行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、杭州PVC市场现货维持坚挺
　　杭州PVC市场现货维持坚挺，盘中价格小幅震荡上涨，电石法五型在5150-5250元/吨，三联5150-5180元/吨，宜化/金泰/中泰5180-5220元/吨，北元/天业5220-5250元/吨左右，八/三型5400-5450元/吨左右。(隆众资讯)
　　2、南华期货：供应收缩叠加去库，驱动PVC价格重心整体上移
　　供应收缩叠加去库，驱动PVC价格重心整体上移。但能否继续向上突破仍有疑虑，一是去库本质的质疑，二是需求未见实质性恢复。短期伴随供应逻辑强化，基本边际改善，逐步对PVC价格形成支撑并带动反弹。但中期看，尚不能定性为趋势性反转行情，本质上PVC核心矛盾是内需偏弱，纯靠减产检修无法对价格形成趋势性驱动，供需双弱格局仍然存在。后续进一步关注供应和库存边际变化。当下供应+去库逻辑仍在继续，震荡区间上移。但价格压力会随着反弹高度逐步增加，目前看进一步向上的弹性存疑。(南华期货)

机构观点
　　广州期货：PVC供应收缩支撑偏强震荡，需求偏弱限制上行
　　

成本端来看，受中东地缘冲突扰动，全球乙烯供应链收紧，东北亚乙烯现货价格大幅抬升，导致国内外购乙烯法PVC生产陷入深度亏损，行业被动减产落地。目前乙烯法装置开工率已回落至50%附近，多套装置宣布阶段性停产；同时，电石法装置也因原料供应偏紧和利润亏损，开工率有所走弱。据卓创资讯，PVC开工率刷新今年低位，本周PVC开工负荷为59.76%，环比回落1.74个百分点，电石法、乙烯法开工同步下行，现有停车装置延续停产，检修损失量维持高位。10月下旬部分短检装置逐步复产，但四季度长停装置数量较多，预计对整体开工率的影响幅度为4%-7%，供给收缩效应将跨季延续。库存端亦提供支撑，社会库存持续去化，总库存同比降幅扩大至7.37%。供应处于低位叠加到货有限，华东、华南库存双双下降，基本面供给端支撑进一步强化。截至10月22日，华东样本库存85.12万吨，环比下降2.50%、同比下降4.55%；华南样本库存1.82万吨，环比下降2.67%、同比下降61.11%；华东、华南合计库存86.94万吨，环比下降2.50%，同比下降7.37%。四季度随着供应端持续收缩、出口维持韧性，库存有望延续去化趋势，对价格的压制力量将逐步缓解。近期地产托底与环保限产形成情绪支撑。8月底以来，多部门连续出台地产优化政策，市场预期竣工链条回暖将带动PVC管材、型材需求边际改善，这是近期多头的核心交易逻辑。但政策从出台到终端需求传导存在时滞，实际效果仍待验证。

综合来看，短期在地缘冲突未缓和、乙烯价格高位回落前，成本支撑逻辑将持续。PVC本轮走强，核心是亏损倒逼减产、开工率刷新年内低位及持续去库带来的供给驱动行情，并非需求反转。短期检修延续、库存去化支撑盘面维持偏强震荡，但下游地产相关需求偏弱、北方工程进入季节性淡季，叠加价格修复后装置存在复产预期，上方空间受限。若无需求实质性回暖，行情难以持续单边大涨，高位追多风险偏高，重点跟踪库存变化与复产动态。V2701合约核心运行区间为4850-5400元/吨。