蛋价又跌了。

　　20日，鸡蛋期货主力合约高开低走，截至收盘下跌2.68%，收获“8连阴”，空头情绪集中释放。

　　“10月以来，鸡蛋现货价格显著下跌，主要原因是供应增长、需求疲弱以及市场预期转变，三者共同推动鸡蛋价格持续下跌。”正信期货高级分析师李莉表示。

　　在中信建投期货农产品分析师邓昊然看来，当前市场供需格局由阶段性偏紧转向宽松，叠加库存负反馈与市场悲观情绪共振，推动鸡蛋期货估值持续下修。

　　交易层面，邓昊然认为，“8连阴”放大了市场悲观预期，鸡蛋期价持续下跌后多头被动止损离场，空头顺势增仓下压，导致跌幅进一步扩大。

　　“从时间上看，今年二季度养殖利润修复后，4月至8月鸡苗补栏规模明显回升，按兑现节奏推算，9月至12月是这批鸡苗集中开产的窗口期，也是当前供应压力大增的原因。”邓昊然说。

　　需求方面，据李莉介绍，国庆假期结束后，食品加工企业步入需求空窗期，餐饮渠道采购量亦呈明显收缩态势，整体市场需求主要依赖团体食堂、家庭消费等支撑，市场采购行为由前期的主动备货转向按需补库，观望情绪浓厚。

　　调研数据显示，国庆假期后，东莞信立市场下游采购量较往年同期下降约20%，多地补货力度弱于历史同期水平，进一步印证了需求疲弱的态势。

　　“当前鸡蛋期货深度贴水现货，市场已对四季度供应宽松进行定价，深度贴水格局会限制鸡蛋期货近月合约大幅下行的空间，但并不意味着会止跌，止跌仍需等待现货价格企稳、老鸡淘汰量增长等触底信号出现。”邓昊然说。

　　在李莉看来，后市需重点关注产能淘汰节奏。若行业利润空间持续收窄，甚至转入亏损区间，将倒逼养殖端加快淘汰低效产能，推动供应端逐步出清，届时蛋价有望获得支撑；反之，若延养行为持续存在，则市场供应压力将难以缓解，蛋价或进一步下跌。