农产品

　　2026年10月22日 星期四

　　今日要点

　　油脂 逢低买入，后续关注地缘以及生柴政策

　　豆粕 后续关注美豆采购和终端需求

　　橡胶 宏观和谈扰动不改利空大局，维持短期中枢震荡、重心继续下移判断，等待技术面突破信号

　　生猪 策略上，短期市场处于至暗时刻，需等周四均重数据确认压栏去库结构，再观察止跌信号

　　苹果 宏观预期偏弱，现货情绪短期偏差，价格有所松动，等待企稳，近期关注产区收购和市场走货情况

　　红枣 新季产量预估在60万吨附近，总体供应充足，宏观预期偏弱，维持底部震荡

　　棉花 短期受新疆棉花减产扩大预期影响，盘面偏强震荡，但下游需求承压，预计反弹幅度有限

　　白糖 预计将持续底位震荡，直至基本面发生明显改善

　　油脂

　　棕榈油

　　昨日棕榈油主力收盘9648元/吨，上涨56元/吨，涨幅0.58%；基差：天津-8（64），山东-68（64），江苏-258（64），广东-368（64）。

　　供给端：马来西亚正考虑免除原棕榈油出口税，以促进出货并缓解高库存压力；印尼西加里曼丹地区河流干涸，运输受阻，产量占比约10%，气象机构官员表示，雨季可能要等到11月左右才会开始，比正常时间晚近一个月；本周厄尔尼诺指数3.3℃，环比持平，美国气候预测中心（CPC）发布ENSO诊断讨论，厄尔尼诺继续增强，2027年1月至3月期间可能维持强至超强厄尔尼诺（概率持续大于83%）；SPPOMA数据，2026年10月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加0.48%，出油率环比上月同期减少0.19%，产量环比上月同期减少0.52%（上期减1.79%）；ITS数据显示，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为1131813吨，较上月同期的714012吨上涨58.51%（上期增43.2%）；MPOB数据，马来西亚毛棕榈油9月产量为211.70万吨，环比增加16.48%，棕榈油出口为112.04万吨，环比下降12.13%，9月棕榈油库存为351.09万吨，环比增加24.54%，大幅高于预期的337万吨；AmInvestment Bank表示，预计马来西亚未来三个月产量将保持强劲；GAPKI数据，受潜在厄尔尼诺气候现象对油棕产区降水周期及树龄单产的干扰，印尼2027年度棕榈油产量可能面临400万至500万吨的下滑幅度；据Sawit Indonesia报道，8月印尼毛棕榈油和棕榈仁油合计产量达到534.3万吨，较7月的537万吨下降0.50%，印尼2026年8月棕榈油库存降至221万吨，低于7月的275万吨，也低于2025年8月的254万吨；路透社消息，由于种植园受到长期干旱天气和大面积火灾的影响，印度尼西亚加里曼丹的主要棕榈油产出在第四季度可能会下降12%到15%；印尼气象机构表示，预计印尼从11月开始的雨季将比往年更短，61%的陆地面积将经历雨季推迟。

　　豆油

　　昨日豆油主力收盘8914元/吨，上涨15元/吨，涨幅0.17%；基差：福建305（54），广东265（44），江苏245（54），山东85（34），天津85（34）。

　　供给端：CONAB，截至2026年10月16日，巴西大豆播种率为30.1%，上周为15.6%，去年同期为21.4%，五年均值为26.4%；截至2026年10月18日，美国大豆收割率为64%，市场预期为66%，此前一周为46%，五年均值为65%；落叶率为96%，此前一周为92%，五年均值为97%；USDA10月美国大豆单产预期为53.1蒲式耳/英亩，市场预期为52.8蒲式耳/英亩；大豆产量预期为45.62亿蒲式耳，市场预期为45.34亿蒲式耳；大豆期末库存预期为3.15亿蒲式耳，市场预期为3.05亿蒲式耳；阿根廷2026/2027年度大豆产量预期在5000万吨不变，巴西2026/2027年度大豆产量预期在1.86亿吨不变；StoneX将其对美国2026年大豆单产预估上调至每英亩54.1蒲式耳，上月预估为每英亩53.0蒲式耳；CONAB发布的10月预测数据显示：预计2026/27年度巴西大豆产量达到1.816166亿吨，同比增加121.0万吨，增加0.7%，播种面积达到4930.58万公顷，同比增加69.72万公顷，增加1.4%，大豆单产为3.68吨/公顷，同比减少27.945千克/公顷，减少0.8%；国家粮食和物资储备数据中心：预计10月进口大豆到港量有所下降，全月压榨量在950万吨左右，同比增加约70万吨，预计本周油厂开机率仍然较高，压榨量上升至250万吨左右。

　　菜油

　　昨日菜油OI主力收盘10197元/吨，下跌47元/吨，跌幅0.46%；基差：广东423（47），广西323（-23），江苏673（47），福建323（-23）。

　　供给端：近期远月菜籽买船数量增加，市场对未来供应宽松的担忧升温；USDA报告称，持续热浪叠加严重干旱，重创欧盟油菜籽与大豆作物，预估油菜籽、大豆产量将各自下降约5%，葵花籽产量则提升12.3%；截至10月14日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜作物收割已完成89%，油菜籽收割加速，强风和降雨导致一些田块倒伏，一些地区出现发芽、再生、荚裂和落荚问题；10月USDA小幅下调全球菜籽产量约0.4%，期末库存下调6.7%；LSEG最新报告显示，2026/27年度加拿大油菜籽产量预测下调0.9%至2240万吨；9月16日，加拿大统计局公布其对2026年菜籽产量的首次预估为2205万吨（上一期为2160万吨），高于市场预期；俄罗斯油菜籽产量创纪录700万吨，较上月上调9%，比上年增加 27%，全球菜籽产量9997万吨，较上月上调188万吨，幅度1.9%；乌克兰农业部公布，该国2026年油菜籽收割工作已经全部完成，总产量为379万吨，高于2025年的330万吨；2月28日，商务部正式裁定原产于加拿大的进口油菜籽存在倾销，并决定自2026年3月1日起的五年内，对相关加方公司征收5.9%的反倾销税；中国与澳大利亚签署关于实施和审议中澳自贸协定的谅解备忘录。

　　豆粕

　　今日主题

　　现货端，2026-10-21广东豆粕现货3,200元/吨，环比下跌30元/吨；2026-10-21广东菜粕现货2,420元/吨，环比持平；2026-10-21广东豆粕基差-43元/吨，环比走弱6元/吨；2026-10-21广东菜粕基差154元/吨，环比走强8元/吨。

　　期货端，2026-10-21豆粕M2701收盘3,243元/吨，较前收盘-0.73%；2026-10-21菜粕RM2701收盘2,266元/吨，较前收盘-0.35%。

　　供需端，2026-10-20大豆日度开机率64.32%，较前期-3.19个百分点；2026-10-20大豆日度压榨量338,500吨，较前期-16,800.00吨；2026-10-20豆粕成交量106,000吨，较前期-67,800.00吨；2026-10-20豆粕提货量195,200吨，较前期+6,800.00吨。日度开机、提货与周度库存需分开观察。指定饲料行业信息网原创频道本次未能读取；补充参考10月21日光大期货观点（新浪转载）：进口成本走弱、现货供应宽松及高库存构成压力，后续关注美豆采购和终端需求。

　　1.10月21日光大期货分析认为，美豆收割季供应压力与国内蛋白粕库存偏高压制价格，中国采购需求形成部分支撑，后续关注进口成本与豆粕需求预期。该内容为机构观点，来源为新浪转载。

　　2.10月21日华泰期货日报转载引用USDA数据：截至10月18日当周美豆收割率64%，五年均值65%；截至10月15日当周美豆出口检验量200.2万吨。数据分别对应周度截点，不能写成21日新增产量或出口成交量。

　　来源：https://finance.sina.com.cn/money/future/fmnews/2026-10-21/doc-inivyaau7993858.shtml；https://finance.sina.com.cn/money/future/fmnews/2026-10-21/doc-inivxvuv6302307.shtml；指定频道未取得正文：https://www.feedtrade.com.cn/sbm/index.html

　　橡胶

　　今日主题：国内累库暂缓 短期仍需关注需求端风险

　　原料端，10月21日泰国胶水报价87.5泰铢/千克，较10月20日持平；10月21日泰国胶杯报价78泰铢/千克，较10月20日下跌1泰铢/千克。现货端，10月19日山东SCRWF报价19,100元/吨，较10月16日下跌150元/吨；10月21日泰混报价18,830元/吨，较10月20日下跌120元/吨。 QinRex现货最近核验至10月19日，21日报价待连接恢复后核验。

　　供给端，天气方面，10月20日泰国东北部样本站点平均日降雨0毫米，较10月19日持平；10月20日泰国南部样本站点平均日降雨14.31毫米，较10月19日减少5.76毫米；10月20日泰国北部样本站点平均日降雨0毫米，较10月19日持平。

　　需求端，10月16日全钢胎产能利用率53.31%，环比上升26.67个百分点，同比下降10.65个百分点；10月16日半钢胎产能利用率57.8%，环比上升33.28个百分点，同比下降13.27个百分点。

　　总的来说，昨日原料小幅回调，泰国天气转晴进入上量窗口，后续两周原料表现待验证；轮胎厂仅维持刚需小单采购，需求负反馈仍在。宏观和谈扰动不改利空大局，维持短期中枢震荡、重心继续下移判断，等待技术面突破信号。

　　1.机构消息：截至2026年10月18日，中国天然橡胶社会库存110.5万吨，环比增加0.05万吨，增幅0.05%。中国深色胶社会总库存为74.8万吨，环比增0.4%。其中青岛现货库存降0.2%；云南增1.4%；越南10增25%；NR库存小计降2.6%。中国浅色胶社会总库存为35.7万吨，环比降0.7%。其中老全乳胶环比降2%，3L环比增0.5%，RU库存小计增0.43%。（隆众）

　　2.机构消息：据国家统计局最新公布的数据显示，2026年9月中国合成橡胶产量为73.9万吨，同比下降3.9%。（QinRex）

　　3.机构消息：据国家统计局最新公布的数据显示，2026年9月中国橡胶轮胎外胎产量为10084.7万条，同比下降3.3%。（QinRex）

　　生猪

　　今日主题：减仓反弹 弱势难改

　　现货端，10月21日涌益全国出栏均价9.68元/公斤，环比下跌0.09元/公斤（-0.92%）；最高为广东11元/公斤，最低为贵州9.17元/公斤；绝对变动最大为广西 下跌0.2元/公斤。

　　期货端，10月21日主力LH2701收盘10,145元/吨，较前收盘+1.50%；10月21日总持仓519,569手，较10月20日减少10,174手；10月21日注册仓单905手，较10月20日持平，同比增加794手。

　　供给端，卓创样本日出栏量增加为主；10月21日实际出栏量211,630头，较10月20日增加2,414头；10月15日出栏均重129.34公斤，较10月8日增加0.16公斤，同比增加1.09公斤。

　　需求端，10月21日涌益样本1日屠宰量150,434头，较10月20日增加111头；10月21日150—170kg大肥与标猪价差0.77元/公斤，较10月20日收窄0.02元/公斤。 二育方面，10月20日涌益原表全国栏舍利用率39.65%，较10月10日下降0.13个百分点，整体补栏需求未见明显扩张；广西、广东分别上升5、4个百分点，河南、山西、湖南分别下降5、4、3个百分点，区域分化较大。

　　总的来说，当前生猪现货供需双杀、利空未消化，10月出栏完成率仅62% 落后均值、集团均重被动累积，大肥价差持续走弱，现货仍难言止跌。策略上，短期市场处于至暗时刻，需等周四均重数据确认压栏去库结构，再观察止跌信号。

　　今天 20:31

　　1.机构消息：北方企业出栏量有增有减，整体成交一般；南方出栏量基本维持，走货一般。（涌益咨询）

　　2.机构消息：近期各区域标肥价差相对平稳，部分区域略有收窄。北方300斤猪源较标猪价格高0.2—0.3元/斤，350斤猪源较标猪价格高0.6—0.9元/斤；南方300斤猪源较标猪价格高0.4—0.6元/斤，350斤较标猪高0.9—1.3元/斤。（涌益咨询）

　　苹果

　　苹果：新季晚富士周末价格小幅回落，客商目前较前期有所增加，但收购仍显谨慎，对质量标准要求较严格，小单车数量有所增加；甘肃静宁产区果农陆续入库，客商订购谨慎，70#起步半商品果主流价格3.8-4元/斤；陕西洛川产区地面货源继续交易，冰雹果货源走货一般，部分果农自行入库，70#起步半商品3.0-3.3元/斤；山东栖霞产区晚富士陆续设点收货，要货客商较前有所增加，条拉片80#一二级价格2.6-3元/斤附近，80#统货价格2-2.3元/斤附近，以质论价；整体来看，宏观预期偏弱，现货情绪短期偏差，价格有所松动，等待企稳，近期关注产区收购和市场走货情况。

　　红枣

　　红枣：新疆主产区灰枣处于吊干阶段，少量定树价格不主流，预计霜降后将集中下树，内地客商多计划下旬前往产区备战新季；河北崔尔庄到货8车，市场货源供应持续，到货质量差异较大价格弱稳，成交多以质论价； 广东如意坊市场到货4车，新疆到货为主，价格趋弱运行，看货采购客商少量，成交一般；新季产量预估在60万吨附近，总体供应充足，宏观预期偏弱，维持底部震荡。

　　棉花

　　价格：10月21日，国内新疆棉3128B均价17380元/吨，较昨日上涨100元/吨；郑棉主连收于15785元/吨，较昨日上涨120元/吨；期现基差为1595元/吨，较昨日下跌25元/吨。

　　白糖

　　价格：10月21日，国内南宁白糖现货价格为5280元/吨，较昨日持平；郑糖主连收于5389元/吨，较昨日上涨6元/吨；期现基差为-109元/吨，较昨日下跌6元/吨。