【期货盘面】前一交易日纸浆期货（SP）日盘震荡偏下行，夜盘先跌后震荡，11-01合约价差为-118元/吨；胶版纸（双胶纸）期货（OP）日盘先震荡后跌，夜盘先跌后震荡，11-12合约价差为-20元/吨。

【现货基差】针叶浆现货行情维稳。山东银星报价4780-4800元/吨（0/0），山东乌针、布针报价4580-4620元/吨（0/0），华南银星报价4900元/吨（0）。基差增加，成交热情下降。

【估值利润】据悉，智利Arauco公司最新阔叶浆外盘报价上调20美元，为610美元/吨；针叶浆外盘报价上调10美元，为680美元/吨；本色浆外盘报价持平，为660美元/吨。

【供需库存】从基本面来看，下游需求并未明显好转，纸厂加工需求承压，开工率进一步走低，采购积极性偏弱，压制行情回升。上周国内库存有所回升，同样带来一定偏空影响。

对于胶版纸期货而言，目前节后需求并未如预期增长，整体以维稳为主；部分产线存在短暂停机计划，供应压力有所减小，但福建新产能持续投放，供应整体压力仍在。双胶纸原纸库存小幅增长，压力相对增加。

【市场信息】1. 上周中国主要地区及港口（1地区4港口）周度纸浆库存量203.86万吨，较节前一周环比上涨0.83%（卓创资讯）。截至10月16日，双胶纸原纸生产企业库存140.52万吨（-0.13）。（钢联）

2. 上周双铜纸开工负荷率在54.74%，较节前一周环比下降1.24%；双胶纸开工负荷率在45.17%，较节前一周下降0.94%；生活用纸样本企业开工负荷率较节前一周下降0.42%；产量预估较前一周减少0.72%（卓创资讯）。

【南华观点】预计纸浆和胶版纸期价震荡偏弱。