市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘白糖2701合约5521元/吨，较前一日变动+3元/吨，幅度+0.05%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5310元/吨，较前一日变动+10元/吨，现货基差SR01-211，较前一日变动+7。云南昆明地区白糖现货价格5215元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR01-306，较前一日变动-3。

　　近期市场资讯，国际糖业组织昨日发布首份详细预估报告称，预计2026/27榨季全球食糖将出现20万吨的小幅缺口。

　　市场分析

　　原糖方面，巴西降雨导致的产量损失预期即将兑现，降雨偏多延长了甘蔗营养生长期、延迟成熟并抑制糖分积累。天气预警显示压榨中断或将延续。乙醇分流进一步压缩食糖供给弹性。郑糖方面，价格受到新糖开榨临近与陈糖高库存的双重压制。广西产销率下滑，工业库存同比大增；云南库存压力同样突出。外盘走强抬升了进口成本与市场情绪，但高企的工业库存与即将到来的新糖上市构成了现实压力。后续需重点跟踪广西云南新糖开榨的实际节奏与预售价格兑现情况。

　　策略

　　中性。后续需重点跟踪广西云南新糖开榨的实际节奏与预售价格兑现情况。

　　风险

　　宏观风险、国内去库节奏、天气及政策影响

　　(来源：华泰期货)

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