新棉集中上市，内外盘棉价延续弱势下行

周二外盘继续下跌，基准合约收低1.26%，延续了上周四以来的下跌走势。油价下跌，美元走强，对期棉构成压力。

国内，棉花采收步入后期，全疆采收近八成，进度快于去年同期。随着盘面价格走低，棉花收购价有所下调，棉农急于交售，后续持续跟踪采收进展。供应端，新棉上市提速、供应增多。需求端，纺企刚需采购为主，新棉大量上市，市场对高基差货源持观望居多，市场成交清淡。

整体看：外盘，美棉收获进度突破50%，高于五年均值，多主产区收割提速，供应压力持续释放。作物优良率回落，但该指标随采收推进重要性下降。叠加油价下跌带动涤纶成本下行，棉花面临替代品竞争压力，美棉再次收跌。国内，新棉上市量增加，下游订单不足，今日棉价破位走弱，减产预期存在分歧，短期盘面或延续弱势运行，轧花厂套保抛压有望继续释放。后续重点跟踪新棉收购进展及下游终端承接变化。