11月4日10点43分，沪锡下跌5.2%，沪锡2612沽320000期权大涨60%，价格从3860.0涨至最新价6176。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：AI算力降温 + 供应边际转松

1、AI算力降温，据首创期货11月3日报告，“随着AI算力持续降温，锡逻辑反转，迎来趋势性下跌。今日沪锡继续大跌下探，跌幅超3%，逼近35万。海外科技股与费城半导体指数连续大跌，市场对AI算力融资成本上升、资本开支放缓的担忧升温，锡的远期需求溢价继续被挤出——10月沪锡月内最大跌幅11.59%、领跌有色。”

2、供应边际转松，据首创期货11月3日报告，“基本面上，供应端也出现边际转松信号：冶炼厂检修完成已开启复产，兴业银锡银漫矿业165万吨/年地下生产系统10月30日复产，10月国内精锡产量8615吨，较9月16070吨近乎腰斩，低基数为11月产量回补留出空间。”

期权实战案例

沪锡下跌时，买入看跌期权能怎样保护库存？

11月4日10:43，沪锡下跌5.2%，沪锡2612沽320000期权从3860元/吨涨至6176元/吨，涨幅60%。假设小陈在涨价前以3860元/吨买入10手，为库存做价格保护。按每手1吨计算，权利金为3860×10×1＝38600元；按最新价估算，持仓价值为6176×10×1＝61760元，账面浮盈23160元（未扣手续费）。若行情反向，买方可能损失全部权利金；期权并非稳赚，交易前应了解风险。

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