一、 市场点评

周四两市早盘低开，有色、地产、煤炭等板块带动指数反弹冲高，午后略有回落，锂电池、上海自贸区、稀土永磁、军工概念表现活跃，前期表现强势的创业板及中小题材股普遍回落。上证指数经过小幅反弹，站上2000点及10日均线，但尚未收复之前的长阴线单日跌幅，两市成交量未出现有效放大，资金近期总体仍呈流出趋势；金融、地产反弹缺乏量能支撑，有色煤炭等资源股超跌反弹，基本面较弱令市场态度谨慎，而创业板中小题材出现短线资金获利回吐，指数反弹可能空间有限，在2050点附近面临较大阻力；建议对于资源股保持谨慎，符合经济转型且中期业绩表现较好的新兴产业回落到位可逢低布局。

基金方面：周四上证基金指数上涨0.61%，深证基金指数上涨0.57%。

债市方面：周四债市总体上涨。沪深两市现券交易量42亿元，回购交易量2522亿元。近期市场资金面紧张状况趋缓，短期债券安全性较高。

海外市场方面：周四美国股市因独立日休市一天；欧股方面，英国富时100指数涨3.08%，德国DAX指数涨2.11%，法国CAC40涨2.90%。

二、 大势要闻：

1、 央行：积极推动信贷资产证券化常规化

中国人民银行金融市场司副巡视员刘建红7月4日表示，经过多年的试点，我国信贷资产证券化(ABS)管理制度基本完善，下一步，希望与各部门积极研究，将其常规化，促进ABS市场长期可持续发展。

点评:与发达国家相比，我国目前正处于信贷资产证券化的初级阶段，截至今年6月末，我国累计发行信贷资产支持证券896亿元。其中，2005～2008年底，在第

一轮试点当中，共有包括国家开发银行、工商银行等11家金融机构发行了17单、总规模达667亿元的产品。2008年国际金融危机后，信贷资产证券化试点工作有所停滞。2011年国务院批准继续试点以来，包括国家开发银行、工商银行、建设银行等机构在内共有6单、总规模为228亿元的信贷资产证券化产品获得发行。目前，我国未到期的信贷资产支持证券余额仅为278亿，无论与债市还是信贷相比，规模均偏小。

今年6月19日，国务院提出要发挥金融稳增长的作用，重点提到了“用好增量，盘活存量”，信贷资产证券化的推进，将有利于盘活金融存量资产，加强金融对实体经济的支持。

三、 热点跟踪：

1、 京沪同日诞生“地王”

3日，万科在其上海土地市场力挫中海、金地等大型房企，以48.7亿总价拿下上海浦东新区张江高科技园地块，地块成交楼面价2.14万元/平方米，溢价率88.6%，成为今年上海新的总价地王。北京同日成交的夏家胡同地块，也以4.5万元/平方米的楼面单价，刷新了北京的地王纪录。房企拿地活跃，政府也积极大手笔推地。深圳前海首批三宗土地出让挂牌起始价在深圳土地房产交易中心挂出，分别为35亿元、47亿元和67.2亿元。

点评：京沪同日诞生“地王”凸显房企不差钱。一线城市土地资源的稀缺性以及房企继续回归一线城市，仍然是当前其土地市场较高热度的主因。但两块“地王”的溢价率相比前两个月均有所回落，表明土地市场的热度在略减。下半年在流动性适度收紧的背景下，部分现金宽裕、资金成本低的大房企可能在土地市场继续有所斩获，而中小房企可能会因受到资金影响而开始出现保守表现。房企销量回落，供给改善，房地价回落企稳，从而政策压力降低是房地产板块能够出现趋势性投资机会的核心逻辑。若土地市场频现“高溢价”、“地王”，则需警惕政策短期阶段性收紧。

2、 稀土价格近期止跌反弹 稀土永磁指数大涨4.46%

昨日稀土永磁指数收涨4.46%，广晟有色、五矿稀土涨停；中色股份盘中一度触及涨停，收盘涨9.42%；包钢稀土涨幅逾7%。

点评：随着对私采整治趋严、龙头企业限产，以及下游电子等行业需求稳定影响，6月底以来稀土价格出现止跌反弹趋势。另外，新能源汽车题材备受推崇，而目前除特斯拉外，市场上其他新能源汽车均采用稀土永磁同步电机，代表了汽车厂商的主流选择。但目前稀土价格走势仍难言反转，对相关个股的操作仍需谨慎。

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