【期货盘面】上一交易日天然橡胶和20号胶延续下跌；合成橡胶低开下探后震荡回升，收盘小幅上涨。

【现货基差】截至11月6日收盘，上海国营全乳胶18300元/吨（-350），泰混市场价17900元/吨（-300），印尼标胶港口美金报价2400美元/吨（-30），越南SVR10山东市场价17950元/吨（-200）；全乳胶-RU主力基差-285（10），全乳-泰混价差400（-50）。

丁二烯山东市场价14800元/吨（175）；顺丁橡胶BR9000山东市场价15950元/吨（0），对应主力合约基差375（-215），华南主流市场价15850元/吨（-100）。

【估值利润】云南全乳胶交割利润（01合约）参考-1108元/吨（-358）；泰国STR20加工利润参考-33元/吨（69）；丁二烯氧化脱氢装置加工毛利参考895元/吨（50）；顺丁橡胶加工毛利参考-1435元/吨（-500）。

【供需库存】仓单库存方面，沪胶当日仓单数量为146680吨，日度变化-260吨。20号胶当日仓单数量为7660吨，日度变化0吨。合成橡胶当日仓单数量为11700吨，日度变化0吨。

1、QinRex最新数据显示，2026年前10个月，科特迪瓦橡胶出口量共计162.7万吨，较2025年同期的163.3万吨下降0.4%。单看10月数据，出口量同比增加4.9%，环比增加0.5%。

2、金十数据11月8日讯，当地时间8日，伊朗伊斯兰革命卫队海军表示，又有一艘油轮试图穿越霍尔木兹海峡未经伊朗授权的航线，发生爆炸并引发剧烈火灾。自当天凌晨起，已有三艘油轮爆炸起火。伊朗伊斯兰革命卫队海军表示，伊朗针对霍尔木兹海峡制定的相关规定已多次向所有船只传达。任何违反这些规定，经由未经授权航线穿越该海峡的船只，都必将面临同样结果。

【南华观点】海外产区正值季节性上量，加工厂及二盘商出货积极，拖拽原料价格持续下行，成本端支撑弱化；但社会库存延续去化，且盘面仓单偏低，为胶价提供底部支撑；需求端对高价抵触情绪明显，轮胎厂开工走低。整体市场多空博弈，短期价格维持区间弱势调整；中期需关注天气扰动对上量影响以及厄尔尼诺减产兑现。

合成橡胶方面，丁二烯受供应偏紧提振，价格表现坚挺，对合成橡胶的成本支撑仍存；供应端顺丁装置陆续重启，产能利用率与产量同步提升，但利润倒挂限制开工进一步回升的空间，叠加社会库存低位，短期供应冲击有限；需求端轮胎开工窄幅波动，高价原料抑制下游补库意愿。综合来看，在成本底支撑与供需转松的博弈下，价格预计维持区间震荡，同时需警惕地缘局势变化对价格波动的放大效应。