【研报观点】11月11日棕榈油最新观点汇总
发布时间：29分钟前阅读：9
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棕榈油行情：当日涨跌幅 2.57%，近一周涨跌幅 -1.35%，价格：8854元
主流方向：中性
核心逻辑：MPOB报告库存低于预期提供下方支撑，但产地及国内库存均处高位、需求平淡且原油走弱，多空交织致棕榈油震荡。
研报：看多3篇 看空3篇 中性3篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 宝城期货 | 看多 | 短期棕榈油或随油脂板块反弹，反弹空间受限，关注出口持续性与产地累库节奏。 |
| 广发期货 | 看多 | 棕榈油短线关注8800元附近压力，反弹持续性要看马棕出口数据能否持续，整体震荡偏强看待。 |
| 兴业期货 | 看多 | MPOB累库不及预期，棕榈油P2705轻仓试多 |
| 大越期货 | 中性 | 棕榈油P2701：8500-8900附近区间震荡 |
| 光大期货 | 中性 | 油脂价格受USDA和MPOB报告好于预期提振，有利于企稳走高，但国内现货需求平淡且库存高位，整体震荡。 |
| 五矿期货 | 中性 | 棕榈油(P)短期震荡，方向性策略无，波动性策略观望。 |
| 申银万国期货 | 看空 | 油脂短期偏弱走势为主 |
| 南华期货 | 看空 | 棕榈油产地累库与胀库风险压制近月，短期震荡偏弱，8400附近寻求支撑。 |
| 华泰期货 | 看空 | 棕榈油领跌板块，产地高库存叠加国内同期库存高位，弱势寻底特征明显。 |
机构观点详情：
【看多】宝城期货：短期棕榈油或随油脂板块反弹，反弹空间受限，关注出口持续性与产地累库节奏。
MPOB报告10月马棕库存362万吨，低于市场预期的375-376万吨，报告整体好于预期。国内棕榈油商业库存处高位、终端消费平淡，供应压力尚未消退。
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【看多】广发期货：棕榈油短线关注8800元附近压力，反弹持续性要看马棕出口数据能否持续，整体震荡偏强看待。
MPOB10月供需报告显示马棕10月月末库存为362.12万吨，低于此前市场普遍预估的375万吨；10月毛棕产量215.37万吨，低于市场预期；出口为170.87万吨，创下一年以来高位，高于市场预估。出口超预期叠加产量偏低，使得库存幅度有所降低，提振了市场情绪。国内方面，高库存、深基差压制反弹空间，下游仅刚需采购，备货意愿不足。本轮反弹关于跟陋外盘的预期差修复，上方承压明显。
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【看多】兴业期货：MPOB累库不及预期，棕榈油P2705轻仓试多
10月MPOB数据公布，库存数据虽然出现进一步抬升，但受出口数据表现积极的影响，累库幅度略低于市场此前预期，对价格下方形成一定支撑。整体来看，棕榈油供需面出现边际好转，叠加前期连续下跌后，下方支撑或得到改善，但仍需警惕原油价格的扰动。
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【中性】大越期货：棕榈油P2701：8500-8900附近区间震荡
油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美贸易谈判继续进行，美豆新豆出口受南美大豆出口冲击，价格承压。马棕库存数据稍偏空，需求维持良好，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价格回升带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。
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【中性】光大期货：油脂价格受USDA和MPOB报告好于预期提振，有利于企稳走高，但国内现货需求平淡且库存高位，整体震荡。
周二，BMD棕榈油小幅收高，库存增幅低于预期。MPOB报告显示，10月马棕油产量预计215万吨，出口预计170万吨，最终期末库存预计262万吨，环比同比均增加，但低于市场预期375万吨。国内方面，油脂期货跟随外盘回落。棕榈油先大幅下跌，后在MPOB报告发布后收回部分跌幅。USDA报告和MPOB报告均好于预期，给盘面注入信心，有利于油脂价格企稳走高。
国内现货需求平淡，库存维持高位，关注季节性需求回暖后能否带动库存高位回落。
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【中性】五矿期货：棕榈油(P)短期震荡，方向性策略无，波动性策略观望。
p2701合约昨日收盘价8729元，相较前日收盘上涨53元，上涨0.61%，成交量719944手，较前日增加29677手，持仓量512791手，较前日减少36847手。P期权持仓量PCR收报于0.6884，位于近一年来的13.06%水位。
期权策略建议：方向性策略:无；波动性策略:观望。
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2026-10-12 16:05 
