10月20日，铁矿石期货盘面整体延续"上有压力、下有支撑"的低位拉锯格局，主力合约报收于681.5元/吨，小幅下跌0.15%。

　　一、消息面汇总

　　必和必拓2026年三季度西澳铁矿石总产量7190.9万吨，环比下降3.9%。

　　卫星数据显示，2026年10月12日-10月18日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1185.2万吨，环比下降73.2万吨，港口库存小幅回落，当前库存处于下半年以来的低位区间。

　　2026年10月第3周，共计11个工作日，巴西累计装出铁矿石1978.76万吨，去年10月为4011.21万吨。日均装运量为179.89万吨/日，较去年10月的182.33万吨/日减少1.34%。

　　二、机构研报观点

　　正信期货分析称，供应方面，全球铁矿发运环比回升，国内到港量同步增加，整体供应环比宽松。需求方面，钢厂利润小幅修复，高炉开工率持续下滑，铁水产量同步回落，钢厂采购意愿偏弱。库存来看，钢厂进口矿库存减少，港口库存小幅回升，整体库存有所回落，但仍处于同期高位。综合来看，铁矿供增需减，基本面偏空，但成材库存去化明显、铁水韧性较强，短期需求仍有支撑，预计本周盘面窄幅震荡运行。策略方面，空单止盈，暂观望。

　　佛山金控期货表示，铁矿石盘面考验90美金非主流矿成本，供强需弱格局难改，矿价低位震荡，不建议过分看空。

　　盛达期货指出，中长期来看，铁矿石供应宽松预期仍然存在，港口高库存及新增产能释放将持续制约价格上行空间，整体维持偏空判断。短期来看，随着前期海运费回落带来的利空逐步消化，叠加铁水产量潜在回升及供应端消息扰动，铁矿石继续下行的动力或有所减弱，盘面不排除出现阶段性修复。不过，在基本面尚未出现实质性改善的情况下，反弹持续性及高度仍需谨慎看待。