【研报观点】10月15日对二甲苯最新观点汇总
发布时间：2026-10-15 15:47阅读：11
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对二甲苯行情：当日涨跌幅 -1.68%，近一周涨跌幅 -4.39%，价格：9582元
主流方向：中性
核心逻辑：原油高位震荡及海外检修、低库存支撑PX，但供应回升预期与聚酯终端需求疲弱制约上行，供需趋于平衡，价格高位震荡。
研报：看多2篇 看空1篇 中性7篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 五矿期货 | 看多 | 预计PX偏紧格局延续，近期PX基差月差同步走强。 |
| 申银万国期货 | 看多 | PX价格偏强运行，供需双增延续去库对加工费有支撑，但终端需求偏弱压制绝对价格，整体跟随成本波动。 |
| 宏源期货 | 中性 | PX价格受成本端原油上涨及自身供应偏紧支撑，但交投谨慎，短期震荡。 |
| 广发期货 | 中性 | PX短期在低库存和供需平衡的预期下估值预计高位震荡，策略上短期观望为主。 |
| 大越期货 | 中性 | 预期PX价格高位震荡 |
| 光大期货 | 中性 | 短期PX受成本波动影响更大。 |
| 先锋期货 | 中性 | 对二甲苯期权市场存在无风险套利机会，以结算价成交的最优套利组合持有到期最低年化收益率为2438%。 |
| 华泰期货 | 中性 | PX/PTA/PF/PR中性，价格高位波动加剧，受情绪影响，暂时观望 |
| 方正中期期货 | 中性 | 短期PX或高位宽幅震荡，建议暂时观望 |
| 东海期货 | 看空 | PX价格跟随小幅回落 |
机构观点详情：
【看多】五矿期货：预计PX偏紧格局延续，近期PX基差月差同步走强。
海外方面10月初检修较多，韩国GS的40万吨装置9月底进入检修、SKGC的130万吨装置10月初进入检修、台湾麦寮30万吨装置计划10月中旬检修，海外供应收缩或加剧PX进口偏紧。亚洲及美国调油需求偏强对PX估值支撑偏强。
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【看多】申银万国期货：PX价格偏强运行，供需双增延续去库对加工费有支撑，但终端需求偏弱压制绝对价格，整体跟随成本波动。
部分装置检修，开工回落。据CCF，截止10月8日，PX负荷77.7%，周环比-2.6个百分点。扬子石化54万吨9月底重启，剩余35万吨预计10月下旬重启，浙石化200万吨10月初停车，海南炼化166万吨预计推迟至10月中旬附近重启。下游PTA装置重启和停车互现，开工率维持7成左右。综合来看，PX供需双增，延续去库对其加工费有支撑，但是终端需求偏弱对价格形成压制，绝对价格跟随成本波动。
当前中东局势仍然紧张，在成本支撑下PX价格偏强运行。
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【中性】宏源期货：PX价格受成本端原油上涨及自身供应偏紧支撑，但交投谨慎，短期震荡。
成本端原油价格上涨推动PX价格上涨，原油的来回波动是驱动PX的主要因素。从供给端来看，10-12月国内外PX部分装置有检修计划，产量回升空间预计仍然有一定限制，且目前PX的库存情况同样十分紧张，多方因素下支撑PX价格。
国内PX后市供应紧俏预期仍存，关注后续海南炼化重启及FCFC检修兑现进展，交投延续谨慎，日内无成交听闻。
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【中性】广发期货：PX短期在低库存和供需平衡的预期下估值预计高位震荡，策略上短期观望为主。
国内PX负荷上升至高位，但亚洲其他地区因成品油较独，挤占芳经出率，且短期哈修增加，预期进口短期述以恢复，目前预期素平衡，短期在低库存和续平衡的预期下估值预计高位震荡。地缘方面，中东地缘反复，原油震荡偏强。
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【中性】大越期货：预期PX价格高位震荡
短期内原油供给仍然偏紧张，供需结构难以快速改变，预期PX价格高位震荡。>>>查看PDF原文
【中性】光大期货：短期PX受成本波动影响更大。
原油价格大幅波动，PX成本支撑明显，后续10-12 月国内外仍有部分检修计划，PX 供给和库存目前也处于较低水平，下游PTA开工降负，终端需求跟进不足。>>>查看PDF原文
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2026-10-12 16:05 
