【研报观点】11月4日不锈钢最新观点汇总
发布时间：2026-11-4 15:48阅读：11
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不锈钢行情：当日涨跌幅 0.58%，近一周涨跌幅 2.94%，价格：13825元
主流方向：中性
核心逻辑：不锈钢预计低位震荡：库存去化、镍矿政策及成本提供支撑，但需求偏弱、11月排产回升且原料走弱，限制反弹空间。
研报：看多0篇 看空2篇 中性7篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 大越期货 | 中性 | 不锈钢2612：20均线上下震荡运行。 |
| 长江期货 | 中性 | 不锈钢主力收13730元/吨，成本提振叠加库存去化，反弹难言反转。 |
| 信达期货 | 中性 | 不锈钢今日增仓幅度居前，持仓量显著增加 |
| 华泰期货 | 中性 | 预计不锈钢短期维持低位震荡，库存持续去化对价格形成支撑，但11月钢厂排产回升、终端需求偏弱及原料成本下移限制上行空间。 |
| 长城期货 | 中性 | 成本支撑与过剩的拉锯。 |
| 方正中期期货 | 中性 | 不锈钢延续整理，震荡思路，若需求消化不利则限制回升空间。 |
| 光大期货 | 中性 | 不锈钢供需平衡显示，11月预计不锈钢产量环比增加3%至349.9万吨，其中300系环比增加6%至190.1万吨，200系环比增加1%至107.4万吨，400系环比下降4%至52.4万吨；而社会总库存周环比减少2%。 |
| 五矿期货 | 看空 | 不锈钢较难持续反弹。 |
| 紫金天风 | 看空 | 不锈钢基本面依然弱势运行，行情较难出现趋势性修复 |
机构观点详情：
【中性】大越期货：不锈钢2612：20均线上下震荡运行。
现货不锈钢价格持平，矿供应充足，库存高位，矿价弱稳，镍铁价格震荡偏弱，镍铁价格部分已至成本线以下，不锈钢库存继续小幅回落，银十需求依然不旺。盘面：收盘价在20均线以上，20均线向下，中性。
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【中性】长江期货：不锈钢主力收13730元/吨，成本提振叠加库存去化，反弹难言反转。
印尼释放收紧远期镍矿配额信号提振成本；前期钢厂控产使得社会库存边际压力有所缓解。但11月钢厂复产排产增加，且旺季转淡去库难度加大。当前以情绪修复对待，警惕冲高回落；关注复产兑现与镍矿政策。
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【中性】信达期货：不锈钢今日增仓幅度居前，持仓量显著增加
主要观点指出：今日增仓前五：不锈钢、菜粕、生猪、硅铁、沪锡数据概览显示：不锈钢 今日增减 14.01%
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【中性】华泰期货：预计不锈钢短期维持低位震荡，库存持续去化对价格形成支撑，但11月钢厂排产回升、终端需求偏弱及原料成本下移限制上行空间。
前期钢厂减产及社会库存持续去化对盘面形成支撑。11月计划排产352.96万吨，环比增加2.20%，其中300系188.93万吨，环比增加3.68%；当前钢厂供应收缩缓解库存压力，但11月排产回升与终端需求偏弱之间的矛盾仍然存在。
镍铁及铬铁价格低位运行，成本支撑相对有限；需求端，“银十”旺季未能兑现，地产产业链需求持续疲软。
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【中性】长城期货：成本支撑与过剩的拉锯。
成本支撑与过剩的拉锯。>>>查看PDF原文
【中性】方正中期期货：不锈钢延续整理，震荡思路，若需求消化不利则限制回升空间。
不锈钢当前核心矛盾在于成本支撑预期的变化。此前高镍生铁最新成交价波动下滑，叠加铬铁招标价下滑，成本支撑走弱。Mysteel数据显示，2026年10月国内不锈钢粗钢产量345.36万吨，同环比双降。其中200系增产，300、400系减产。11月排产预计回升至352.96万吨，环比增2.2%，同比增1.04%，主要受300系排产增加带动。
需求端金九成色一般，银十需求不足。库存方面，最新115.69万吨，周环比降2.71%，连续两周增库后降库。期货库存来看近期降至5.8万吨附近，波动下滑，压力不大。
不锈钢小幅翻红，宏观压力仍存，印尼能矿局官员表态2027年镍矿配额不会太放松，将考虑供需情况，叠加出口管理不确定性，NPI未来预计成本支撑较强限制下行空间，不锈钢10月减产，11月排产300系有所增加，而现货小幅持续降库，原料收缩供应回升料暂有支持，但若需求消化不利则限制回升空间。
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1962
2026-10-12 16:05 
