本文首发日期丨2026 / 10 / 12

　　导语

　　2026年三季度石蜡价格呈现"止跌稳步上行"走势，季度内主流型号上涨300-650元/吨。四季度来看，石蜡市场供应端保持平稳，需求传导不及往年，预计石蜡价格在季度末存下行预期。

　　三季度石蜡供需博弈持续 价格稳步上行

　　2026年三季度石蜡市场呈现止跌稳步上行的走势，价格波动显著，季度内主流型号上涨300-650元/吨。7月石蜡市场整体呈现先抑后扬走势。月内处于传统需求淡季，下游新增订单持续不足，终端仅维持刚需采购，受国际油价持续上行形成成本支撑，叠加炼厂库存持续下降，且部分资源拿货难度增加，支撑行情触底回升，月末炼厂连续上调报价。

　　进入8月份，国内炼厂石蜡价格稳步上涨，主流牌号涨幅在50-500元/吨，但交投持续走弱，呈现“价涨量弱”格局。供应端炼厂装置运行平稳，整体库存低位，叠加国际油价上行，费托蜡竞品价格同步走高，对石蜡形成成本与竞品层面支撑，进入中下旬，商家主动囤货意愿降温，观望情绪升温，成交加价空间不断收窄，商谈混乱。

　　数据来源：卓创资讯

　　图2 石蜡价格指数走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　国际油价强势 为石蜡成本带来支撑

　　石蜡作为炼油副产品，国际油价的变化对石蜡市场成本以及商家市场心态带来明显影响。三季度，中东地缘扰动加剧，尤其是进入9月份，美伊新一轮冲突升级，地区支线冲突加剧，叠加沙特东西向输油管线遇袭关闭，令地缘风险与供应担忧快速升温，原油价格再度上行拉涨，9月15日欧美油价分别收于108.75美元/桶、105.83美元/桶，较6月30日分别上涨49.14%、52.27%，较2月27日（中东冲突之前）分别上涨50.04%、57.91%。市场受美伊会晤、重启谈判预期影响，油价涨势未能持续扩大。但美伊局势仍存不确定性，原油市场维持高位宽幅震荡格局，高位运行的国际原油，为石蜡形带来本支撑。

　　图3 石蜡58#均价与国际油价WTI价格走势对比

　　数据来源：NYMEX，ICE，卓创资讯

　　除了成本因素外，市场供需格局的变化是影响石蜡价格走势的关键因素。供给方面，三季度石蜡市场整体供应平稳，保持在39.8万吨，部分资源拿货难受仍存，对价格形成一定支撑；需求方面，由于需求传导欠佳，下游商家采购积极性不及往年，市场商谈混乱。

　　三季度石蜡市场供应保持稳定

　　国内石蜡产量变化将依据当月装置检修情况波动为主。三季度国内炼厂装置整体运行平稳为主，预计7-9月份国内炼厂石蜡整体开工负荷保持在78%-81%，处于年内高位水平。就产量数据而言，预计三季度石蜡总供应量在40万吨，环比变化不大，同比上涨29%。同比降幅40.8%。通过数据对比发现，三季度石蜡供应量将处于近年高位水平。

　　图4 历年国内石蜡三季度产量统计及预测

　　数据来源：卓创资讯

　　图5 历年三季度中石油、中石化产量对比及预测

　　数据来源：卓创资讯

　　从统计的数据来看，中石油炼厂石蜡产量维持高位运行，其产量波动主要受炼厂装置检修影响。从库存角度来看，三季度国内价格稳步上行，买涨不买跌心态支撑，市场补货意愿增强，支撑炼厂库存处于低位水平。就进口方面来看，石蜡进口量维持低位，对国内市场供应面影响较为有限。

　　终端需求跟进不足 抑制石蜡交投气氛

　　石蜡行业发展趋于成熟，下游应用分散，石蜡在终端制品中的添加量普遍较小。精细化工等新兴领域需求虽有增长，但受应用占比约束，对整体需求拉动力度偏弱。国内市场增长空间承压，下游应用深度有待挖掘，出口因此成为企业开拓增量的重要途径。

　　石蜡下游需求主要覆盖蜡烛、板材、包装、塑料、轮胎橡胶等领域。从需求端表现来看，三季度下游需求传导整体不及预期，对石蜡产品的需求增长形成一定压制，市场商家囤货意愿也普遍弱于往年同期。

　　蜡烛：三季度原料石蜡价格呈现显著波动，国内蜡烛商家多保持低库存运行。海关数据显示，1-8月蜡烛出口量达到18.9万吨，累计同比降幅24%，考虑欧盟对华蜡烛征收反倾销税，给后续蜡烛出口带来较大压力，国内产能过剩矛盾随之凸显，市场竞争进一步加剧，业者对后市预判较为谨慎，市场操作偏保守。

　　图6 2024-2026年蜡烛出口数据统计

　　数据来源：中华人民共和国海关总署、卓创资讯

　　图7 2024-2026年石蜡出口月度数据统计

　　数据来源：中华人民共和国海关总署、卓创资讯

　　PVC粉：三季度PVC粉市场价格呈现低位窄幅震荡行情，7-8月价格处于历史极低价位，9月份在成本推动下，出现了短暂脉冲反弹，但很快回落。国内市场需求受地产拖累，订单不佳，开机率维持低位，包装、日用类制品保持稳定。下游普遍采取随用随采，买跌不买涨的节奏采购，难以形成持续拉动。综合来看，市场实际需求恢复力度不佳下，参与者心态谨慎，下游拿货维持低价刚需维持，抑制对石蜡市场需求。

　　聚丙烯：检修集中叠加新装置爬坡缓慢，短期供应偏紧对价格支撑较强。国内PP市场呈现显著上涨态势，受供应偏紧、成本推动及旺季预期共振影响，现货价格突破万元关口，创阶段性新高，其中供应端对市场支撑较强。检修装置仍在不断增加，且新装置实际投产进度偏缓，短期PP市场基本面将延续“供应偏紧”格局，对石蜡产品需求增量有限。

　　轮胎市场：全钢轮胎方面，三季度轮胎主要原料价格不断上涨，全钢轮胎成本宽幅走高，涨幅达到20%以上。同时轮胎市场需求不佳，终端轮胎消耗缓慢，行业整体库存水平高位。轮胎企业考虑利润问题，纷纷选择放假检修，整体开工呈走低趋势。随着中秋及国庆假期来临，检修企业将会进一步增多，届时开工将会继续走低，对原料市场需求欠佳。

　　图8 房地产相关数据统计

　　数据来源：国家统计局

　　石蜡出口：我国是世界上的石蜡出口大国，出口量占总产量的45%-50%，通过海关数据了解到，2026年1-8月石蜡出口量在50.04万吨，累计同比增幅9.71%，1-8月份石蜡出口核心依赖区域相对集中，增加量主要是墨西哥、越南、波兰、美国、印度等国家需求量同比上涨13.7%-90%。预计2026年三季度石蜡出口量在18-19万吨，累计同比增幅2.9%-8.6%。

　　整体来看，虽然三季度国内炼厂石蜡价格稳步上涨，但石蜡下游市场需求传导不及预期。当前贸易商对现有价位具备一定接受度，不过采购决策整体偏谨慎，囤货意愿弱于往年。