摘要此前撑起美元强势的那套叙事——AI浪潮托底美国经济、高利率“更久更高”——最近开始松动了。AI链条的债务隐忧叠加美股颠簸，让一直拥挤的美元多头阵营悄然分裂。周四美元指数一度下挫0.25%，滑落至101.44附近，刷新近三周低位。

　　此前撑起美元强势的那套叙事——AI浪潮托底美国经济、高利率“更久更高”——最近开始松动了。AI链条的债务隐忧叠加美股颠簸，让一直拥挤的美元多头阵营悄然分裂。周四美元指数一度下挫0.25%，滑落至101.44附近，刷新近三周低位。

　　日元成了这场仓位重构的最大赢家。整个10月都在窄幅闷局里蛰伏的日元，周四亚洲盘一举升穿50日移动均线，美元兑日元最低砸向156.81，同样刷出三周新低。分析师直言，本质就是美元兑日元迟迟无法向上拓展空间后，前期囤积的多头集中平仓。

　　导火索还在下周——日本央行、美联储等多家主要央行会议扎堆登场，市场预期普遍按兵不动却暗含偏鹰口风，资金抢先抢跑。美元这轮“高利率溢价”的单边交易，正迎来一次严肃的检视窗口。