一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，11月4日开展了2575亿元隔夜逆回购操作，操作利率为1.25%。同花顺iFinD数据显示，今日有6210亿元1天期、1510亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.7180，较上日调低30点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体下跌。隔夜shibor报1.2650%，下跌2.41个基点；7天shibor报1.3290%，下跌1.30个基点；14天shibor报1.3430%，下跌2.50个基点；1月shibor报1.3800%，下跌0.03个基点；3月shibor报1.4000%，下跌0.15个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率多数上行，10年期“26附息国债16”收益率下行0.25BP至1.6000%，10年期“26国开05”收益率上行0.20BP至1.6520%，30年期“26超长特别国债04”收益率上行0.30BP至2.0520%。国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约收平报118.34元，10年期主力合约涨0.10%报110.14元，5年期主力合约涨0.05%报106.88元，2年期主力合约涨0.02%报102.712元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍下行，5Y“26建行二级资本债03A(BC)”收益率下行0.84BP至1.7350%，3Y“26广发银行债04”收益率下行2.23BP至1.5025%，2Y“22交行二级资本债02A”收益率下行2.01BP至1.4400%，1Y“22农行二级资本债02A”收益率下行3.00BP至1.4300%。

　　中证转债指数收盘涨2.29%，报450.59点，成交额为824.39亿元。微导转债涨19.97%，精测转2涨18.81%，鼎龙转债涨17.1%，颀中转债涨16.12%，福新转债涨14.7%；华纬转债跌4.54%，声迅转债跌4.26%，泰瑞转债跌3.75%，美锦转债跌2.23%，洪城转债跌1.07%。

　　交易所债券市场收盘，“26华控01”涨30%，“25邕投K2”涨2.76%，“24锡交Y3”涨1.53%，“26昌达K1”涨1.29%，“26登封01”涨1.25%；“25珠华01”跌38.84%，“19华发债”跌4.23%，“25华发08”跌13.38%，“25华发01”跌1.70%，“24格力04”跌1.42%。地方债方面，“20西藏债07”涨15.94%，“25广东债37”涨6.47%，“22河南债82”涨6.42%，“23大连债14”涨6.17%，“23广西债03”涨5.55%；“23大连债24”跌1.33%，“20天津债86”跌1.16%，“21安徽债42”跌0.64%。特别国债方面，“24特国01”跌0.05%，“24特国02”涨0.09%，“24特国03”涨0.03%，“24特国04”跌0.05%，“特国2401”涨0.21%，“特国2402”涨0.60%，“特国2403”涨1.16%，“特国2404”无成交。

　　中信固收研报指出，10月30日，债券ETF遭遇集中赎回，43只产品创年内最大单日跌幅。本轮调整主要受到信用舆情事件、前期止盈需求及市场交易拥挤等多重因素共振影响。在市场风险偏好下降的背景下，理财等机构为控制风险敞口优先减持流动性较好的资产。镜鉴2020年永煤事件及2022年理财赎回潮，本轮调整呈一定差异：理财当下更多通过减持长端利率债和债基等产品应对压力，暂未直接抛售信用债。展望后续，随着月末资金扰动逐步消退，叠加政策工具前瞻性对市场流动性的支持，市场情绪或边际缓和，但赎回压力仍待观察。配置策略上，短期宜保持审慎，关注调整后的高等级信用债、国债以及金融次级债的递进配置机会。

　　华泰证券发布研报表示，随着传统互联网流量增长逐步放缓，以及大模型技术持续发展，互联网行业竞争焦点正从流量增长和商业化变现，转向AI基础设施建设与应用落地，行业有望迎来新的成长周期。

　　二、每日要闻BN

　　1.【何立峰在香港国际金融领袖投资峰会上发表视频致辞】香港国际金融领袖投资峰会2日至4日在香港举行，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰发表视频致辞。何立峰指出，习近平主席始终心系香港发展。在中央政府的坚定支持下，香港由治及兴态势持续巩固，经济社会发展取得新的显著成效。国家“十五五”规划对支持香港巩固提升竞争优势、更好融入和服务国家发展大局作出具体部署。香港对接国家“十五五”规划，制定了第一个五年规划，必将进一步凝聚社会共识、激发创新活力、增强发展动能，推动香港不断巩固竞争优势。(新华社)

　　2.【财政部副部长廖岷会见德国工业联合会驻华首席代表艾丽莎.雪格】2026年10月30日，财政部副部长廖岷在北京会见德国工业联合会驻华首席代表艾丽莎.雪格，就中德、中欧经济合作等议题交换意见。(财政部)

　　3.【“十五五”末我国社零总额预计达到60万亿元左右】记者从国家发展改革委获悉，预计到“十五五”末，我国流通业整体规模将持续扩大，社会消费品零售总额达到60万亿元左右；流通网络将更加健全，102个现代流通战略支点城市辐射带动能力进一步增强，将有6条国家级重要商品骨干流通走廊落地建设。(新华社)

　　4.【国家发改委：“十五五”交通领域投资预计维持较大规模，严防项目跟风炒作】11月4日，国家发展改革委召开奋进“十五五”系列新闻发布会。国家发改委基础设施发展司司长夏鑫表示，交通运输是基础设施投资的主力军，今年以来高效完成中央预算内投资超长期特别国债、地方政府专项债券、新型政策性金融工具等项目的审核筛选。预计“十五五”时期交通领域投资仍将保持较大规模，发改委将坚持“适度超前、不过度超前”，扩大新兴领域投资，压减效益不高、利用率低、同质化重复建设的项目，严防新领域、新业态项目炒作概念、一哄而上。(人民财讯)

　　5.【“十五五”时期我国将加快建设重要商品骨干流通网络】国家发展改革委在新闻发布会上表示，“十五五”时期我国将加快建设重要商品骨干流通网络，促进相关商品跨区域大规模高效顺畅流通；支持相关城市高水平建设现代商贸流通体系和物流体系，打造商品产销深度对接、产业分工密切协作的骨干流通走廊，串接现代流通战略支点城市，支持有条件的地区建设大宗商品资源配置枢纽。经济贸易司副司长寇荣表示，将聚焦农产品、能源产品、矿产品等初级大宗商品，支持具备一定基础条件的城市建设设施完善、制度健全的大宗商品资源配置枢纽，全面提升大宗商品流通现代化发展水平。(央视新闻)

　　6.【国家发改委：推动更多水利基础设施投资信托基金发行上市】11月4日，国家发展改革委召开奋进“十五五”系列新闻发布会。国家发展改革委农村经济司副司长、一级巡视员关锡璠表示，水网工程建设规模大、投资需求高，发改委将继续把水网工程作为重要支持领域，保持中央投资合理强度，努力拓宽水利投融资渠道，用好新型政策性金融工具，吸引社会资本特别是民间资本参与，推动更多水利基础设施投资信托基金发行上市。近期广东粤海水务水利REITs项目在深圳证券交易所上市交易，是我国水利领域第二例REITs项目。(人民财讯)

　　7.【前三季度我国服务进出口总额同比增长8.5%】今年前三季度我国服务进出口总额57687.7亿元，同比增长8.5%。其中服务出口22714亿元，同比增长14.8%；服务进口34973.7亿元，同比增长4.8%；服务贸易逆差12259.7亿元，同比缩小1326.6亿元。运输服务进出口12817.2亿元，同比增长33.9%，增速居各领域之首；知识密集型服务进出口25321.7亿元，同比增长7.4%，占服务进出口总额的43.9%，其中出口12199亿元，同比增长11.7%，占服务出口额的53.7%。(新华社)

　　8.【国家统计局：10月下旬生猪(外三元)价格环比下降5.1%】据国家统计局，对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2026年10月下旬与10月中旬相比，17种产品价格上涨，28种下降，5种持平。其中，生猪(外三元)价格为9.3元/千克，环比下降5.1%。

　　9.【农业农村部与河南省政府举行工作会谈】11月4日，农业农村部与河南省政府举行工作会谈。农业农村部党组书记、部长张柱，河南省委副书记、代理省长王陆进出席会谈。 张柱表示，河南省委省政府高度重视“三农”工作，扎实建设“中原粮仓”，盯紧抓实常态化帮扶，加快推进农业科技创新，大力培育乡村富民产业，持续提升乡村面貌，取得一系列新进展新成效。农业农村部将深入贯彻习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和对河南工作的重要讲话重要指示精神，认真落实党的二十届五中全会部署，以学习运用“千万工程”经验为引领，进一步支持河南加快建设农业强省。支持抓好粮食生产，强化高标准农田建设质量监管，集成推动粮油作物大面积均衡增产，抓细农业防灾减灾救灾。务实做好常态化帮扶各项工作，守牢不发生规模性返贫致贫底线，“志智双扶”增强内生发展动力。强化农业科技装备支撑，推动农业发展全面绿色转型，延伸现代农业产业链条，健全联农带农机制，因地制宜建设宜居宜业和美乡村。希望部省加强联动、同频共振，共同推进河南乡村全面振兴。 王陆进感谢农业农村部对河南“三农”工作的支持，表示河南将全面贯彻落实习近平总书记关于河南工作的重要讲话和重要指示批示精神，深入贯彻党的二十届五中全会精神，坚持农业农村优先发展，扛牢保障国家粮食安全重任，扎实抓好乡村产业发展、乡村建设、乡村治理，加快农业强省建设步伐。(农业农村部)

　　10.【24家券商已中标第三批互换便利 多家表态将尽快投入使用】央行第三批互换便利(SFISF)操作落地，24家券商已确认中标，部分券商有金额披露，合计超400亿元。其中中信证券、国泰海通各中标100亿元，国投证券60亿元，东吴证券50亿元，浙商证券40亿元，财通证券30亿元，长城证券20亿元，华福证券12亿元；华泰证券、广发证券、招商证券、银河证券、国信证券、中金公司、中信建投、东方证券、国联民生、中泰证券、东方财富证券、国金证券、兴业证券、平安证券、红塔证券已确认中标，暂未披露具体规模。多家券商明确表示，将尽快全部投入使用，用于增持股票和股票ETF。(财联社)

　　11.【股票回购增持再贷款扩容，5家城商行进入支持机构名单】11月4日，央行宣布，股票回购增持再贷款的支持对象为21家全国性银行和5家系统重要性城商行，对比来看，此次政策新增了5家系统重要性城商行。记者梳理发现，宁波银行、江苏银行、上海银行、南京银行和北京银行为新增再贷款支持机构，记者从多位城商行人士处证实了上述消息。一位城商行人士对记者表示，这对于该行而言是很大的突破，有助于借助区域性银行的客户资源和属地服务能力，进一步拓宽上市公司及主要股东的融资渠道。(界面新闻)

　　12.【央行将上调金融机构外汇存款准备金率，释放什么信号？】11月3日，中国人民银行发布消息称，为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2026年11月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的4%提高到6%。中国首席经济学家论坛理事长、国际金融研究院院长连平表示，本次上调外汇存款准备金率，是央行在当前人民币偏强、外汇供给较充裕背景下，对汇率单边波动和外汇流动性所作的一次宏观审慎调节，其目的是避免单边快速升值预期、增强市场双向弹性、提高机构风险意识，意在前瞻性引导金融机构、出口企业和个人理性对待汇率风险，增强套期保值等外汇风险对冲工具运用的意识。“上调外汇存款准备金率是公开透明的市场化措施，本次调整向市场释放了央行稳定市场预期、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的政策信号。”业内专家表示。(中国金融时报)

　　13.【券商投行业务结构性回暖】今年前三季度，上市券商投行业务手续费净收入整体复苏，但呈现头部恒强与尾部承压并行的格局。多位受访专家认为，本轮投行复苏是政策深化、结构升级与周期共振三重逻辑叠加的持续性修复，行业正从“通道投行”走向“产业投行”。在总量回暖的表象下，一场围绕项目体量、专业能力和收入结构的深层洗牌正在加速。中金公司以53.14亿元的投行净收入稳居榜首，同比大增80.71%。这一断层式的领跑，背后是长鑫科技等超大项目的集中兑现。紧随其后的中信证券、国泰海通均保持了40%左右的增速。中小券商的投行业务则普遍承压。(上证报)

　　14.【FOF三季度持仓曝光：债券ETF成压舱石 黄金主题获青睐】基金2026年三季报披露完毕，作为“专业买手”，以资产配置见长的基金中基金(FOF)最新持仓路径浮出水面。记者梳理发现，三季度FOF的底层资产结构发生显著变化：债券ETF凭借其高流动性和透明度，取代部分传统纯债基金成为核心底仓，获FOF重仓数量及市值均位居前列；与此同时，基金经理对黄金的配置热情明显回升，重仓相关主题产品的数量攀升，此前备受追捧的科创主题基金则出现降温迹象，资金避险与防御特征凸显。展望后市，有基金经理表示，尽管短期防御心态占据主导，但并未放弃对成长性的挖掘，而是将目光聚焦于AI商业化落地及新质生产力等具备长期逻辑的结构性机会，采取“固守防御、伺机切换至成长”的配置策略。(中国证券报)

　　15.【机构间REITs扩容提速，保险理财资金踊跃布局】近日，上海证券交易所举办了机构间REITs业务专题培训会。据悉，此次培训聚焦机构间REITs业务宣介与培育，有望进一步激发市场主体活力。随着机构间REITs市场规模持续扩容，该类资产获得越来越多机构投资者的青睐。记者调研发现，机构间REITs正吸引险资和理财资金积极配置。今年以来，机构间REITs的发行数量和发行规模已超过去年全年。预期收益率较高、估值较稳定、条款机制较灵活等特点，与配置型资金的需求较为匹配。另外，久期匹配、风险因子较低等特点，也成为险资偏爱机构间REITs的重要原因。(中证报)

　　16.【Meta将通过五期美元债券发行募资150亿美元】Meta当地时间11月3日向美国证监会提交文件披露，将通过五期美元债券发行募资150亿美元。此次发行包括32.5亿美元将于2031年到期、票面利率为5.85%的债券，以及另外32.5亿美元将于2033年到期、票面利率为6.25%的债券。

　　17.【美国中期选举现场投票已基本结束】美东时间11月4日凌晨1时，美国中期选举现场投票基本结束，各州将继续统计并公布计票结果。据决策台数据预测，民主党将获参议院100席中的52席、夺回参议院控制权，并预计夺回众议院控制权，将重新掌控国会。特朗普祝贺民主党并愿合作，但表示可能行使否决权迫使跨党派协议；参议院民主党领袖舒默称民主党人赢得参议院。目前结果均为测算，尚未正式确定，各州认证时间多在11月中下旬至12月。(央视新闻)

　　18.【欧洲央行管委纳格尔：通胀前景日益恶化，或不得不在12月加息】欧洲央行管委会成员、德国央行行长约阿希姆.纳格尔11月3日称，由于通胀前景日益恶化，欧洲央行可能不得不在下个月上调借贷成本。纳格尔表示，即使欧洲央行9月份公布的消费者价格基准预测，也已经以进一步加息为前提，而自那以来，通胀形势进一步恶化，能源成本反复飙升也增加了其他商品和服务价格受到连锁影响的风险。

　　19.【印度央行设立金融市场技术咨询小组】印度央行发布公告称，已成立金融市场技术咨询委员会，由分管金融市场监管司的副行长担任主席。委员会包含七名外部成员：阿南特.纳拉扬、沙姆谢尔.辛格、尼拉吉.甘比尔、谢伦德拉.金甘、阿迪蒂亚.巴格里、南德.基肖尔、里达姆.德赛。委员会职责覆盖货币市场、政府债券市场、外汇市场及相关衍生品市场。工作范围包含市场效率、交易基础设施、新兴政策议题以及金融创新。金融市场技术咨询委员会每季度至少召开一次会议。