2、进口盈亏：再生铜4052.34元/吨，前值3176.03元/吨；铜3288.45元/吨，前值1714.37元/吨。

3、沪伦比：7.57，前值7.59。

【供需库存】LME铜库存316675吨，减少2000吨；注册仓单282825吨，注销仓单33850吨（注销占比约10.7%）。

COMEX铜注册库存478601短吨，较上一日减少481短吨（主要分布于新奥尔良292767短吨）。

上期所铜期货仓单4327吨，较前一日减少2247吨；本周上期所铜库存33848吨，周减10764吨，去库明显。

1. 花旗将未来0-3个月铜价预测由14500美元/吨下调至13300美元/吨，并预计2027-2028年铜市转为供应过剩。（SHMET，11月7日）

2. Codelco旗下Andina铜矿选矿厂因输送系统堵塞致尾矿泄漏暂停运营，已启动应急预案；公司同时下调2026年产量指引至接近120万吨，未来四年目标约130万吨/年。（SHMET编译，11月6日）

3. 金川集团与力拓集团于进博会签署OT铜精矿供应及商业合作意向书，意向采购金额6亿美元，保障原料稳定供给。（金川集团，11月6日）

4. 力拓批准1.44亿美元注资亚利桑那州Resolution Copper项目（持股55%，必和必拓45%），目标2030年代中期投产，资源量超1810万吨铜。（SHMET编译，11月6日）

5. 江西铜业董事长提议以3亿-5亿元回购A股股份，回购价上限为决议前30日均价的150%。（SHMET，11月6日）

6. CFTC截至11月3日当周，COMEX铜投机者净多头减少5988手至34444手，多头继续撤离。（SHMET，11月6日）

【南华观点】美国中期选举结果引发AI监管与需求担忧，风险资产共振回落，铜价高位回调、投机多头减仓，短期情绪偏弱。铜价或延续震荡调整消化宏观利空，下方受低库存与成本支撑，深跌空间有限，关注10.35万（沪铜）/13500（伦铜）一线支撑力度及本周国内现货升水持续性。沪铜主力参考区间103500-106500元/吨，价格重心105000元/吨附近；伦铜参考区间13500-14000美元/吨，价格重心13700-13800美元/吨。

1. 美国AI监管政策落地超预期，数据中心用铜需求预期进一步下修；

2. 美股科技板块波动加剧引发风险资产共振下跌；

3. 美联储及主要央行货币政策路径变化（英国央行已加息25bp并暗示继续收紧）；

4. 花旗等机构看空观点发酵、投机多头进一步撤离；

5. 国内现货高升水回落、下游备库需求不及预期；

6. 矿端扰动（如Codelco Andina尾矿泄漏事件）演变的不确定性。