【研报观点】10月14日棉花最新观点汇总

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【研报观点】10月14日棉花最新观点汇总

发布时间：15小时前阅读：23

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棉花行情：当日涨跌幅 0.47%，近一周涨跌幅 2.31%，价格：15975元

主流方向：中性

核心逻辑：新棉集中上市、库存偏高及需求偏弱压制价格；籽棉成本与减产预期提供支撑，多空交织，棉价短期以区间震荡为主。

研报：看多1篇看空3篇中性4篇

机构	方向	核心观点
兴业期货	看多	籽棉成本坚实，减产或超预期，棉花CF2611-P-15400卖出看跌期权持有
五矿期货	中性	建议短线观望
招商期货	中性	以区间震荡策略为主
广发期货	中性	短期国内棉价大概率维持区间震荡。
中辉期货	中性	预计盘面上涨动力亦有限，操作上建议单边以区间震荡思路为主，轻仓波段操作为主。
信达期货	看空	棉花终端需求乏力，库存消化缓慢，价格维持弱势震荡格局，短期难以摆脱弱势震荡局面。
大越期货	看空	棉花短期盘面偏空，主力01合约关注16000附近压力，若无法站上则可能在15500-16000区间震荡。
中原期货	看空	棉花反弹至15960-16000可轻仓试空或套保

机构观点详情：

【看多】兴业期货：籽棉成本坚实，减产或超预期，棉花CF2611-P-15400卖出看跌期权持有

新疆新棉进入采收高峰，北疆采收已临近尾声，机采籽棉收购价7.2-7.5元/公斤，较国庆期间上涨0.03-0.10元/公斤，因此预估新疆机采棉加工成本普遍在16800-17200元/吨，盘面已深入成本区间，折皮棉成本高于当前郑棉主力，成本支撑逻辑坚实。
卓创在10月13日二次调研报告预计2026/27年度新疆棉花产量约680万吨，较上年度减少约7.07%，北疆部分棉田减产8%-10%，减产幅度或超预期。
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【中性】五矿期货：建议短线观望

2026年内仍有加息的可能，宏观氛围偏鹰。
产业方面，棉纺行业进入消费旺季，下游开机率略有提高，但此前供应端累计抛储超过40万吨，多空因素交织，建议短线观望。
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【中性】招商期货：以区间震荡策略为主

国际方面，原油期价震荡偏强。截至10月11日当周，美国棉花收割率为31%，此前一周为23%，五年均值为29%。
国内方面，郑棉期价震荡偏强。10月BCO国内平衡表环比调整利空国内棉价。
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【中性】广发期货：短期国内棉价大概率维持区间震荡。

美国农业部将2026/27年度美国棉花产量预测上调2%至1,344万包，并将期末库存上调6%至380万包，产量增加和期末库存扩大可能缓解市场对供应紧张的担忧而对棉花价格构成压力。
国内市场，新疆新棉进入集中采收阶段，新棉供应增量预期压制棉价上方空间，籽棉收购成本构成底部支撑；下游成品需求偏弱，难以给棉价带来强驱动。
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【中性】中辉期货：预计盘面上涨动力亦有限，操作上建议单边以区间震荡思路为主，轻仓波段操作为主。

美棉受10月供需报告偏空影响，反弹势头受阻。
国内由于籽棉收购价表现坚挺支撑盘面，但是考虑到目前新棉减产预期有限、库存偏高与下游需求承接力度有限情况下,预计盘面上涨动力亦有限。
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【看空】信达期货：棉花终端需求乏力，库存消化缓慢，价格维持弱势震荡格局，短期难以摆脱弱势震荡局面。

棉花终端需求乏力，库存消化缓慢，价格维持弱势震荡格局。
下游纺织企业订单不足，开机率有所下降，对原料采购维持随用随买，补库积极性不高。
国内商业库存处于高位，去库速度慢于往年同期，供应端压力持续存在。
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【看空】大越期货：棉花短期盘面偏空，主力01合约关注16000附近压力，若无法站上则可能在15500-16000区间震荡。

盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。
利空：国储开始拍卖。金九订单不如预期。新棉即将大量上市。
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【看空】中原期货：棉花反弹至15960-16000可轻仓试空或套保

新年度新疆产量同比虽减，但去年基数处历史高位，新花进入集中采摘上市期，供应端卖套保压力逐步显现
需求端金九银十旺季不旺，纺企开机负荷小幅下降，纱线库存继续增加，疆内新增产能释放令产大于消，下游走货一般
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