基本面分析：

　　2016年全球精炼铜市场供需预计“基本平衡”，去年10月曾预估过剩1.75万吨。ICSG称，今年铜市预计供应短缺5.6万吨，明年料供应过剩2万吨。今年铜矿产量预计增长约1.5%至1940万吨。明年产量或上升2.5%左右，增幅将来自现有项目扩产，近期投产的铜矿增产以及几个新矿产量。ICSG预计今年全球精炼铜产量仅增0.5%至2300万吨，2015年增幅为1.6%。。

　　盘面分析：

　　LME铜继续整理，11日收盘4975.50美元/吨，升0.51%，持仓为34.44万手，持仓量继续增加。沪铜1605合约回升，收盘37750元/吨，持仓27.65万手，国内总持仓69.79万手，主力合约占合约总持仓的39.65%。国内持仓增加，价格振荡整理。

　　操作建议:：

　　铜价维持在一个震荡区间，LME在4500-4900美元/吨，沪铜35000-37500元/吨。近期，铜价受到市场情绪推动走高，突破压力后，后市有效整理后仍有阶段性上扬机会。目前关注铜价回跌整固的情况。月货币增速大跌被解读为预期落空，我们认为剔除季节习惯后略有落差，但同比增速并不低，很难说周期证伪，不影响短期价格方向判断。