【研报观点】10月15日不锈钢最新观点汇总
发布时间：2026-10-15 15:47阅读：2
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不锈钢行情：当日涨跌幅 -2.33%，近一周涨跌幅 -1.82%，价格：13210元
主流方向：看空
核心逻辑：供应偏高、旺季需求不及预期，库存持续累积；镍铁、铬铁等原料走弱，成本支撑减弱，叠加宏观情绪承压，预计不锈钢震荡偏弱。
研报：看多0篇 看空4篇 中性2篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 华泰期货 | 中性 | 预计不锈钢仍维持低位震荡格局 |
| 长城期货 | 中性 | 成本支撑与过剩的拉锯。 |
| 五矿期货 | 看空 | 短期价格或延续震荡偏弱走势 |
| 广发期货 | 看空 | 短期不锈钢价格预计震荡偏弱，主力参考13300-14000。 |
| 大越期货 | 看空 | 不锈钢2611：回到20均线以下，低位震荡运行。 |
| 方正中期期货 | 看空 | 不锈钢延续弱势整理，核心矛盾在于成本支撑预期的弱化，节日前后两次连续累库，节后随原料走弱，震荡偏弱走势，短期谨慎偏空。 |
机构观点详情：
【中性】华泰期货：预计不锈钢仍维持低位震荡格局
不锈钢供应端出现边际收缩，库存持续下降对盘面形成一定支撑，但“金九”需求证伪，10月钢厂排产仍有下降预期，反映终端订单恢复依然有限。高镍生铁、铬铁等原料价格下移推动成本中枢继续下降，上方缺乏持续驱动。
9月中国不锈钢月度产量约353万吨，较8月363万吨下降约2.8%；钢厂在需求疲软、成本倒挂及库存压力下逐步增加减产检修供应端较8月出现边际收缩。
需求端，传统旺季“金九”基本证伪，终端仍以刚需采购为主，国庆前亦未出现明显的大规模集中备货。房地产相关需求持续偏弱，固定资产投资及地产数据仍对建筑装饰、管材等终端形成拖累。
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【中性】长城期货：成本支撑与过剩的拉锯。
成本支撑与过剩的拉锯>>>查看PDF原文
【看空】五矿期货：短期价格或延续震荡偏弱走势
美国通胀数据超预期，美联储加息概率上调，地缘冲突反复，情绪面相对承压。印尼镍矿配额边际有所放松，镍铁价格震荡偏弱；铬铁原料库存维持高位，供需预期偏弱，拖累不锈钢价格。
当前不锈钢产量维持偏高，下游需求一般偏弱，库存去化偏缓，短期价格或延续震荡偏弱走势。
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【看空】广发期货：短期不锈钢价格预计震荡偏弱，主力参考13300-14000。
原料端，印尼矿端供应改善预期持续发酵，火法矿现货价格大幅承压，高镍铁价格止跌企稳但需求旺季未兑现，铬铁跌价拖累成本。供需层面10月300系排产预估181.38万吨，环比微降，供应压力持续。旺季需求未兑现之下家电厨卫、装饰等领域仅维持刚需采购，地产走弱对建筑用钢形成拖累。
库存方面，社会库存重回累库，300系库存上升，冷轧和热轧库存均有增加，库存压力边际抬升。
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【看空】大越期货：不锈钢2611：回到20均线以下，低位震荡运行。
现货不锈钢价格持平，矿供应充足，库存高位，矿价弱稳，镍铁价格再次走弱，成本线支撑偏弱，不锈钢库存上升，金九银十需求证伪。收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空
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【看空】方正中期期货：不锈钢延续弱势整理，核心矛盾在于成本支撑预期的弱化，节日前后两次连续累库，节后随原料走弱，震荡偏弱走势，短期谨慎偏空。
全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存118.9万吨，连续两周增库，增幅扩大，创2025年以来新高。高镍生铁市场偏弱整理，多数钢厂库存充裕，无意大规模补库；2026年10月排产351.4万吨，其中300系月环比减少6.22%。
需求端金九成色一般，银十期待不足，不锈钢现货库存连续两次回升，供需错配有累库。
不锈钢窄波动，午后现货重心小幅下移，NPI价格偏弱波动，供需均显收缩，不锈钢整理料延续。
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2026-10-12 16:05 
