【研报观点】11月9日合成橡胶最新观点汇总

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【研报观点】11月9日合成橡胶最新观点汇总

发布时间：2026-11-9 15:53阅读：17

同花顺期货财经达人

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合成橡胶行情：当日涨跌幅 1.45%，近一周涨跌幅 -7.41%，价格：15750元

主流方向：看空

核心逻辑：机构看空合成橡胶的核心逻辑：原油走弱使丁二烯成本支撑松动，且顺丁装置检修恢复、开工回升，供应增加；下游轮胎内销偏弱，需求仅靠出口支撑，供需格局偏弱驱动价格下行。

研报：看多1篇看空4篇中性3篇

机构	方向	核心观点
光大期货	看多	丁二烯橡胶转净出口，供应端压力减轻
华泰期货	中性	BR中性。顺丁橡胶生产亏损扩大，供需矛盾不突出，但上游丁二烯原料供需偏紧，不确定性依然在于美伊局势。
广发期货	中性	短期丁二烯供应偏紧，但中东局势反复，预计BR跟随油价波动
紫金天风	中性	顺丁橡胶短期以震荡思路对待，估值中性略偏低，驱动偏弱。
宝城期货	看空	短期国内合成橡胶期货或维持震荡偏弱的格局
长江期货	看空	预计BR橡胶主力合约15000-16800元/吨区间运行，震荡回调。
国联期货	看空	合成橡胶受原油价格走弱影响大幅回落，短期价格偏弱，建议卖出BR或关注反套机会
大越期货	看空	BR主力合约本周跌幅显著，受原油价格下跌及合成胶价格下行拖累。

机构观点详情：

【看多】光大期货：丁二烯橡胶转净出口，供应端压力减轻

2026年9月丁二烯橡胶进口10290吨，出口39315吨，出口量远大于进口量，实现净出口。
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【中性】华泰期货：BR中性。顺丁橡胶生产亏损扩大，供需矛盾不突出，但上游丁二烯原料供需偏紧，不确定性依然在于美伊局势。

下周浩普新材料将迎来重启，预计供应环比小幅回升，但目前顺丁橡胶亏损加大且仍有部分装置在检修，预计供应回升仍缓慢。
上游丁二烯因装置检修以及下游开工提升，供需偏紧，不确定性依然在于美伊局势。
顺丁橡胶生产亏损扩大，供需矛盾不突出，但上游丁二烯原料供需偏紧，不确定性依然在于美伊局势。
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【中性】广发期货：短期丁二烯供应偏紧，但中东局势反复，预计BR跟随油价波动

成本端，原油价格有所下行，但万华化学、南京诚志、上海石化丁二烯装置11月延续检修，国内产量增量有限，且进口预计维持低位，主要下游开工率预期提升，丁二烯整体供应预期偏紧。
供应端伴随着集中检修降负等结束，各方装置均逐步恢复常态化运行，但现货端库存相对低位状态，叠加考虑进口维持低位，综合看顺丁橡胶供应较难大幅放量。
需求端，主要橡胶原材料价格居高，同时轮胎出货压力依然存在，预估轮胎开工仍将维持偏低负荷，且整体开工会低于往年同期水平。
总体来看，短期丁二烯供应偏紧，但中东局势反复，预计BR跟随油价波动。
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【中性】紫金天风：顺丁橡胶短期以震荡思路对待，估值中性略偏低，驱动偏弱。

受美伊和谈推进影响，盘面有所下跌，但丁二烯现货并未同步大幅转弱，现货价格坚挺，外盘强于国内，因东北亚裂解供应紧缺尚未实质缓解，短期现货价格难跌。
国内终端表现整体略偏弱，轮胎端开工及成品库存持续偏低，且低库存更多反映企业主动压库，汽车端同样表现不佳；此前我们认为轮胎低成品库存叠加汽车端表现良好即可支撑生产动能的逻辑已被削弱，因此同步下修需求预期。
周内新增上海石化停车，三江化工陆续重启，叠加利润修复，下周丁二烯供应预计回升。
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【看空】宝城期货：短期国内合成橡胶期货或维持震荡偏弱的格局

美国中期选举结果落地，市场交易中东外交缓和预期，前期原油地缘风险溢价集中回吐，油价下行带动丁二烯成本走弱，合成橡胶此前成本支撑明显松动，成为盘面走弱的核心驱动。
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【看空】长江期货：预计BR橡胶主力合约15000-16800元/吨区间运行，震荡回调。

供应端部分顺丁装置检修恢复，市场供应环比提升，现货偏紧缓解。
需求端下游轮胎需求略有改善，但终端内销偏弱，仅出口形成部分支撑。
成本支撑决定价格中枢、内需偏弱限制持续上涨动力。
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【看空】国联期货：合成橡胶受原油价格走弱影响大幅回落，短期价格偏弱，建议卖出BR或关注反套机会

合成胶：受原油价格价格走弱影响，BR价格大幅回落。
合成胶虽然亏损加剧，但开工率上升很快，厂家很愿意把丁二烯转变成橡胶方便套保，后续会看到仓单迅速回升。
顺丁胶周度开工73.5%（周内+4.5%）；顺丁利润-1944元/吨，亏损较上周扩大；江苏丁二烯价格14525元/吨（周内-225，-1.5%）。
推荐策略：买RU卖BR等策略。
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【看空】大越期货：BR主力合约本周跌幅显著，受原油价格下跌及合成胶价格下行拖累。

BR2612 收盘价 15735，涨跌幅 -8.76%。
原油价格大幅下跌，合成胶价格跟盘下行，侧面给天胶价格带来压力。
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