【研报观点】10月15日LPG最新观点汇总
发布时间：12小时前阅读：5
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LPG行情：当日涨跌幅 -0.72%，近一周涨跌幅 3.96%，价格：7479元
主流方向：中性
核心逻辑：地缘与供应偏紧、低库存支撑价格，但高估值及下游需求抵触限制上行，供需多空交织，预计区间震荡，关注中东局势变化。
研报：看多4篇 看空0篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 五矿期货 | 看多 | 构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益。 |
| 大越期货 | 看多 | 液化石油气短期看多 |
| 银河期货 | 看多 | LPG短期震荡偏强，地缘冲突支撑成本端，供应偏紧与库存低位构成近端支撑，但需求端高价抵触情绪渐显，上下两难。 |
| 长城证券 | 看多 | 10月份我们继续延续液化气偏多的观点。 |
| 先锋期货 | 中性 | 液化石油气（PG）存在无风险套利机会，以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率为0.90%。 |
| 华泰期货 | 中性 | 单边：中性，关注中东局势走向 |
| 中原期货 | 中性 | LPG建议区间操作、急涨不追，若放量突破7570可轻仓跟随。 |
| 东证期货 | 中性 | 液化石油气（LPG）市场方面，9月中东出口量环比增加，美国出口量环比增加，但中国进口量环比降低，印度进口量环比增加。 |
机构观点详情：
【看多】五矿期货：构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益。
方向性策略:构建看涨期权牛市价差组合策略,获取方向性收益。如: B PG2611C7000, S PG2611C7500>>>查看PDF原文
【看多】大越期货：液化石油气短期看多
每日优选看涨期权中，液化石油气（pg2612）趋势度为55，沽购比为1.18，剩余天数34天。>>>查看PDF原文
【看多】银河期货：LPG短期震荡偏强，地缘冲突支撑成本端，供应偏紧与库存低位构成近端支撑，但需求端高价抵触情绪渐显，上下两难。
地缘方面，美伊僵局未解、霍尔木兹海峡通航仍未实质恢复，沙特与胡塞冲突升级，成本端获持续风险溢价支撑。供应方面，10月沙特CP维持高位，国内炼厂商品量偏低、外放减量，叠加VLGC运费高企与海峡通航受阻，进口边际偏紧。
库存方面，港口及企业库存延续低位去化，构成近端主要支撑。
需求方面，北方天气转冷带动民用燃烧需求回暖，但化工端PDH开工因原料紧缺回落、C4深加工需求走弱，下游对高价抵触情绪渐显。
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【看多】长城证券：10月份我们继续延续液化气偏多的观点。
中东地缘事件的重启，对液化气中东物流有所影响，原油强势带动液化气估值的重塑国内需求旺季金九银十的逐步开启，整体供需平衡在九月逐渐改善
油品体系整体价格上行背景下，以液化气为代表的气态品种往往表现的更为强势
液化气港口库容比处于近五年来低位（31.75%）；炼厂库容比处于五年来偏低水平（18.63%）
静态假设下2026年9月、10月、11月、12月的供需差（总供应量-总需求量）分别为-51.01万吨、-38.29万吨、-54.5万吨、-21.5万吨
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【中性】先锋期货：液化石油气（PG）存在无风险套利机会，以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率为0.90%。
以结算价成交：最优套利组合持有到期，最低年化收益率0.90%；>>>查看PDF原文
【中性】华泰期货：单边：中性，关注中东局势走向
在中东地缘局势紧张，波斯湾供应尚未恢复的背景下，海外货源维持紧张态势，此外，持续攀升的运费进一步抬高丙丁烷进口成本。在供应端矛盾实质性解决前，LPG基本面与市场结构短期依然存在支撑。但需要注意下游需求负反馈的风险。
国内现货方面，整体偏强运行，品种间存在一定分化。其中，华东醚后碳四价格表现要明显落后于民用气，部分品种弹性不足或对盘面上行空间形成一定限制。
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2026-10-12 16:05 
