美国民主党在11月3日举行的中期选举中大获全胜，重新夺回国会参议院和众议院掌控权。市场押注美国国会易手将掣肘特朗普政府的中东军事行动、提高美伊冲突通过外交谈判解决的可能性，国际油价暴跌，美元指数录得三周以来最大单日跌幅，基准的10年期美债收益率收跌8个基点，国际现货金价强势反弹一度逼近4150美元/盎司。

　　本轮反弹并非完全取决于中期选举结果，部分取决于前期跌幅过快，日线指标深度超卖，布林带下轨被反复测试后形成的技术性反抽。本轮涨势是由政策不确定性提供情绪、利率边际缓和提供动能、超跌修复提供弹性的共振反弹，是否是趋势反转的起点需要进一步验证。

　　美股大幅下跌，市场对AI企业巨额支出及可能出台更多监管、减缓AI基础设施建设的担忧再起，美国未来两年可能陷入政治僵局。国际金价承压于日线级别布林带中轨，主线仍为美联储货币政策，短期缺乏真正打开上行空间的强势变量。

　　中东局势仍有变数，国际能源价格上涨，美国通胀仍高于目标，美联储内部对是否进一步收紧分歧明显，就业数据的强弱直接决定了货币政策路径的想象空间，也直接影响国际金价本轮反弹的可持续性。

　　美国劳动力市场可能仍处于招聘相对温和、裁员水平较低的状态。美联储在通胀与就业目标之间面临更复杂的政策权衡。美联储已于9月加息，并在10月议息会议上维持利率不变，选择进一步观察经济数据。由于市场已经计入较高的12月加息概率，就业增长、失业率和工资增速的任何明显意外，都可能迫使投资者重新调整利率预期。

　　市场预计今晚公布的美国10月非农就业人数增加6.5万人，高于9月的2.9万人，失业率预计维持在4.2%。若10月就业报告大致符合预期，失业率没有明显上升，市场对美联储货币政策路径预期不变，国际金价或震荡等待进一步指引。若就业数据超预期、失业率下降，同时工资增速保持强劲，投资者或重新评估美联储加息次数及幅度，本轮反弹或结束，不排除进一步下探可能。若就业数据疲软，市场削弱12月加息预期，国际金价本轮反弹得到进一步支撑，或上探4250美元/盎司。但需警惕美股、原油等资产大幅波动引发资金变现对黄金的流动性冲击。