醇市场延续东西分歧走势明显。后期需关注消息面走势及后期北方供给情况。目前，江苏国产出罐商谈及成交在2620-2650元附近，太仓商谈区间2620-2640元附近，低端有限；南京国产天然气商谈2640-2650元附近。进口货源商谈及成交围绕2630-2650元。

铜:继续回调。

1、隔夜LME铜以7140.25美元报收，下跌13.75美元，跌幅0.19%；连续交易沪铜主力最新价50930元 ，跌幅0.16%；隔夜美元指数报收80.24，跌幅0.03%。

2、现货贴水120-升水20，上海地区平水铜现货价51600-51800元/吨，中间商接货犹疑，下游对铜 价持观望态度，市场交投萎靡，周一特征明显。

3、铜价突破布林带上轨引发部分技术卖盘，形成短期回调趋势。隔夜LME库存铜增加2850吨，终止 库存持续下滑的趋势，国内现货由升水转为贴水表明跟涨略显乏力，基本面对铜价支撑作用逐步弱 化，近期铜价在宏观利好和基本面支撑弱化矛盾中转向高位震荡。中长线，矿石供应大国提高矿石供应，给未来铜价施压，但由于国内粗铜供应存在一定缺口，致精炼铜产量不及预期，阻滞铜价下行的时间和空间。

铝：震荡调整。

1、隔夜LME铝以1921.25美元报收，下跌1.25美元，跌幅0.07%；连续交易沪铝主力最新价13615元 ，涨幅0.11%。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在13400-13410元/吨，现货贴水50-贴水40，随着保值盘流出 ，货源增多，加上下游看跌，采购基本按需为主。

3、上游减产效应逐渐被复产和新增产能投产稀释和弱化，并主导市场对减产预期走向悲观。旺季期间，现货库存处于下降通道中，但从现货升贴水状况看，价格上扬时现货贴水幅度加深，反映市场供应充裕而下游对铝价上涨的认同度偏低。LME铝小幅回调后孕育冲高动能，沪铝未能摆脱13700区间上沿束缚，短期震荡整理等待伦铝指引。鉴于国内产业调整不顺畅，沪铝筑底过程漫长且有反复。

铅锌：高位震荡持续。

1、上海市场0#锌成交价格区间在15880—15980，均价15930，较前一交易日下跌30元，隔夜伦锌则在高位回调两个交易日后，率先出现近乎光头阳线的反弹，沪锌跟随，昨现货贴水明显收窄促使贸易商出货积极，但因市场对于后市贴水依然继续看收窄，因此并未出现爆发式出货的现象，沪锌主力高位震荡思路操作，区间16100—16300。

2、上海市场1#铅锭成交价区间在13800-13950，均价13875，较前交易日下跌25元，昨驰宏、南方、成源、铜冠13890-13900元/吨，对沪期铅1408贴水110-贴水100元/吨，贴水继续收窄，双燕、汉江13860元/吨，恒邦13840元/吨。整体货源增加，但主要为贸易商出货增加，炼厂货源驰宏、恒邦居多。

PTA：短期维持震荡。

1、NYMEX 8月原油下跌0.24美元至103.53美元/桶。亚洲PX价格至1382美元/吨。MEG价格至995美元/吨,国产价格在7480元/吨。

2、现货方面，内盘报盘7400-7450元自提/送到，递盘7400-7450元/吨附近，目前商谈维持在7400元/吨附近自提，外盘报盘990-995美元/吨，递盘992美元/吨附近。

PX价格继续弱势回调，成本端支撑有所减弱，但目前PTA现货市场依旧显得供应较为紧张，现货价格总体保持坚挺，基本面短期内转弱的可能性不大，只是上行动能逐渐减弱。中长线供应压力依旧。TA1409合约短期以震荡调整为主，建议观望或轻仓短线交易。关注PX价格变化和聚酯装置开工变化。

LLDPE：短期震荡。

1、NYMEX 8月原油下跌0.24美元至103.53美元/桶。日本石脑油至972美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚价格至1465美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11800-12000元/吨，华东地区现货价格为11900-12100元/吨，华南地区现货价格为11800-12000元/吨。

现货价格部分上调，石化库存偏低，相对于09合约持仓量偏少，对价格有支撑作用。但目前下游需求跟进乏力，采购积极性偏弱，成交阻力较大。L1409合约价格短线或以震荡为主，轻仓短线交易为宜。

PP: 短期震荡。

1、NYMEX 8月原油下跌0.24美元至103.53美元/桶。日本石脑油至972美元/吨。

2、现货价格总体平稳，部分小幅下调。华北地区拉丝级现货价格为11400-11700元/吨，华东地区现货价格为11500-11800元/吨，华南地区现货价格为11400-11800/吨。下游需求观望为主，成交一般。

现货价格部分上调，进口烯烃价格上涨，对PP价格有提振作用。但PP下游对高价原料采购积极性较低，加之7月将有煤化工装置开工，产能扩张或将抑制PP走势。PP1409合约短期震荡，轻仓短线交易。

PVC：震荡。

1、WTI原油跌0.53至103.53桶，Brent原油跌0.40至110.24美元/桶；上游电石市场整体继续盘整，市场货源分布依旧不均，市场稳价 观望为主，运输问题值得关注。

2、国内现货市场僵持，成交量偏低，目前华东及华南到货量不多，仓库及企业库存量仍不大，市场价格波动有限，进入梅雨季节， 下游需求偏弱，市场价格仍难有明显波动。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在6010-6130元/ 吨；华南主流在6110-6150元/ 吨自提。乙烯法供应偏紧，主流报价6600-6730元/吨。

上一交易日期价日内减仓反弹那，基本面情况逐渐转弱，技术面下方考验6050支撑，短期区间震荡运行为主。

石油沥青：低位震荡。

1、利比亚石油出口将恢复预期升温，且伊拉克石油出口未受影响，原油延续跌势。

2、目前现货整体市场走势维稳，华东市场需求有所恢复，但大规模回升仍未出现，供应压力有所减弱，预期忘记施工需求将逐渐回 升，炼厂推涨价格，带动重交沥青的主流成交价涨至4200-4300元/吨。近期处于阴雨季节，华南地区沥青成交一般，整体需求表现疲 软，重交沥青的出厂成交价在4250-4280元/吨。北方地区需求仍旧有限，且资金面紧张，但尚有厂家检修支撑，现货维稳。

上一交易日期价震荡回落，市场预期逐渐进入季节性旺季，等待终端需求集中启动，预计期价呈现低位震荡格局。

橡胶：震荡盘整。

胶价整体低迷的大背景下原料价格继续保持坚挺态势，而销区市场整体新胶现货资源有限，依然处在老胶消耗阶段，美金现货低位整理态势不变，复合胶货源紧缺价格坚挺，短期期货价格有望震荡整理。参考网址www.jjkh.cn