10月23日，在岸人民币对美元即期汇率盘中触及6.6696，离岸人民币同步站上6.6688一线，双双创2022年7月以来高位。按年初7.0附近测算，人民币对美元年内升值约4.6%。

　　值得注意的是，本轮升值发生在美元指数未明显走弱(同期上涨2.7%)的背景下。

　　外汇市场供求情况最直观。国家外汇管理局10月20日公布的数据显示：

　　同期，代客涉外收入71819亿美元，货物贸易项下资金延续大规模净流入。

　　据商务部15日举行的例行新闻发布会，我国外商直接投资权益存量为26.8万亿元，连续6年实现增长，位居全球第二。

　　商务部新闻发言人何亚东介绍，近期，商务部会同相关部门汇总完成了2025年外商投资信息报告年报数据，其中几组数据体现了外资企业的经营特点：一是规模稳，共有46.1万家外资企业提交年报，同比增长5.7%；二是效益好，参报外资企业平均利润率为8.7%；三是贡献大，外资企业进出口额占全国货物进出口总额的三分之一，纳税占全国税收的七分之一，近5年年均吸收就业超过3000万人。

　　中国人民银行货币政策委员会2026年第三季度例会提出：坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，同时防范市场“羊群效应”和非理性预期的自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　2026年10月8日，央行正式发布了《中国人民银行关于人民币汇率的政策立场》，系统阐明了人民币汇率的政策立场。

　　中信证券首席经济学家明明表示，《中国人民银行关于人民币汇率的政策立场》再次明确我国坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度，同时“划定清晰调控底线”，在汇率短期无序超调时通过宏观审慎工具稳定预期。

　　那么，人民币汇率走强对国内大宗商品有何影响？

　　对国内贵金属市场而言，人民币升值是一把明确的“汇率标尺”。

　　国泰君安期货分析师张驰宁表示，美元指数震荡走强对以美元计价的黄金构成压制，同期人民币对美元延续升值，同等外盘涨幅下，沪金的表现或弱于伦敦金，汇率是内外盘价差的重要变量。

　　山金期货在研报中亦明确提示“CRB商品指数高位震荡偏强，人民币升值利空国内价格”。

　　其机理并不复杂，国内金价约等于美元金价乘以人民币汇率。人民币每升值一分，同样一盎司黄金折算成人民币就便宜一分——即便国际金价持平，沪金价格也会“被动下跌”。

　　市场机构已提醒仅持有沪金而不关注汇率的交易者留意这一易被忽略的变量。

　　我国原油对外依存度超过75%，人民币升值直接降低以人民币核算的进口成本。中国首席经济学家论坛理事长、国际金融研究院院长连平曾表示，国际大宗商品普遍以美元定价，通常情况下，人民币升值有可能降低企业以人民币核算的进口采购成本。作为全球最大的大宗商品进口国，我国对原油、铁矿石、铜精矿、大豆等关键原材料的对外依存度分别超过75%、80%、80%和83%。以2026年为例，人民币对美元每升值1%，可降低原油进口成本约45亿元。

　　当下，汇兑损益已成为影响出海企业盈利表现的重要财务变量。1—9月企业远期、期权等外汇衍生品交易规模接近9000亿美元，同比增长80%，套保比率升至22.1%，同比提高7.9个百分点。避险网统计显示，2026年前三季度共有1736家实体行业A股公司发布套保公告，其中1496家涉及汇率风险对冲，同比增长21%——汇率继续成为套保首要对象。

　　部分市场机构测算，2023—2025年企业累计囤积未结汇美元量在5000亿~8000亿美元，今年已释放约4000亿美元结汇量，仍有近一半资金在账，后续结汇需求仍是汇市的潜在供给。