【期货盘面】洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，新棉上市，供给压力增加。上周五夜盘郑棉小幅上涨。

【现货基差】10月30日，新疆方面，巴州区域纺企采购26年度无主体颜色级、双29、含杂2.7%以内的机采新棉，疆内库2701合约基差成交价1100-1200元/吨，提货价在16350-16500元/吨，较前一日上涨50元/吨左右。内地方面，江苏省江阴区域内地库25年度双29级新疆棉提货价在16600-16950元/吨，较前一日上涨30-50元/吨。

【估值利润】10月30日，内地32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-788.5元/吨，下降132.00元/吨；新疆32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为878.1元/吨，下降136.8元/吨。

【供需库存】10月30日，郑商所棉花期货仓单录得6624张，较上一交易日减少39张；有效预报录得197张。据BCO调查显示，截至10月15日，全国棉花工商业库存共344.37万吨，较九月底增加82.29万吨，同比增加91.42万吨。其中，商业库存261.18万吨，较九月底增加84.63万吨，同比增加89.16万吨；工业库存83.19万吨，较九月底减少2.34万吨，同比增加2.26万吨。

【市场信息】2026年9月，土耳其针织及梭织成衣出口额为13.8亿美元，较8月小幅回升，但同比下降5%。其中，针织品出口额8.45亿美元，环比上涨5%；梭织产品出口额5.32亿美元，环比下滑6%。

【南华观点】当前美棉采收进度过半，国内新疆新棉采收接近尾声，仅南疆尚有零星地块还在采摘。截至10月29日，全国新棉累计公检185.82万吨，同比增加25.25万吨。新棉交售加工进度较快，但销售节奏偏慢；在棉价回落下，轧花厂选择囤货而非顺价销售。近日南疆新棉收购价也下探至6.8-7.0元/公斤附近，但成交量有限，主流价格仍在7.3-7.6元/公斤附近。近日下游工厂负荷稳中有降，纱厂逢低采购原料，但成品继续累库，棉纱报价跟随棉价有所下调，整体库存仍居高位，对棉花消费形成负反馈，供给压力有待消化。整体来看，短期国内下游负反馈尚未逆转，叠加新棉供给放量，以及轧花厂现货销售与盘面套保压力，棉价走势偏弱。关注新棉仓单注册情况以及国内产量最终验证情况。