【期货盘面】CBOT大豆窄幅震荡小幅收跌，内盘小幅上涨，关注美豆最新收割情况。

【现货基差】10月12日豆粕价格普遍下跌。43%豆粕方面，辽宁3460元/吨（-30）、天津3360元/吨（-20），山东3320元/吨（-20）、江苏3330元/吨（-10）、广东3310元/吨（-20）。高蛋白豆粕中，盘锦45%下跌30元/吨，天津46%下跌20元/吨，日照46%下跌20元/吨，南通46%下跌10元/吨，东莞46%下跌10元/吨。豆粕基差方面，辽宁77（-1）、天津-23（-1）、山东-63（-1）、江苏-53（+9），广东-73（-1）。区域价差中，天津-江苏涨10元/吨，山东-江苏涨10元/吨，广东-江苏涨10元/吨。品种价差方面，豆粕-菜粕涨10元/吨，豆粕-葵粕跌10元/吨。10月12日菜粕价格普遍下跌。粉状菜粕方面，厦门2440元/吨（-20）、防城港2540元/吨（-20）、东莞2520元/吨（-20）。颗粒粕方面，南通2420元/吨（-10）。

【估值利润】进口大豆压榨利润分析显示，不同来源国成本差异显著。巴西大豆因CBOT价格波动及汇率因素，到港成本呈现上涨的情况，带动盘面压榨利润下跌。阿根廷大豆受基差报价影响，现货压榨利润维持相对稳定。美国大豆在13%关税设定下，进口成本较高，压榨利润持续承压。

【供需库存】成交方面，全国主要油厂豆粕成交22.16万吨，较前一交易日减12.86万吨，其中现货成交19.16万吨，较前一交易日增2.44万吨，远月基差成交3万吨，较前一交易日减15.3万吨。全国主要油厂菜粕成交0吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为58.22%，较前一日上升5.68%。全国19家菜籽压榨厂开机率为31%。

【南华观点】后市来看，供应方面，USDA10月报告上调了产量和单产预估，需求方面，中方采购需求支撑尚在，关注中美贸易农产品工作组会议有关消息。生物燃料需求方面，关注EPA生物燃料政策对2026年和2027年配额的分配情况。