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国债期货基础知识（一）

1、什么是国债期货？
国债期货作为利率期货的一个主要品种，是指买卖双方
通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定
的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。
在国际市场上，国债期货是历史悠久、运作成熟的基础
类金融衍生产品之一。从成熟国家国债期货市场的运行经验
来看，国债期货在推进利率市场化改革、活跃债券现货市场
交易、促进国债发行、完善基准利率体系等方面发挥着一定
作用。
2、国债期货有哪些特点？
国债期货具有可以主动规避利率风险、交易成本低、流
动性高和信用风险低等特点：
第一，可以主动规避利率风险。由于国债期货交易引入
了做空机制，交易者可以利用国债期货主动规避利率风险。
运用国债期货可以在不大幅变动资产负债结构的前提下，快
速完成对利率风险头寸的调整，从而降低操作成本，有效控
制利率风险。
第二，交易成本低。国债期货采用保证金交易，这可以
有效降低交易者的套期保值成本。同时，国债期货采用集中
撮合竞价方式，交易透明度高，降低了寻找交易对手的信息
成本。
第三，流动性高。国债期货交易采用标准化合约形式，
并在交易所集中撮合交易，因此流动性较高。
第四，信用风险低。国债期货交易中，买卖双方均需交
纳保证金，并且为了防止违约事件的发生，交易所实行当日
无负债结算制度，这有效地降低了交易中的信用风险。