【研报观点】10月16日白糖最新观点汇总
发布时间：2026-10-16 15:48阅读：2
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白糖行情：当日涨跌幅 -0.18%，近一周涨跌幅 -1.51%，价格：5408元
主流方向：中性
核心逻辑：全球减产及厄尔尼诺、外盘偏强提供支撑，但国内供应宽松、高库存、需求偏弱且获利了结压力仍存，白糖短期震荡运行。
研报：看多2篇 看空2篇 中性3篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 大越期货 | 看多 | 白糖快速调整之后，短期缺口即将补上，本轮调整基本到位。在强厄尔尼诺天气加持下，供需基本面维持利多不变，郑糖01重心维持缓慢上移，走势进三退二，多单可尝试再次逢低入场。 |
| 信达期货 | 看多 | 白糖供应偏紧预期支撑价格，糖市情绪偏暖，价格运行中枢较前期有所抬升，但高位波动风险犹存。 |
| 五矿期货 | 中性 | 白糖短期震荡，期权策略建议构建做空波动率宽跨式策略 |
| 兴业期货 | 中性 | 白糖短线观点由谨慎看涨调整为震荡 |
| 光大期货 | 中性 | 白糖期价同样表现偏弱，以震荡思路对待 |
| 中原期货 | 看空 | 郑糖短线反弹承压可轻仓偏空，若外盘维持强势且国内收复5450再考虑低多 |
| 广发期货 | 看空 | 预计郑糖维持区间偏弱运行。 |
机构观点详情：
【看多】大越期货：白糖快速调整之后，短期缺口即将补上，本轮调整基本到位。在强厄尔尼诺天气加持下，供需基本面维持利多不变，郑糖01重心维持缓慢上移，走势进三退二，多单可尝试再次逢低入场。
26/27年度全球糖市存在供应缺口，机构预测包括Green Pool预计缺口324万吨，StoneX预计缺口170万吨，Czarnikow预计缺口50万吨，荷兰合作银行预计缺口110万吨，Datagro预计缺口268万吨，ISO预计短缺20万吨。受极端高温天气影响，欧洲糖产量创1988-1989榨季以来新低；厄尔尼诺天气导致全球甘蔗减产概率增加。
国内进入消费旺季；美国可乐改变配方使用蔗糖；糖浆关税增加。
2026年8月中国进口食糖65万吨，同比减少18万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计2.86万吨，同比减少8.69万吨。
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【看多】信达期货：白糖供应偏紧预期支撑价格，糖市情绪偏暖，价格运行中枢较前期有所抬升，但高位波动风险犹存。
全球糖市关注巴西产量与印度出口政策，供应偏紧预期支撑价格。近期白糖市场受主产国天气与政策扰动，供应端不确定性增加，市场对产量预估有所下调。
需求端保持稳健，食糖进口国补库意愿尚可。
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【中性】五矿期货：白糖短期震荡，期权策略建议构建做空波动率宽跨式策略
SR701合约畔已收盘份5382元,相较前日收盘下跌14元,下跌2.07%,成交量568506手,较前日增加168644月,持仓量51810月,较前日减少33530年波动性策略:构建做空波动率的卖出宽聘式策略,获取期极时间价值收益,动态调整持仓deta保持中性,如:S SR270105600, S SR27015200
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【中性】兴业期货：白糖短线观点由谨慎看涨调整为震荡
不过国内白糖供应宽松格局尚未逆转，白糖价格累计涨幅较大后，资金面短线获利了结可能导致盘面阶段性调整。综上，将白糖短线观点由谨慎看涨调整为震荡，中长期观点维持谨慎看涨不变。
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【中性】光大期货：白糖期价同样表现偏弱，以震荡思路对待
法国已将2026年甜菜产量预估下调至2530万吨，略低于此前2540万吨的估计，原因是夏季严重天气条件影响了单产。原糖方面，欧盟甜菜糖正在压榨，此前干旱导致产量不及预期，原糖期价延续高位震荡。
国内方面，现货市场乏善可陈，伴随着大宗商品下行，白糖期价同样表现偏弱。
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【看空】中原期货：郑糖短线反弹承压可轻仓偏空，若外盘维持强势且国内收复5450再考虑低多
国内9月底广西云南产糖同比明显增加、销糖率同比下降，工业库存偏高，10月后新季糖集中上市，现货基差深度贴水且下游仅刚需采购，供应与库存压力压制郑糖外盘ICE原糖假期突破20美分/磅并创近19个月新高，巴西降雨阻碍压榨、厄尔尼诺预期及全球糖市由过剩转短缺逻辑仍提供支撑，但国内弱于外盘，盘面实际走势已跌破此前偏强震荡预期区间
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2026-10-12 16:05 
