以动力锂电池及原料为主业的多氟多（002407），在过去一年里成为A股市场的最大牛股。从去年7月至今，多氟多股价一路狂飙，股价最高时翻了6倍。

　　《中国经营报》记者梳理牛股背后的故事发现，多氟多是集高送转、锂电池、特斯拉等多种概念于一身的强概念股，而频频受到游资一波波的爆炒。多位业内人士分析指出，尽管多氟多主营的六氟磷酸锂预计今年仍维持高景气，但被市场各路资金爆炒的股价或已经处在风险较高的价位。

　　而该公司披露的拟减持信息显示，公司控股股东以及高管们则忙着减持套现。对此，多氟多董秘办人士称，公司业绩预期良好，高管减持均为个人需要，并不能说明公司管理层不看好公司目前股价。

　　股价“炒上天”

　　2010年5月上市的多氟多，在过去6年里业绩一直不温不火。直到2015年其调整业务布局，一举让公司成为新能源汽车明星。此时伴随着动力锂电池和电解质六氟磷酸锂进入新的景气周期，以及其快速布局新能源汽车产品，公司业绩出现快速增长。

　　据该公司2015年年报显示，公司营业总收入约22亿元，同比增长2.67%；归属于上市公司股东净利润3991万元，同比增长超8倍。而据该公司2016年一季报披露，预计2016年上半年净利润约为2.47亿至2.53亿元，同比增长2500%至2550%，而上年同期净利润仅为951万元。

　　多氟多在2015年年报及2016年一季报中均称，六氟磷酸锂进入新景气周期，价格回升较快是公司业绩增长的主要原因。

　　华金证券研究员谭志勇在近期发布的研报中亦指出，多氟多坚决转型，迅速开展新能源汽车产业链布局和产品结构调整，随着新能源汽车业务板块的快速扩大，将进一步实现有质量的高增长。谭志勇认为，该公司产品目前呈现产销两旺态势，锂电池业务和六氟磷酸锂业务将对短期业绩形成强支撑。

　　具体地看，2016年多氟多在新能源汽车方面，与新大洋和金龙客车的大额订单、多氟多1.4万辆电动车生产计划，产能连续翻番仍达到满产状态；在电解质板块上，因六氟磷酸锂进入新景气周期，公司龙头优势将保持。目前六氟磷酸锂市场价格维持30万~40万/吨高位，2016年电解质市场供给缺口较大，六氟磷酸锂维持较高市场价格，将为公司带来利润较多，预计今年为公司贡献4亿~5亿元净利润。

　　海通证券（600837）则在近期的研报中就该公司2015年增长指出，该公司坚定发展新能源汽车整车业务已经成功转型为行业明星。公司近两年相继收购红星汽车、宇航汽车，布局纯电动乘用车、物流车及商务车，2015年实现销量近千辆，且规划2016~2017年达1.4万、3.0万辆；公司在整车业务上游卡位六氟磷酸锂及动力电池，相继研发电机、电控等核心产品，进而积极发展下游整车业务等都将给公司业绩增长提供了支撑。

　　也正是在上述业绩快速发力的背景下，多氟多在二级市场上，被各路资金爆炒。

　　从多氟多K线图来看，2015年7月7日，其股价最低为每股17.06元(复权价)，其后股价节节攀升。至2016年5月6日，股价站上百元，最高达115元(复权价)。在不到一年时间内，其股价最大涨幅为567%。5月12日，多氟多实施“10送15派1.5”的高送转除权后，其股价至今仍维持在每股40元以上。

　　值得注意的是，在其股价一路飙升期间，A股上证综指同期从最高5200点一带下跌至最低2638点。在多氟多股价逆市暴涨的背后，机构与游资等各路资金亦接力狂炒该股。

　　交易所数据显示，从去年7月至今年5月18日，多氟多数十次登上龙虎榜。仅5月份，就登上龙虎榜6次之多，分别是5月3日、9日、12日、13日、16日、17日。由此，不难看出各路资金炒作该股的热情不减。

　　分析5月份龙虎榜交易数据可以看到，南京、莆田、深圳、杭州等地以游资为代表的营业部均出现大幅买入，而机构席位则少量卖出。比如，5月3日信息显示，银河证券南京江宁竹山路营业部买入该股超过2.35亿元，而机构专用席则卖出8771万元。

　　梳理去年多氟多披露的前十大流通股东信息，业内人士还发现，多家机构从去年下半年以来，一路增持该股票。公开信息显示，截止到2015年9月30日，中欧明睿新起点混合型证券、工银瑞信新材料新能源行业、 泰达宏利市值优选混合型证券 、全国社保基金六零二组合等多只基金新进该股近1500万股；截止到2015年1月30日，广发证券（000776）客户交易担保账户等5家机构又新进2000万股该股票；截止到2016年3月31日，还有中欧、华夏两家基金产品及社保一一零组合新进该股近400万股。

　　可以说，机构、游资接力炒作集“业绩黑马”“高送转”等概念为一身的多氟多，让该股股价一升飞天。

　　高管忙套现

　　值得注意的是，多氟多在业绩进入上升通道的同期，该公司控股股东及高管们却忙着减持套现。

　　据该公司4月9日公告，公司控股股东李世江披露减持计划：自减持计划公告之日起六个月内(若通过集中竞价交易方式减持公司股份在本公告发布日起15个交易日后进行)，累计减持数量不超过44万股。截至4月8日，李世江持有公司3510.28万股，占公司总股本的13.97%。

　　公开信息显示，李世江5月3日已经实施减持11万股；同日，公司高管李凌云减持28.57万股。而此前，一个月内包括李凌云在内的6位公司高管人士减持近100万股。也就是说，在短短一个月内，公司控股股东及高管们减持近140万股，若按减持期间平均每股95元的价格计算，控股股东及高官们套现约1.4亿元。

　　在华龙证券高级投资顾问白权武看来，目前多氟多业绩预期不错，但他并不建议投资者追高介入该股。从目前该公司业绩走势看，尽管预计2016年仍维持较高的增长势头，但截止到目前40余元的股价，其市盈率已经接近60倍，股价已经基本反映了其未来业绩。

　　多位业内人士还指出，该公司业绩维持高增长主要看以下三个亮点：其一，该公司六氟磷酸锂产品质量已完全替代日本进口产品，到2015年底，公司六氟磷酸锂市场份额居第一位，议价能力提升。目前，公司六氟磷酸锂具备产能2500吨，2016年底扩产到6000吨。在产品价格提升的基础上，其利润增长点将保持。其二，进军新能源汽车，于2015年9月完成对红星汽车的并购，同年12月，改造和生产步入正常，燃油汽车和新能源汽车均陆续下线，红星汽车投产。预计2016年带来一定收益。最后，该公司定增6亿元投动力锂离子电池组项目，预计两年后再次增厚公司业绩。

　　业内人士还分析指出，投资者需要把握以上三个亮点，来观察公司股价。但从行业现状以及目前股市现实看，该公司较高的股价已经透支了未来的业绩预期。