一.贵金属市场

　　黄金

　　金价周二继续进行回踩确认，现货金收跌0.5%，报每盎司1，203.26美元。盘中最低曾触及1190美元/盎司，但收盘价最终回到1200美元/盎司上方。

　　此前给出的操作观点仍继续有效：我们需要观察后续回踩确认的情况来确定新的波动区间。无论如何，现在一定不是逢低吸入的好时机。对于相关关键点位的判读亦保持不变，黄金第一支撑位1200美元/盎司，第二支撑位1170美元/盎司；白银第一支撑位15美元/盎司，第二支撑位14.8美元/盎司。

　　其中逻辑非常简单，上周五单日巨大的跌幅已相当倾向于给出单边市已经结束的结论。虽然难以肯定黄金本周百分之百一定会回踩，但回踩绝对是大概率事件。回踩位置的选择也没有复杂之处，大多数情况下确认的都是前期刚刚突破的关键阻力位。至于为什么给出两个关键支撑位，主要原因在于黄金前期涨速过快、涨幅过大且基本面缺乏持续而强有力的支撑，1200整数位未必能完成支撑，需要再找寻另一后路。对1200整数位一线缺乏信心也是个人并不认为现在是逢低吸入好时机的原因所在。

　　那么如果到了1180美元/盎司一线是不是就立即进行多头吸入呢？也并不是。如果价格真的到了1180一线说明此前的上涨基础并不牢固，这意味着1180位置也未必撑得住。结合目前高盛建议作空黄金的言论，极有可能引起新的踩踏事件发生。最合适的策略就是等待回踩彻底成功后进行做多或者回踩彻地失败后选择做空。两种思路都属于右侧交易类型，放弃了相当一部分潜在利润，但目前阶段安全显然是最重要的。

　　白银

　　白银周二下跌0.7%，继续跟随黄金回踩。操作策略没有变化，有盈利止盈出局，等待回踩结果。无仓位则切勿逢低吸入。

　　二.商品市场

　　原油

　　俄罗斯和沙特减产的希望破灭，两国只同意将产量维持在1月水平，而且前提是其它主要石油出口国同意参与进来。1月产量几乎已经达到了历史最高水平。伊朗没有参与谈判，并决心增产。熟悉伊朗想法的消息人士称，伊朗称在产量达到制裁前水平后，愿意考虑冻结产能。布伦特原油周二下跌近4%，收跌1.21美元，结算报价每桶32.18美元。美国原油收跌0.40美元，结算报价每桶29.04美元。

昨日的判断基本准确，再进行一下回顾强调：关于减产协议事宜个人向来不看好，目前主要产油国的合作精神、契约精神和国际信誉都算不上可靠，恶性竞争问题上且难以解决，协作减产难度更是相当大。在这种情况下，只要有国家有争夺市场份额的小动作出现，整个协议瞬间就会土崩瓦解。协同减产谈判在一定时间区间内是一个不错的炒作题材，但个人并不认为这会是最终的解决方法。任何实质性的动作都是不得不妥协时才出现的，现在刚刚开始进入这个阶段，但时机仍算不上成熟。

　　铜

　　周二伦敦金属交易所(LME)期铜下跌1.1%，报每吨4，558美元。对中国需求的疑虑和美元走强对铜价形成打压。在中国已月份信贷数据出现明显放水迹象后，供给侧改革受到了实质性挑战，开始变得难以指望。放水刺激并不等于需求一定会旺盛，目前阶段更多地是进行借新还旧地维持操作。在需求不旺盛、供给不减产的情况下铜价的基本面更是难以指望。

　　大豆

　　因投资人认为巴西近期收割的大豆装运缓慢，将带动对美国大豆的出口需求，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一升至2月4日来最高。CBOT-3月大豆合约收高7美分，报每蒲式耳8.79-3/4美元。3月豆粕合约收高2.8美元，报每短吨264.8美元。3月豆油合约跌0.19美分，报31.61美分。

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