【研报观点】10月26日苯乙烯最新观点汇总

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【研报观点】10月26日苯乙烯最新观点汇总

发布时间：2026-10-26 15:48阅读：22

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苯乙烯行情：当日涨跌幅 3.41%，近一周涨跌幅 7.46%，价格：10999元

主流方向：看多

核心逻辑：机构主流看多，认为地缘风险支撑油价及纯苯，成本偏强；装置低开工、亏损检修限制供应，港口库存偏低且持续去化，供需偏紧，行情易涨难跌。

研报：看多7篇看空1篇中性3篇

机构	方向	核心观点
方正中期期货	看多	短期成本端主导盘面，预计价格高位震荡，策略上建议逢低做多为主。
华泰期货	看多	BZ及EB逢低谨慎做多套保
信达期货	看多	苯乙烯短期看多，建议多单持有
新湖期货	看多	苯乙烯短期建议月底前短多，阶段做扩EB-BZ，市场看多情绪存在，但需关注地缘扰动。
五矿期货	看多	构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益
招商期货	看多	苯乙烯短期预计盘面震荡偏强为主
弘业期货	看多	苯乙烯短期紧平衡与偏强态势或延续，成本支撑与上游利润集中逻辑仍在。
广发期货	中性	苯乙烯短期近端走势偏强，但需求端跟进有限且供需转弱预期下，谨慎看待当前涨幅，单边暂观望。
长江期货	中性	苯乙烯地缘加剧波动，现货近强远弱
先锋期货	中性	苯乙烯主力期权市场看跌情绪略强于看涨，隐含波动率较高（38.58%），存在无风险套利机会。
紫金天风	看空	苯乙烯低利润影响下，开工率可能难以趋势性走高，当前需求偏差，11月出口减少，关注累库兑现情况，若能够持续累库，11月市场可能开始交易需求。

机构观点详情：

【看多】方正中期期货：短期成本端主导盘面，预计价格高位震荡，策略上建议逢低做多为主。

中东地缘局势反复，油价与纯苯走势变数较大，供应端开工维持低位，主港库存去化至3.50万吨的偏低水平，供应增量兑现偏慢，低库存格局下价格向上弹性明显大于向下空间，整体易涨难跌。
截止10月22日，周度开工率58.36%，周度环比-2.34%，周度产量29.00万吨；当前非一体化装置理论周均利润为-901元/吨，亏损加深令检修降负增多。
截止10月22日，苯乙烯华东港口库存3.50万吨，环比下降0.36万吨，降幅9.33%，期内提货量为3.19万吨，下周期预计到港量为0.85万吨；生产企业库存同步回落至13.75万吨。
地缘扰动仍未结束，成本端偏强。
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【看多】华泰期货：BZ及EB逢低谨慎做多套保

地缘局势仍紧张，纯苯系价格坚挺
苯乙烯方面，港口库存维持低位盘整。
苯乙烯开工本周再度回落，回升势头仍慢。下游硬胶开工有所回升，EPS开工季节性回升且库存进一步下降，PS开工底部回升且库存低位，ABS开工继续低位走低且库存去化仍慢。
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【看多】信达期货：苯乙烯短期看多，建议多单持有

苯乙烯波动率百分位88%，持仓量百分位73%，技术面为多，操作建议为多单持有
苯乙烯增仓幅度靠前
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【看多】新湖期货：苯乙烯短期建议月底前短多，阶段做扩EB-BZ，市场看多情绪存在，但需关注地缘扰动。

供给端，最新苯乙烯开工率在62.8%，环比下滑0.66%，生产利润不佳叠加原料紧张，苯乙烯负荷难以提升。
需求端，下游加权开工率在50.73%，环比提升1.89%利好。最新厂库在13.45万吨，华东港库在3续季节性提负，ABS和PS维持低负荷，内需总体弱势；出口订单万吨，库存继续小幅去化。
估值方面，苯乙烯同样.31改，且近几日现货出厂价格连续上调，市场看多情绪单边价格存在指引。操作上建议月底前短多，阶段做扩EB-BZ。
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【看多】五矿期货：构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益

eb2611合约昨已收尽份价10672元相较前已收盘上涨357元,上涨3.46%
EB (苯乙烯期权)隐含波动率维持在均值0.3657上方水平波动
EB期权持仓量PCR收报于1.5969,位于近一年来的91.43%水位
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【看多】招商期货：苯乙烯短期预计盘面震荡偏强为主

交易策略：...短期预计盘面震荡偏强为主
供给端，纯苯库存方面，库存小幅去化，处于偏低水平...苯乙烯库存小幅去化，处于正常水平
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【看多】弘业期货：苯乙烯短期紧平衡与偏强态势或延续，成本支撑与上游利润集中逻辑仍在。

地缘消息面主导市场，若地缘紧张持续，近端加工差继续压缩，但可能进一步提振出口订单；若局势缓和，油价回落及海外装置复产预期增强，期现货进一步上行动能或减弱。
短期成本支撑与上游利润集中逻辑仍在，另一方面苯乙烯表现出更强的弹性，涨幅较大，短期苯乙烯紧平衡与偏强态势或延续。
此前检修装置逐步回归，供应端存在增量，下游企业持续面临利润亏损压力，终端实际采买意愿偏弱，“金九银十”跟进明显不足。
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【中性】广发期货：苯乙烯短期近端走势偏强，但需求端跟进有限且供需转弱预期下，谨慎看待当前涨幅，单边暂观望。

目前苯乙烯供需双弱，但因港口库存偏低运行，叠加近期台风影响部分港口封航，以及月底交割临近，贸易商补空需求增加，加上中东地缘升级预期，短期苯乙烯近端走势偏强。
需求端来看，下游对高价原料维持抵触情绪，整体负荷低位运行。
随着苯乙烯行业利润好转，部分装置存重启预期，远月供应存增加预期。
多空博弈下，高位波动较大，单边暂观望。
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【中性】长江期货：苯乙烯地缘加剧波动，现货近强远弱

策略上单边宜以高位震荡对待，不宜盲目追多，建议关注基差及月差走强结构，以及EB-BZ价差底部的修复机会。
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【中性】先锋期货：苯乙烯主力期权市场看跌情绪略强于看涨，隐含波动率较高（38.58%），存在无风险套利机会。

本日苯乙烯主力期权的成交量共55714手，持仓量共41540手，看涨期权与看跌期权的成交量比率为0.96，加权平均的隐含波动率为38.58%。
以结算价成交：最优套利组合持有到期，最低年化收益率1.00%；
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【看空】紫金天风：苯乙烯低利润影响下，开工率可能难以趋势性走高，当前需求偏差，11月出口减少，关注累库兑现情况，若能够持续累库，11月市场可能开始交易需求。

供应方面，由于利润偏弱，苯乙烯检修较多，月底有装置可能重启，关注变化情况。
需求方面，PS利润有所转好，但ABS利润仍差，本周整体利润经过反弹后再次开始下滑，利润不佳下，三S整体需求预计维持偏弱水平。
随着天气转冷，北方EPS需求逐步收缩，整体来看，EPS需求仍有一定下滑空间，但ABS和PS开工继续下滑空间可能不多。
出口方面苯乙烯9月出口11.8万吨，10月预计出口10-13万吨，新加坡装置9月底重启，或影响对印出口，11月出口可能走弱。
库存方面，华东港口库存低，下周期到货不多，可能维持去库，总体库存来看，10月库存变化偏紧，11月预计累库。
低利润影响下，苯乙烯开工率可能难以趋势性走高，当前需求偏差，11月出口减少，关注累库兑现情况，若能够持续累库，11月市场可能开始交易需求。
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