“武媚娘”之后，唐德影视(64.980, 0.00, 0.00%)（300426，SZ）的营收数据难言乐观。今年一季度，唐德影视净利润同比去年下滑72%，收入同比下滑59%。该公司解释，这是由于去年同期《武媚娘》的投资规模和毛利率较大，而今年一季度的主要收入来源是电视剧《天伦》，虽然其收视率和收益也不错，但其收入规模远不及去年的《武媚娘》庞大，因而导致营收、利润双降。

　　对于高风险、高回报的影视行业，公司可能因一剧而一炮走红、名利双收，但这之后又如何保持稳定收益？带有强烈“范冰冰”个人印记的唐德影视，又如何摘掉“一部剧”“一个人”的标签？

　　昨日（4月27日）《每日经济新闻》记者多次拨打唐德影视董秘手机，但一直无人接听。从唐德影视近期公布的投资者交流记录中可见，预计“电视剧”“电影”“综艺及其他”三类业务，将在今年为该公司分别贡献五成、三成、两成的利润。

　　 “武媚娘”之后业绩不佳

　　 据唐德影视2016年一季报，该公司实现营业收入6046.84万元，同比下降59.34%；归属于上市公司股东的净利润850.60万元，同比下降72.12%；基本每股收益0.05元。

　　一季报显示，报告期末，范冰冰位列唐德影视第十大股东，持有公司股份257.98万股，占股份总数1.61%，按停牌前股价64.98元计算，持股市值约为1.67亿元。

　　回顾唐德影视上市一年多时间以来，其因范冰冰、《武媚娘传奇》等代表人物、代表作而被投资者记住，该公司一度高涨的业绩也与此分不开。

　　公开资料显示，《武媚娘传奇》是唐德影视重点投资制作的作品，创下多项收视纪录，该剧首轮售价高达250万元/集。但除了“武媚娘”以外，从电视剧业务收入情况来看，唐德影视在2015年并未推出类似爆款作品，另两部作品《左手劈刀》以及《拥抱星星的月亮》在“武媚娘”对比之下，显得成绩平平。

　　“这就是‘项目制’暴露出的问题，几乎是所有文化内容公司的共性。”资深影视投资人曹海涛对《每日经济新闻》记者表示，“就像房地产一样，拿到好地块、推出好项目的时候成绩就好，否则情况不佳，整体业绩有较大的波动性。”

　　而十多天前，唐德影视欲高价收购范冰冰旗下影视公司的做法，曾引起了业界高度关注，被业界解读为“欲绑定范冰冰”。彼时交易所还发出了问询函。

　　对于高溢价收购值不值、范冰冰是否会做出业绩承诺等问题，唐德影视方面表示，由于本次重组尚处于停牌期，根据有关规定，公司不便透露具体信息，请关注公司后续信息披露。

　　 需进行生态圈的开发

　　 唐德影视显然也开启了“多条腿走路”模式。今年1月，唐德影视与《……好声音》（The Voice of…）版权方Talpa传媒签署了合作意向书，Talpa将授予唐德影视《……好声音》节目的开发、发行、营销等独家权利和许可，并向其提供创作和制作支持服务。

　　但一位知名卫视的大型节目编导告诉《每日经济新闻》记者，“中国的电视综艺节目难以走出‘火不过三季’的怪圈。《好声音》再做下去已经是第五季了，眼下各种声音类真人秀不断涌现，《好声音》如果不能拿出新意和扎实的内容，很难继续吸引观众。”

　同时，唐德影视也有很深的电影情结。去年底，唐德影视方面曾表示：“公司的核心团队都是做电影出身，因为公司成立初期国内电影市场不好，所以以电视剧为主。目前随着公司的壮大以及市场的发展，公司在不断涉足更多的电影项目。公司希望电影跟电视剧的比例未来能达到50：50。计划中主要是中外合拍片，希望从国外学到更先进的技术与经验，也希望能享受到海外市场的收益；同时也将坚定不移做国产电影，一部分是商业片，另一部分是偏文艺的经典片。”

　　在曹海涛看来，影视公司要想摆脱“靠项目吃饭”，就必须打造一个生态圈，“这个生态圈还不完全是多元化产业链的模式，而是自给自足，业务相互交叉，受外界影响较小。”

　　曹海涛觉得唐德影视的优势在于“制片能力”，应该围绕原创影视剧这一核心竞争力进行生态圈的开发。而生态圈打造的成功与否，则是对唐德影视的一次巨大考验。“如果成功了，唐德影视就是一家具有资本实力的娱乐集团，如果失败，那它仍是过去的老出身、老角色——影视项目经理。”