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国内镍供应料将收缩 镍价继续保持关注

现货市场：上海现货市场电解镍报65300-66200元/吨，其中上海市场金川镍报在66050，俄镍报在65450附近。

中期逻辑：春节前，沪伦比值徘徊在近期高位附近，外盘大跌，沪伦比值进一步的回升。中期逻辑依然未发生变化，2016年印尼镍铁产能的释放仍然是限制镍价上方空间的最重要力量；在印尼镍铁的冲击下，菲律宾镍矿价格受到压制，整体上镍铁供应成本有望降低；中长期镍价难有太多的起色。

应对策略：国内电解镍产量出现收缩，镍铁进口也受到抑制，整体上国内镍供应链已经很难接受更低的镍价；短期主要关注以俄镍为代表的国际镍供应商对镍价的接受能力。

17日日内和夜盘，镍价格整体延续节后的反弹，不过，节前回落主要是国际镍供应巨头减产意愿不强所致，当前镍价下跌主要是测试国际镍供应商对低价格的接受能力，虽然短期突然反转的可能性不大，但国内镍供应1月份料将出现明显的萎缩，国内镍价很难出现趋势性下跌，整体上维持此前的观点，我们认为，这次下跌极可能会探得中期底部，建议继续紧密关注。