⊙本报记者 徐崭 　　 　　去年9月18日至25日，三元股份在停牌前连续6个涨停板，今年2月16日复牌后又是2个涨停板，总市值已达40多亿元。有券商分析师指出：“三元股份目前的股价已经超出了价值投资的范围。”虽然三元对三鹿剩余资产“志在必得”，但公司能否跻身乳业一线军团，还要看公司未来的管理能力。 　　“三聚氰胺”一事后，三鹿大厦倒塌，已于2月12日被石家庄市中级人民法院正式宣布破产，4大块资产作价7.26亿元，将于下月初拍卖。此后三元发布了非公开发行股票预案，拟定向增发8至10亿元，用于对其全资子公司河北三元的增资，并由河北三元竞买三鹿集团的破产财产及后续整合、运营。三元股份今日公告，该方案已获董事会审议通过。 　　市场热捧三元，与伊利、蒙牛、光明这三家乳业巨头2008年全年预亏，及三元获得三鹿资产后能够迅速扩张跻身一线有着密切的关联。 　　不过，有市场分析人士认为，三元并购三鹿，仍有资金、营销等多个方面的难题急需消化。 　　公开信息显示，三元定向增发的大部分资金将用于对三鹿的收购，而后续的恢复生产、开拓市场仍然需要大笔的投入。据接近三元人士透露，三元收购三鹿后，可以突破液态奶的供应半径难题，利用三鹿位于河北、山东、安徽的工厂拓展市场。但是，‘新瓶装旧酒’，将考验市场营销的难度。这位人士表示：“资金方面为了不过于摊薄上市公司的每股收益，此次定向增发在融资额度上做了保留；后续肯定存在着资金缺口，但是从银行获得贷款问题不大。至于经营层面，通过前期对三鹿部分资产的租赁，一直在对经营策略进行调整和优化。今后的品牌打造也有专业的人士在把关。”

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