红旗连锁

（002697）

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主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 红旗连锁(002697) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第三季度，与上期相比，增仓0家，减仓0家，新进入1家，清仓15家,维持0家。从资金流向来看，截至 2016年03月25日，五日主力资金净流入占比 %，列行业第 71/75 名；十日主力资金净流入占比 2.0900%，列行业第 23/75 名。

高估
当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险

【当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险】根据博览星级评定模型，给予红旗连锁股价水平高估评定。该股当前价格0.0000。近三个月来，共4家机构发布4次测评报告，增持3次，推荐1次，买入0次，卖出0次，持有0次，中性0次，减持0次；理论预期价最高-元，最低-元，平均元；每股收益预期最高0.19元，最低0.15元，平均0.17元；市盈率在行业内列第66/75，劣于行业平均。

经营透视：

批发与零售业；房屋租赁。仓储、配送（除国家限制项目）；家务服务；摄影冲洗服务；自营和代理各类商品及技术的进出口业务；销售医疗器械（仅限一类和二类中不涉及行政许可的项目）；在互联网上销售商品；零售：烟、酒（凭许可证在有效期内经营）；代办代收电信收费业务（有效期至2015年7月14日）；批发兼零售：预包装食品兼散装食品，乳制品（含婴幼儿配方乳粉）（凭许可证经营，有效期至2016年3月25日）；第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务和移动网信息服务）（凭许可证在有效期内经营）；以下限分支机构凭许可证在有效期内经营：打字、复印。零售国内图书期刊；茶座；中餐不含加工外卖，含凉菜；零售中成药、化学药制剂、生物制品（不含预防性生物制品）、生化药品（限分支机构药品专柜并在规定品种范围内经营）；冷热饮品制售，小吃（不含凉菜、裱花蛋糕、生食海产品、鲜榨果蔬汁）；客房、住宿；票务服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

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公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。

【公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。】根据博览星级评定模型，给予红旗连锁(002697)公司实力4星评定。该股公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。该股属于商业贸易，行业内共116家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的115家上市公司中，该公司总资产列第67/115，总市值列第43/115，主营业务收入列第52/115，主营业务利润列第45/115，净利润列第40/115。

风险地雷：

公司以面向住宅、学校、商务、娱乐等商圈的便利超市零售业态为主，首先面临着市场竞争加剧从而影响市场占有率和盈利能力的风险。近几年随着科技的进步、电子商务和网络经济的发展，以及第三方物流配送的出现，使得消费者网络购物更为便利，越来越多的消费者加入到网络购物行列，零售企业存在因消费者购物方式变化带来的市场风险。另外，公司的营业收入主要集中在成都市及周边郊县，存在业务拓展及经营区域较为集中的风险。另外，公司经营门店租赁的部分物业中，存在产权证书不完善或者用途、性质不符合相关要求等瑕疵情况。

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公司财务状况较好，有较好的盈利能力和成长能力，关注。

【公司财务状况较好，有较好的盈利能力和成长能力，关注。】根据博览星级评定模型，给予红旗连锁(002697)财务风险4星评定。该股公司财务状况较好，较好的盈利能力和成长能力，关注。该股属于商业贸易，行业内共117家上市公司。在行业内已发布2015年第四季度报告的5家上市公司中，该股成长性2星，列第5/5；经营能力4星，列第2/5；盈利能力4星，列第1/5；偿债能力5星，列第3/5；现金流2星，列第3/5。

【国信证券】

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