在全球金融海啸致使众多企业陷入困境的当下，中兴通讯却在海外新兴市场屡屡获得新的突破。以向埃塞俄比亚电信公司提供１５亿美元的贷款为切入口，中兴通讯在非洲业务扩展上达到了“一石二鸟”之效：不仅获得了帮助埃塞俄比亚电信公司扩大网络容量和升级服务的资格，而且将在埃塞俄比亚北部建立一家手机制造厂，几乎涵盖了通信设备领域的所有业务。

来自新兴市场的机会

中兴通讯日前表示，海外市场特别是新兴市场的强劲需求降低了全球经济危机给公司带来的影响，预计明年中兴通讯将保持“平稳增长”。中兴通讯国际市场部无线产品总经理徐明在澳门称，公司在海外销售上还有很大的增长空间。目前没有看到金融危机对运营商业务产生明显的影响。中兴通过降低产品价格、增加产品研发投入等措施击败爱立信和阿尔卡特朗讯等公司，获得非洲、南亚和拉美客户的订单。
据路透社报道，中国自主研发的ＴＤ－ＳＣＤＭＡ服务，或将于明年在海外市场推出。中兴通讯ＴＤ产品国际市场总监梁明表示，海外推出国产ＴＤ服务的首个地点，将是亚洲或非洲等中移动具影响力，并拥有可观的人口及发展潜力的国家。这意味着，作为在ＴＤ市场上占有较大份额的中兴通讯，明年亦将在ＴＤ海外拓展上拥有一席之地。
中兴通讯并不是进军国际市场的新手。２００４年，中兴通讯扩张海外市场真正起航。如今，中兴通讯在海外拓展上全面突破欧洲、北美、日本三大高端市场，与和记黄埔、英国电信、沃达丰、西班牙电信、法国电信等全球主要运营商建立了全面合作关系，网络系统和手机终端产品已进入１４０多个国家和地区。
东北证券表示，中兴通讯在国际市场赖以发展的核心竞争力是，低成本的全方位解决方案、对客户需求的快速响应。目前，中兴通讯在国际新兴市场的市场份额还很小，这也表明其与北电网络、摩托罗拉、爱立信等国际厂商抢夺市场的空间仍很大。

来自资本市场的疑虑

中兴通讯的海外市场业绩可圈可点，但也正是由于其国际化程度较高，使资本市场更加忧虑、怀疑它受全球金融风暴的影响程度和抗风险能力。作为上市公司的中兴通讯，资本市场以近乎无情的方式表达了这种担忧，这从中兴通讯Ａ股和Ｈ股的股价震荡就可见一斑。以其Ｈ股为例，中兴通讯股价从８月初的３９港元一度跌至１３港元左右，跌幅达到６６．７％。
资本市场的另一疑虑在于其经营活动现金流状况。中兴通讯的三季度财报显示，７－９月中兴通讯经营现金净流出１３．６亿元现金及等价物净减少额达２５．１７亿元，每股经营现金流量为－１．０１２８元；前三季度经营现金流累计为－４５．１亿元而每股经营现金流量累计达－３．３６元。
对于经济环境的担忧，中兴通讯董秘冯健雄向媒体公开表示，在今年的经济环境下，通信行业相比其他行业受到的影响要小，因此用“过冬”来描述并不准确。
对于公司现金流状况的疑虑，冯健雄称，今年公司对风险控制和回款情况的重视程度明显提高。在金融危机之后，中兴通讯进一步加强了风险评估。同时，他也指出了中兴通讯经营活动现金流状况不理想的原因。发展中国家的运营商由于实力和规模较小，抗风险能力也较差，从而影响支付和回款。而中兴通讯的海外市场收入大多来自于发展中国家。中兴通讯２００７年业绩显示，中兴通讯的海外市场收入比重为５７％，其中大部分收入来自亚洲和非洲市场。根据２００８年中报，中兴通讯在亚洲和非洲市场之外（主要为欧美等发达国家市场）的收入在海外市场中比重仅为２５．１２％。
渤海证券认为，中兴通讯海外业务的客户大都是资信较好的跨国运营商，而且中兴通讯已通过买方信贷、政府担保或信用证等方式转移风险，因此其所承担的坏账损失的风险较小。

难以回避的国际化风险

中兴通讯８月份发布的公告显示，中兴通讯今年上半年实现营收１９７．２９亿元，同比增长２９．５２％；净利润达５．５７亿元，同比增长２１．２１％。但其国内市场收益仅７０．６亿元，同比下降２．７５％；海外市场营收则高达１２６．６７亿元，使其在公司营收比重中一举突破６０％，达６４．２１％。
分析人士认为，中兴通讯近年来靓丽的业绩几乎都来自于其海外业务的扩张。渐渐向国际化企业靠拢的中兴通讯，和许多以海外市场为主的企业一样，在获得丰厚回报的同时，也要承受来自国际复杂经济环境的风险。１１月初，高盛、德意志银行、摩根大通等多数机构在对中兴通讯维持“增持”或“持有”投资评级的同时，却不约而同地下调其目标价和盈利预测，理由几乎都是来自“海外市场的风险”。
德意志银行的一份研究报告指出，未来一年，全球经济将面临衰退，工业化国家增长将跌至自经济大萧条以来的最低水平。对此，逾６０％收入来自海外市场的中兴通讯，不可能置身事外。宏观环境的恶化难免影响海外业务，中兴通讯若削减运营商信贷，将令相关业务收入下降；若维持业务量则令风险上升。
但风险终究掩盖不住国际化带来的机会。中兴通讯称，通过与欧美发达国家和发展中国家客户的沟通情况看，国际金融风暴对电信行业的影响相对较小。一方面，电信投资可拉动各国ＧＤＰ，因此多年来电信投资都比较稳定，周期性不是特别强，预期电信投资的总量不会有明显缩减；另一方面，目前全球电信投资的主要驱动力在发展中国家，发展中国家的用户普及率还比较低，这个需求是比较刚性的。因此，从逻辑上分析，在市场总盘子比较确定、发展中国家保持增长的情况下，中兴通讯的传统优势市场竞争力不会减弱。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。