一位读者的 10 万块三年定存到期了。续存的话，国有大行三年期挂牌 1.25%，一年利息一千二出头。她想多拿一点，可一看到净值会动的产品就犹豫，怕本金亏进去。

还有人走了另一个方向。把 10 万全放进一只「固收加」基金，觉得名字里有「稳健」两个字就安全。赶上债市调整，净值跟着回撤，一慌就赎了，到手反而不如定存。

10 万这个量级，说多不多，说少不少。它够不到 20 万起存的大额存单，却又足够分散到几类工具上。与其在几千个产品里去找一个收益高的，不如先把这笔钱按用途分成三层，再看每层放什么。

一、先看清 10 万元现在处在什么位置

2026 年的理财环境有一个特点，安全资产能给到的收益很薄。国有大行一年期定存挂牌 0.95%，三年期 1.25%，五年期 1.30%；三年期大额存单 1.55%，部分中小银行能到 1.75% 上下；储蓄国债三年期 1.63%，五年期 1.70%；十年期国债收益率也只有 1.68% 上下。

换到净值型产品这边，数字看着高一些。2026 年上半年，银行理财产品的平均年化收益率约 2.05%。但资管新规之后，理财已经全面净值化，本金不再兜底。债市一调整，R2 这类低风险产品同样会出现阶段性回撤。货币基金的七日年化中位数约 1.10%，已有不少跌破 1%，收益和三年期定存基本打平，换来的是随时能取。

一边是不愿接受存款的低收益，一边是承受不了明显的波动，这两句话放在一起，就是 10 万这个量级要解的题。它既够不到大额存单的门槛，又不至于只能全放货币基金。可行的方向是把这笔钱分成三层：随时要用的、三五年内不动但求稳的、以及一时不用、可以换一点长期收益的。

二、三个层怎么分，四条规矩要守住

按用途拆开，10 万大致可以落到下面这张表上。

表里的收益是历史或目标区间的参考，不代表未来。

分完层，还有四条规矩值得先记住。

先按用钱的时间，再挑产品。 同一笔钱放进不同期限的层，能选的工具和要承受的波动完全不同。顺序反了，容易拿短期的钱去买长期产品。

用能承受的回撤倒推权益比例。 先问自己，这笔钱跌多少晚上还睡得着。这份思路里，整笔钱能承受的回撤放在前面，权益敞口大致控制在一成半以内。

久期要和期限对得上。 中长期不动的钱，可以配久期长一些的产品，提早锁定利率；短期要用的钱，把流动性留住，别为了多一点收益锁死。

低利率下，把成本算进收益。 收益本来就薄，费用对实际到手的侵蚀会被放大。费率高低、有没有隐藏成本，值得多看一眼。

三、逐层看：每一笔钱放在哪

第一层：两万元，随取随用

这一层放三到六个月的生活费，应对日常开销和突发支出。诉求只有一个，随时能取，收益排在后面。

放的地方是货币基金，或者银行现金管理类产品。两者收益接近，多在 1% 出头，都能当天或次日到账。选哪类，看哪个到账更快、额度更宽松。

这里要避开的，是为了多零点几个百分点，把应急金放进有持有期或者有惩罚性赎回费的品种。债券型基金持有不满七天就赎回，往往要付 1.5% 的赎回费，应急金一旦被锁进这类产品，急用赎回的代价可能吞掉大半年的收益。

第二层：五万元，先把波动压住

这一层是整笔钱的主体，对应一到三年内不用的钱，目标是本金为先、波动可控。

一种放法是短债或中短债基金。挑选时可以看几个指标：久期控制在两年以内、以高等级信用债和利率债为主、规模在十亿以上、历史回撤小。这类基金持有满半年以上，年化大致在 2% 到 3%，日常净值涨跌很小。2026 年债市以区间震荡为主，中短债受利率波动的影响比长债小，可以做这一层的底。

另一种放法是储蓄国债。它 100 元起购，三年期票面利率 1.63%，五年期 1.70%，利息免征个人所得税。10 万够不到大额存单 20 万的门槛，储蓄国债就成了替代的一项，缺点是额度紧，每年只发几期，开售很快被抢完。

不想自己一个个去比中短债和固收产品的话，这一层的一部分也可以交给一只固收类投顾组合。它把不同久期的债券搭在一个组合里，久期和信用风险由投研团队跟踪，投资者不必自己盯每一只。费用上，投顾服务费按委托的资产规模年化计提，行业常见的区间是 0.01%-0.50%，按日计提、按月收取，调仓不额外收费；另外，2026 年 1 月起施行的销售费用新规把投顾业务单独隔了出来，收投顾服务费的同时不再重复收销售端费用。

第三层：三万元，用小幅波动换长期弹性

这一层对应三年以上不用的闲钱，可以接受小幅波动，去换比前两层高一些的长期收益。

常见的选择是固收加基金，比如二级债基或者偏债混合型。挑选时把权益仓位控制在一到两成、看基金经理的任职年限和历史回撤，尽量选穿越过牛熊的。这一类中长期年化大致在 3% 到 5%，好年份可能更高，差的年份也可能小幅亏损。

配置上，不必一次性买入。分三到六个月定投进场，把买入时点摊平，避免刚买就遇上回撤。这层的钱放进去之后，至少要拿得住一年以上，中途的浮亏是常态。

不想自己挑基金的话，这一层也可以交给一只股债平衡类或权益类的投顾组合。这一层的钱时间长、波动大，恰好是自主操作容易出问题的地方。基金的数量比股票还多，靠排行榜和短视频推荐去挑，容易买在高位；好不容易选中一只，过两年基金经理换了人、风格也漂了，很多人并不知情。投顾组合要做的，是把这一层能放多少权益先按能承受的波动定下来，再从全市场挑不同风格的基金配进去，之后按事先定好的规则再平衡，涨多了减一点、跌多了补一点，让加仓减仓跟着规则走，而不是跟着当天的情绪走。

它同样有自己的边界。不承诺收益，市场下跌时净值一样会回撤，权益占比越高，波动越明显；底层基金的管理费、托管费照常产生，和服务费是两笔支出。放进这一层的钱，得经得起一年以上的波动。

到这里也能看出，中间这两层其实都留了投顾组合的位置。稳健底仓那一层，看重的是压住波动、盯住久期和信用；增益这一层，看重的是守住权益比例、挡住追涨杀跌。两层的活儿不一样，能接的策略类型也不同。至于流动层那两万块，还是自己放在货币基金里更顺手，不必绕这一圈。

四、几个必须说清楚的点

净值型产品不保本。 除了存款和储蓄国债，货币基金、债券基金、固收加、银行理财都是净值型，短期都可能出现浮亏。这属于正常情况，持有时间拉长，盈利的把握才慢慢上来。

利率还在下行。 未来到期资金再投出去，收益可能更低。中长期不动的钱，可以趁现在配一点久期长一些的产品，提前锁住利率。

信用风险要避开。 债券类产品尽量选以利率债、高等级信用债为主的，绕开低评级的品种，减少违约带来的损失。

流动性要提前想。 封闭式产品、定期存款提前支取都可能损失利息。买之前先确认这笔钱多久不用，别把要用的钱锁进去。

五、分完之后，还有几件事要一直做

每过一段时间回看一次。 半年看一眼组合，如果某一层偏离目标超过五个百分点，就小幅调回来。每年年底再整体看一遍。

情况变了就跟着调。 半年内有用钱的计划，先把对应的钱从后面的层挪到流动层；市场出现大幅回撤时，可以适当提高稳健那一层的比例；如果利率大幅上行，可以缩短久期，等更高的利率再布局长期。

进场可以按这个节奏来。 先把 2 万放进货币基金或现金管理类产品，把流动性备好；一个月内分批买入 5 万的底仓；接下来三到六个月，用定投把 3 万的增益层建完；同时留意储蓄国债的发行信息，有额度就补上。

10 万块不多，但把用途理清、把每层的工具对好，一年下来多出来的那部分收益，比单纯比哪只产品收益高要实在。

市场有风险，投资需谨慎。本文所涉产品与数据仅为信息整理与投教科普，不构成投资建议。基金投顾组合的过往表现不代表其未来表现。