【研报观点】10月19日国债期货最新观点汇总
发布时间：17小时前阅读：8
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十年国债行情：当日涨跌幅 -0.01%，近一周涨跌幅 0.17%，价格：110元
主流方向：看多
核心逻辑：经济修复偏弱、货币政策宽松且资金面充裕，叠加股市波动与避险情绪，支撑国债期货震荡偏强；债券供给和海外利率高企限制上行空间。
研报：看多6篇 看空0篇 中性3篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 申银万国期货 | 看多 | 整体债市将维持震荡偏强格局 |
| 长江期货 | 看多 | 国债或震荡偏强运行 |
| 南华期货 | 看多 | 短期多头动能仍在，资金面宽松叠加股市持续走弱给债市带来助力，期债可能在震荡中不断尝试推升高点。 |
| 华泰期货 | 看多 | 国债板块交易活跃度提升，成交额显著增长。 |
| 方正中期期货 | 看多 | T期债震荡上行走势仍不变，部分突破上行压力线，短期趋势维持偏多看待。 |
| 东亚期货 | 看多 | 国债期货受国内宽松支撑与海外利率高企双向制约，短期偏强但上行空间有限。 |
| 招商期货 | 中性 | 资金宽松预期，做平利率曲线为宜。 |
| 东证期货 | 中性 | 十年期国债期货短期震荡 |
| 光大期货 | 中性 | 展望下周（10月19日-23日），国债市场大概率维持窄幅震荡走势。 |
机构观点详情：
【看多】申银万国期货：整体债市将维持震荡偏强格局
国内经济弱修复、货币政策维持宽松的核心基本面支撑债市韧性。Shibor短端利率处于低位，市场资金面保持宽松。
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【看多】长江期货：国债或震荡偏强运行
10月以来，资金价格中枢有所下移，DR001回落至1.26%，已脱离6月以来1.35%—1.45%的震荡区间。资金面转松，既受跨季后季节性因素影响，也与大行融出回升至高位、央行持续补充中长期流动性有关权益市场波动则进一步强化了短期支撑，资金中枢下移也不排除包含稳定市场流动性、缓和风险偏好波动的考量
MACD指标显示T主力合约或偏强运行
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【看多】南华期货：短期多头动能仍在，资金面宽松叠加股市持续走弱给债市带来助力，期债可能在震荡中不断尝试推升高点。
本周资金面宽松，DR001保持在1.3%以下，周五在1.26%附近。公开市场全周净投放1740亿，其中6M买断式逆回购超额续作2000亿。央行再度投放长期流动性，且在流动性不紧的情况下持续通过7天逆回购进行小额净投放，使得资金利率保持在较低水平，释放了边际宽松的信号。
导致市场上涨的主要因素在于宽松的资金面以及脆弱的股市。虽然央行释放宽松信号的本意可能更多是为提振股市信心，但实际受益的却是债市。
期债本周继续走高，TL、T分别在周四、周五创出新高。
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【看多】华泰期货：国债板块交易活跃度提升，成交额显著增长。
国债板块成交5027.82亿元，较上一交易日变动+12.99%；持仓金额12463.28亿元，较上一交易日变动+0.32%；成交持仓比为38.64%。>>>查看PDF原文
【看多】方正中期期货：T期债震荡上行走势仍不变，部分突破上行压力线，短期趋势维持偏多看待。
国内经济基本面数据延续改善，但利空影响有限，再通胀加速也偏利空。国内政策增量利空影响依然存在。海外政策预期利空下降。地缘政治风险影响偏多。汇率利多不变。避险情存在明显利多。资金面稳中偏宽松。债券净供给利空显著下降。短期关注避险情绪以及监管态度，趋势维持偏多看待，注意控制仓位和风险。
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【看多】东亚期货：国债期货受国内宽松支撑与海外利率高企双向制约，短期偏强但上行空间有限。
利多因素：央行行长明确将继续实施适度宽松的货币政策，流动性供给充裕，为债市提供友好环境；宏观数据偏弱、供强需弱矛盾延续，实体融资需求不高，利率仍有下行空间。利空因素：美联储鹰派立场推升美债长端收益率，中美利差倒挂加深，人民币汇率压力制约国内利率进一步走低；财政政策加码带来的债券供给增加，以及通胀扰动，对期债上行空间构成阶段性制约。
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2026-10-12 16:05 
