重要数据

　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23260元/吨，较上一交易日变化-360元/吨，华东铝现货升贴水60元/吨，较上一交易日变化30元/吨；中原A00铝价23150元/吨，现货升贴水较上一交易日变化20元/吨至-50元/吨；佛山A00铝价录23300元/吨，较上一交易日变化-390元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至105元/吨。

　　铝期货方面：2026-10-15日沪铝主力合约开于23155元/吨，收于23040元/吨，较上一交易日变化-305元/吨，最高价达23310元/吨，最低价达到22940元/吨。全天交易日成交214915手，全天交易日持仓229421手。

　　库存方面，截止2026-10-15，SMM统计国内电解铝锭社会库存63.6万吨，较上一期变化-1.5万吨，仓单库存95072吨，较上一交易日变化2152吨，LME铝库存238125吨，较上一交易日变化-250吨。

　　策略分析

　　电解铝：美国CPI数据超预期，市场对美加息预期再次加重，有色商品受压制，铝近月合约受仓单库存持续下滑和强消费支撑，远月合约受限于供给增加以及宏观压力。目前微观方面暂无利空，长期虽有中东复产和东南亚新增产能投放带来的过剩预期，至少26年4季度将继续保持短缺状态，欧洲现货升水再次走高，难言消费走弱。传统旺季消费环比修复，下游刚需采购补库需求仍在，社会库存去库将会持续，消费强度通过基差走强表现，目前对国内隔月价差判断已经走至高位区间，内外比值预计仍有上行空间。宏观压力造成的短期回调将给予买入保值的机会，同样上涨高度受限于远期过剩。

　　风险

　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动

　　(来源：华泰期货)

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