供应端来看，据卓创资讯调研统计，根据套袋量及果径表现，初步预计新季苹果产量4011.68万吨，同比增加17.18%。
10月份开始，苹果逐渐进入上市高峰期，当前新季苹果陆续上市，西北产区陆续下树，山东产区晚熟富士上市量增加。新季苹果摘袋货源上色情况良好，供应逐渐增加。随着新季苹果逐渐上市，苹果总体供应量增加。
需求端来看，由于前期节日期间市场苹果销售出现亏损，贸易商采购、收储趋于谨慎。当前产区采购客商的数量一般，采购偏谨慎，成交以片红货源为主。整体来看，市场出货节奏仍较平缓，不及往年同期水平。
此轮下跌的主要驱动来自新季苹果产量、质量增加，叠加下游需求低迷。
产区反馈整体优果率较上一产季有明显提高，供应量增加，苹果收购价格或低于去年同期。
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三段式下跌的本质，是空头借山东上货高峰确认，集中定价“果农被动入库”的结构性利空。22日放量4.34%长阴且新空入场，旧叙事被增产兑现和客商缺席收购证伪。基差由+254收敛至+96，路径完全由期货下跌完成，期货在提前定价冷库货权结构，客商主动入库不足三成、果农自存超七成、入库峰值预判超1000万吨，果汁兜底弱化。
5600元/吨附近支撑取决于22日放量阴线后，空头减仓能否延续；期货贴水现货，向下压缩贴水空间收窄，向上需现货主动挺价，而果农主导货权是挺价能力最弱的分布。山东栖霞现货能否止跌是唯一现货锚：若上货高峰后客商入库仍不回升、果农被动入库续升，冷库压力将在11月至春节走货验证中显性化，盘面更可能低位震荡；若成交企稳且减仓延续，主力可能小幅修复，但上限受现货挺价缺失压制，不具备趋势多条件。
26/27年度新季苹果陆续上市，目前产量预期增长8.5%左右，约3723万吨，表观需求明显增长至3622.98万吨，对于期货盘面形成压力。
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