【期货盘面】纯碱2701合约昨晚收于958元/吨，-0.42%

【估值利润】纯碱价格突破联碱法成本区间下沿

【供需库存】供应偶有波动，刚需偏弱，采购以刚需为主，上游库存高位

【市场信息】隆众数据显示，本周一纯碱库存为136.89万吨，较上周四下降10.21万吨；其中，轻碱库存78.32万吨，较上周四下降1.05万吨，重碱库存58.57万吨，较上周四下降9.16万吨。

【南华观点】近端纯碱阶段性检修影响产量，去库显著，逐步对价格形成支撑。中长期看，在纯碱高产能背景下，检修无法扭转过剩预期，且纯碱市场库存较为充足，价格弹性有限。目前纯碱过剩仍是市场的一致预期，在产能未退出的情况下，这一逻辑会持续存在，也意味着市场不会给予纯碱企业利润。当下纯碱价格已跌破氨碱法、联碱法成本线；如果供应没有变化，成本支撑逻辑就比较弱。不过，价格偏低时肯定会有降负，但大面积依靠亏损倒逼产能退出，估计还需要时间。需求端，光伏和浮法玻璃均处于过剩状态，价格低迷，仅有出口有所支撑，因此消费端也无法为纯碱长期反弹提供驱动。