【研报观点】11月9日焦炭最新观点汇总

北京[切换城市]

开户宝

| 热门券商| 精选专栏

叩富问财>资讯>同花顺期货>【研报观点】11月9日焦炭最新观点汇总

【研报观点】11月9日焦炭最新观点汇总

发布时间：2026-11-9 15:53阅读：16

同花顺期货财经达人

好评5253 |服务贴心

问一问

身份认证| 入驻4年

焦炭行情：当日涨跌幅 -0.65%，近一周涨跌幅 3.86%，价格：1924元

主流方向：中性

核心逻辑：焦炭多空因素交织：焦企亏损减产、库存低位及深度贴水提供支撑，但钢厂利润不佳、铁水回落及焦煤复产预期压制反弹，钢焦博弈下价格窄幅震荡。

研报：看多3篇看空1篇中性7篇

机构	方向	核心观点
五矿期货	看多	焦炭倾向于在当前位置寻找机会伺机抓取一段可能的反弹行情，更具性价比以及更大概率的方向。
信达期货	看多	焦炭基差收敛叠加去库，盘面走势强于焦煤，建议J01多单轻仓持有。
国信期货	看多	焦炭跟随焦煤走势，低位小幅反弹，反弹高度有限
中金公司	中性	焦钢博弈下价格或维持窄幅震荡
兴业期货	中性	焦炭供需双降、矛盾暂未明显积累，期货价格运行方向主要取决于入炉煤价格波动。下周焦炭观点维持震荡。
大越期货	中性	预计短期焦炭或暂稳行
长江期货	中性	焦炭供需格局尚好，基差偏高，预计焦炭期货下跌空间有限。
南华期货	中性	焦炭主力宽幅震荡，运行区间1820-1985，本周领涨主要受去库影响，但需求端铁水下行压力制约反弹高度。
华泰期货	中性	焦炭方面：震荡
光大期货	中性	预计短期焦炭盘面呈现震荡运行态势
申银万国期货	看空	双焦基本面存在走弱预期，后市重点关注铁水产量走势、以及供应恢复情况。

机构观点详情：

【看多】五矿期货：焦炭倾向于在当前位置寻找机会伺机抓取一段可能的反弹行情，更具性价比以及更大概率的方向。

后续来看，我们仍认为深度贴水背景下，年底的补库需求以及实际上焦煤产量偏缓的修复与蒙煤通关的低位情况仍可能带来盘面向上的反弹修复：从即期周度供求结构角度，焦煤基本平衡，而焦炭仍旧偏紧，但若考虑补库部分带来的阶段性需求增量，焦煤结构无疑将再度转入紧张，而焦炭可能会更紧。
另外，从库存角度来看，当前无论焦煤还是焦炭，均处在历史同期的低位水平，焦炭更是创下过去几年同期库存新低。分结构看，当下钢厂焦化以及独立焦化存在延缓采购以此打压煤价的嫌疑，但这样的动作带来的是自身库存的继续下滑，当前已经来到了同期明显低位的水平，这或为后续更大的补库压力埋下隐患。
但考虑到当下盘面的估值、当下深贴水与现实表现不差的基本面以及后续的补库叙事，我们仍更倾向于在当前位置寻找机会伺机抓取一段可能的反弹行情，这在我们看来是更具性价比以及更大概率的方向。
>>>查看PDF原文

【看多】信达期货：焦炭基差收敛叠加去库，盘面走势强于焦煤，建议J01多单轻仓持有。

供需与库存方面，230家独立焦企生产率报69.97%(-0.75)，焦企开工小幅下调；230家焦企库存38.37万吨（-1.35），247家钢厂库存573.58万吨（-16.45），港口库存135.06万吨（-7.04），上下游库存转为去化。
价格与基差方面，天津港准一级焦报2020吨(-0)，主力合约报1937.5元/吨(+22.5)，基差+345元/吨(-22.5)；近期焦炭强于焦煤，相对而言，焦炭的基差提振更为直接。
策略建议，焦炭基差收敛叠加去库，盘面走势强于焦煤，建议J01多单轻仓持有。
>>>查看PDF原文

【看多】国信期货：焦炭跟随焦煤走势，低位小幅反弹，反弹高度有限

焦企开工小幅回落，厂内库存缓慢累积
宏观环境同样受到 PMI走弱、海外选举带来的风险偏好扰动，成材基本面偏弱，钢厂控产降库诉求仍存，焦炭向上提涨阻力较大
成本端焦煤现货支撑较强、盘面贴水提供底部保护，给焦炭带来提振，铁水刚性消耗带来一定需求托底，但终端成材缺少强需求增量，限制上行幅度
>>>查看PDF原文

【中性】中金公司：焦钢博弈下价格或维持窄幅震荡

上周主流焦企发起的首轮提涨未果，本周部分钢厂意向自11月6日起发起第三轮提降，钢焦博弈升温。
向前看，焦钢博弈下价格或维持窄幅震荡，建议持续关注焦煤复产兑现节奏，焦炭提降落地及钢厂利润修复情况。
>>>查看PDF原文

【中性】兴业期货：焦炭供需双降、矛盾暂未明显积累，期货价格运行方向主要取决于入炉煤价格波动。下周焦炭观点维持震荡。

供给方面，终端需求疲软，焦企盈利偏弱，焦炭供应受限，产量稳中有降。
需求方面，四季度高炉生产易降难升，上周铁水日产环比降至230.69万吨（周环比-1.18万吨）。不过焦炭总库存处于绝对低位，冬季钢厂客观上存在一定规模的焦炭补库需求待释放。
>>>查看PDF原文

【中性】大越期货：预计短期焦炭或暂稳行

供应端因亏损而限产，更多起到托底作用，尚不足以改变市场运行方向
需求端铁水产量回落叠加钢厂压价，成为价格下行的主导力量
>>>查看PDF原文

【中性】长江期货：焦炭供需格局尚好，基差偏高，预计焦炭期货下跌空间有限。

随着焦发现货下跌两轮，焦化厂已经处于亏损状态，根据钢联调研数据，目前全国吨焦平均利润-9元/吨，焦炭产量持续下滑，上周焦炭库存大幅下降，当下产业链焦炭库存已经处于低位。
整体而言，焦炭供需格局尚好，且焦炭与铁水产量比值偏低。利空来自于焦煤供给恢复带来的成本走弱预期，当下焦炭基差偏高，预计焦炭期货下跌空间有限。
>>>查看PDF原文

【中性】南华期货：焦炭主力宽幅震荡，运行区间1820-1985，本周领涨主要受去库影响，但需求端铁水下行压力制约反弹高度。

焦炭端，本周领涨，主要受其去库幅度影响，焦炭全样本库存778.56（-27.94）万吨，焦企挺价情绪明显，产量控制偏紧，独立焦化日均产量60.44（-0.64）万吨，钢厂焦化46.48（-0.01）万吨。吨焦利润由-27元/吨升至-9元/吨（+18），亏损进一步收窄。
需求端，日均铁水产量230.69（-1.18）万吨，连续走弱且降幅扩大。
河南、山东多地启动重污染天气响应，采暖季环保管控逐步落地，华北区域钢厂检修计划陆续出台，铁水存在持续下行压力。
综合而言，本周双焦盘面先跌后涨，焦煤周涨0.11%、焦炭周涨2.11%，整体重心企稳回升。周初受蒙煤通关增量预期集中释放、现货竞拍走弱拖累，双焦大幅下挫；周中宏观情绪显著回暖，美国中期选举民主党获胜推动全球风险偏好回升，关税预期转好，黑色系普涨，双焦快速反弹。
>>>查看PDF原文

【中性】华泰期货：焦炭方面：震荡

供给端，焦企开工连续回落、产量同步收缩，减量主要由利润与环保约束催生的被动调节，而非主动控量挺价
需求端，钢厂高炉检修增多、铁水日产延续下滑，采购节奏趋于谨慎，刚需消耗走弱
库存端，钢厂与焦企焦炭库存同步去化、可用天数下降，全链条维持低库存运行，短期价格跟随焦煤成本端与市场情绪联动，方向性驱动不足，需关注钢厂补库启动与焦企提降落地的博弈进展
>>>查看PDF原文

【中性】光大期货：预计短期焦炭盘面呈现震荡运行态势

供应方面，焦炭现货价格虽然没有变化，不过部分焦煤现货价格继续回落，焦企利润亏损小幅改善，目前仅仅维持微亏状态，焦化企业现货生产利润亏损10/吨左右，焦企开工积极性一般，焦炭产量边际回落。
需求方面，终端需求有所回落，本周螺纹表需环比回落5.27万吨至200.8万吨；247家钢厂高炉开工率回落，钢厂高炉产能利用回落0.44%，铁水产量回落1.18万吨/日至230.69万吨/日，对于焦炭的需求有所减少。
库存方面，本周230家独立焦企库存去库1.35万吨，钢厂焦炭库存去库16.45万吨，焦炭港口库存去库7.04万吨，焦炭总库存去库27.94万吨。
钢厂利润目前依旧不佳，盈利率依旧维持11%左右，部分钢厂对高炉进行检修，铁水产量继续小幅回落，对于焦炭需求减弱，部分钢厂有提降意愿。
>>>查看PDF原文

【看空】申银万国期货：双焦基本面存在走弱预期，后市重点关注铁水产量走势、以及供应恢复情况。

9月下司多部门联合部署煤炭稳产保供致使四季度存在供应边际回升预期
当前钢厂利润处于历史低位水平,后市大概率会通过高炉减产应对
>>>查看PDF原文

好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

同花顺期货财经达人

擅长技术面分析和基本面分析，运用数据预测期货品种的价格方向

当前我在线最快30秒解答立即追问 99%的人选择

点击下方按钮，获取公司研报查看入口，不懂投资，就看专业人士如何分析~

点击微信，一键关注

文章很精彩？转发给需要的朋友吧

版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。

推荐相关阅读

11月1日原油期货行情怎么看？给点观点建议（20241101）