随着前期检修炼厂复工潮完毕，三季度末开始，国内整体炼厂逐步趋向于减停产预期，在产炼厂开工负荷亦面临下降可能，进口量受各方面因素影响而表现为下降趋势，但降幅有限。铝用炭素、负极材料需求面对石油焦保持稳定采购节奏。需求稳定情况下，依旧重点关注下一步供应面预期变化对石油焦市场影响。

　　2026年9月份，山东独立炼厂石油焦均价3013.87元/吨，较上月涨70.81元/吨，涨幅2.41%。2026年9月30日，山东独立炼厂石油焦均价在3156元/吨，较2026年8月31日涨236元/吨，涨幅8.08%。

　　2026年9月份，山东独立炼厂石油焦均价3013.87元/吨，较上月涨70.81元/吨，涨幅2.41%。2026年9月30日，山东独立炼厂石油焦均价在3156元/吨，较2026年8月31日涨236元/吨，涨幅8.08%。

　　9月石油焦市场整体呈现“震荡偏强、分化运行”的格局，主营单位全月稳中有涨，涨幅收窄；地炼方面则以震荡调整为主，价格涨跌互现，价格重心上涨。

　　供应：由松转紧，整体稳定。前期集中检修的炼厂陆续复产使得延迟焦化开工率恢复高位，但自中旬起，随着原油价格持续走高，炼厂利润承压、原料存在短缺缺口，部分炼厂计划停工或降负荷，供应有所收紧。

　　需求：电解铝行业仍是石油焦需求的核心支撑。高开工率、高产能，对阳极石油焦形成刚性需求支撑。负极材料领域对低硫焦需求保持韧性，旺季排产维持高位，负极用原料焦价整体易涨难跌。

　　市场心态：心态谨慎分化，炼厂层面，在成本支撑下，低硫焦挺价惜售意愿较强，中高硫焦多以成交出货为主，成交灵活，局部存在小幅调价空间；下游企业维持刚需按需补库，贸易商操作偏保守，实单成交仍看炼厂库存与实际出货情况。

　　2026年9月份山东独立炼厂石油焦产量为60.19万吨，环比增加6.34%，同比增加18.66%。环比增加的主要原因是多数炼厂复产所致。2026年1-9月份山东独立炼厂石油焦产量为565.6万吨，同比增加72.45万吨，增幅14.69%。

　　石油焦产量指炼厂炼油焦化装置生产石油焦总量。卓创资讯监测山东独立炼厂石油焦产量数据，样本选取山东省30余家石油焦生产企业，样本企业产能占山东总产能的90%，石油焦产量数据更新周期为月度。

　　2026年9月石油焦产量233.58万吨，环比增加2.31%，同比去年同期增加4.42%，产量环比增加主要原因是前期检修炼厂集中复产所致。

　　中东地缘扰动，中东某国原油外运受阻，长期依赖中东某国低价原油的地方炼厂不得不紧急更换货源，大批买入伊拉克巴士拉原油。据悉，这批11月交割的伊拉克中重质原油，采购价高于布伦特基准价。对比此前中东某国原油的折价优势，一来一回，炼厂每桶要承担近30美元的成本差额，即便账面承压，企业依旧果断下单。

　　欧洲某国ESPO原油同样溢价走高，且大多被大型国企锁定，留给地方炼厂的货源十分有限。数据显示，山东地方炼厂近期敲定的伊拉克、卡塔尔原油采购量规模可观。不少炼厂现有原油库存撑不过十月底，一旦原料断供，装置只能降负荷甚至停工。开工率已经出现下滑，保生产成了首要目标。

　　这场抢油，并非追逐利润，而是炼厂为保住生产线的被动博弈。高价拿货，是用短期亏损换取工厂持续运转的机会，也折射出国内地方炼厂在能源波动下的生存压力。综合影响下，预计未来地方炼厂开工负荷在利润收窄及原料供应不足困境中面临下行压力。

　　当前国产石油焦供应方面，清沂山、海右、汇丰、中海外、锦源、金诚、友泰、海化、巨久、友泰等炼厂处于长期停工状态。未来，密切关注原油供应问题是否充足，从而对整体导致开工负荷下降。进口量供应方面，四季度石油焦进口量呈现下降趋势，但降幅有限。