生意社11月13日讯

　　一、价格走势

　　据生意社价格监测，本周建材市场呈现“期货窄幅震荡、现货探涨乏力、成交先暖后冷”的格局。供给端连续回升与需求端季节性走弱形成对冲，库存虽维持去化但速率明显收窄。生意社螺纹钢趋势信号已从“明确下跌”转为“温和回调(偏空)”，显示短期下跌空间有限但方向仍偏空。展望下周，供需双弱格局延续，成本支撑边际弱化，预计螺纹钢、线材价格以窄幅震荡偏弱为主，反弹空间受限于供给回升与需求淡季的压制。

　　现货方面，探涨乏力，窄幅波动。本周现货价格整体持稳但上行乏力。11月11日全国建筑钢材市场价格多数持稳，午后期螺走强带动部分市场试探性拉涨，但终端对高位资源接受度偏低，成交仍以低价资源为主。杭州市场中天HRB400E螺纹主流报价在3200元/吨附近，萍钢、富鑫等品牌报价在3140-3150元/吨区间，市场交投氛围冷清，淡季特征逐渐显化。生意社线材价格11月10日报3310元/吨，与前日持平。生意社螺纹钢趋势信号显示当前处于“偏空的温和回调阶段”，60日周期价格处于低位，短期下跌空间有限。

　　期货方面，3000关口上方窄幅震荡。螺纹钢主力2701合约本周运行于3020-3060元/吨区间。11月6日收于3046元/吨，11月11日收于3045元/吨，周内基本收平。11月13日盘面转弱，收于3024元/吨附近，成交转淡。持仓量从周初的169.5万手降至164.9万手，减仓震荡显示多空双方均缺乏明确方向感。长江期货月报给出的RB2701核心区间为3000-3100元/吨，当前价格处于区间中枢附近。

　　成交层面，周中回暖，周末转弱。11月11日全国建筑钢材成交量91241吨，日环比增3.78%，周环比增3.58%。南方地区涨幅居前，工地刚需持续释放；北方小幅回升，需求边际改善；华东虽略有回落但仍处高位。但临近周末，随着期螺转弱，成交氛围再度转淡，终端维持按需采购。Mysteel调研显示，11月建筑企业计划钢材采购量674万吨，环比或微幅下降2.9%，预示后续成交难有显著放量。

　　库存和产量

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　　供给端连续回升，供给压力逐步显现。本周螺纹钢产量182.82万吨，环比减少3.08万吨，主要受部分钢厂铁水转移及轧机检修影响。但此前螺纹产量已连续四周回升，累计增幅9.18%，供给增速一度明显快于需求。当前钢厂利润处于边际状态，复产与检修并存，预计下周总产量窄幅波动、稳中偏弱。供应端对价格的压制力度正在从“低位支撑”向“边际拖累”转变，需警惕产量回补的持续性。

　　库存端：去化延续但速率收窄，支撑力度递减。本周五大品种总库存1356.29万吨，周环比去库23.53万吨，降幅1.7%，其中建材去库19.83万吨、降幅3.4%，去库强于板材。螺纹厂库由增转降，累计减少1.70万吨。库存绝对水位仍处五年低位，这是价格最重要的底部支撑。但去库速率正在收窄，浙商期货指出去库幅度已从4.77%收窄至3.00%。若供给继续回升而需求进一步走弱，库存拐点可能在下周或下下周出现，届时低库存的托底效应将显著削弱。

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　　需求端，季节性走弱确认，淡季逻辑主导。需求端的走弱趋势已较为明确。本周螺纹表观需求跌破200万吨关口，建筑钢材消费环比下降1.3%。Mysteel调研显示11月建筑企业计划采购量环比下降2.9%，终端需求的下行斜率虽不陡峭但方向确定。南方多地强降雨、新疆北部暴雪等天气扰动进一步压制下游施工需求。淡季需求走弱已成为市场共识，需求端难以对价格形成有效拉动。

　　综上所述，本周建材市场在供给回升与需求走弱的博弈中维持窄幅震荡。现货探涨乏力，期货3000上方徘徊，成交周中回暖但持续性不足。基本面呈现“低库存提供底部支撑，但供给连续回升与需求季节性走弱形成主导性压制”的格局，去库速率收窄是当前最值得关注的边际变化。展望下周，供需双弱格局延续，成本支撑继续松动，库存去化速率可能进一步放缓。预计螺纹钢、线材价格以窄幅震荡偏弱为主，期货关注3000关口支撑有效性，现货存在向区间下沿靠拢的压力。操作上建议贸易商维持低库存快周转，不宜追涨；关注日均成交能否守住8万吨以及库存拐点是否出现，在供给回升与需求走弱的组合下，反弹空间有限，策略上以防守为主。

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　　通过生意社商品行情分析系统，可以从两个维度来分析螺纹钢价格未来走势：

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。