行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、光大期货：焦煤放量反弹超3%，关注供给恢复节奏
　　周五，焦煤成为黑色系中弹性最强的品种。夜盘主力JM2701率先止跌反弹，日盘进一步拉升，主连合约涨幅一度扩大至3%以上。资金层面，JM2701放量上行，成交明显放大，呈现出空头主动离场与多头试探性入场并存的修复特征。这轮反弹最直接的触发因素，是蒙煤通关的“预期差”被现实反向修正。12日白盘焦煤大幅下挫，核心压制来自市场对蒙煤通关即将放量的担忧。但夜盘的实际数据直接打破了这一预期——甘其毛都口岸入境车数持续维持低位，蒙煤实际通关并未兑现市场此前定价的“开放”节奏。而供给端的收缩并非只有蒙煤一条线，产地安监对产量的压制同样在持续兑现。 汾渭及钢联双口径数据均指向煤矿复产偏慢：截至11月12日，523家样本煤矿原煤日产159.3万吨/日，周环比减少1.1万吨/日；精煤日产66.1万吨/日，环比微降；产能利用率降至70.7%，周环比再降0.5个百分点。乡宁、河津部分煤矿停产减产，山西停产煤矿数量虽在下降，但“复产不复量”的特征依然突出。国家发改委、能源局、矿山安监局虽陆续发布稳产保供通知，但实际增量释放有限，市场对供给偏紧的担忧并未消散，多头资金借势入场。此外，焦炭第三轮提降的落地方式，反而意外地为焦煤提供了支撑。本轮提降幅度较前期收窄，落地后焦企吨焦亏损扩大至30—60元/吨，部分焦企在亏损和环保约束下主动限产，焦炭供应边际减量。与此同时，独立焦企炼焦煤库存已降至903.67万吨，周环比减少13.18万吨，可用天数仅11.3天，处于同期偏低水平。焦企压价意愿虽强，但低库存状态下的刚需补库并未消失，焦煤现货端流拍和报价松动的利空已在前期盘面中被较充分定价，今日的反弹更多交易的是焦企限产、焦煤库存偏低、补库需求仍存的现实。后市来看，焦煤短期或进入低位震荡偏强的修复窗口，但反弹的高度或取决于供给恢复的节奏。如果入境车数持续低迷，当前的空头叙事可能将继续被修正；一旦通关真正放量兑现，反弹的基础则可能迅速瓦解。(光大期货)
　　2、临汾古县市场炼焦煤竞拍价格有降
　　11月13日临汾古县市场炼焦煤竞拍价格有降。中硫主焦精煤A≤10.5、S≤1.8、G≥90挂牌1万吨，起拍价1900元/吨，成交均价1903元/吨，较上期11月11日2050元/吨流拍降147元/吨。以上均为出厂价现金含税。(我的钢铁网)

机构观点
　　光大期货：保供复产推进需求走弱，焦煤盘面短期震荡运行
　　

昨日焦煤盘面弱势下行，截至日盘焦煤2701合约收盘1386元/吨，价格较前一交易日下跌28.5元/吨，跌幅2.01%，持仓量增加2195手。现货方面，介休主焦煤（A＜10.5，S＜1.3，G＞80）现货价1980元/吨，价格持平；甘其毛都口岸蒙5#原煤1520元/吨，价格持平；蒙3#精煤1580元/吨，较上期价格跌5。山西五市停产炼焦煤矿降至27座、涉及产能3660万吨，日环比减少3座、450万吨，较5月25日累计减少91座、9790万吨，复产方向明确。乡宁、河津部分煤矿停产减产，长治、延安等地大矿复产后因工作面调整与安全整改再度减产，晋中部分煤矿受制于验收环节，“解封不解量”的特征突出，安全验收与工作面接续构成产量释放的硬约束。甘其毛都口岸通关在节日闭关后恢复至800车以上，但高通关并未转化为高需求，口岸交投氛围冷清。焦炭第三轮提降于11月13日零时执行，焦企利润空间再度压缩，打压原料、维持低库存、仅保持刚性采购成为其理性选择，保供复产推进与需求走弱形成共振，预计短期焦煤盘面震荡运行。