一、上周核心数据总览

　　二、钢铁市场分析

　　1.价格与成交

　　热轧板卷：上周(10月5日-10月11日)受国庆假期影响，全国热轧卷板主要城市价格整体小幅下行。截至10月10日，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为3298元/吨，较节前(9月24日)下跌9元/吨。钢厂周产量292.12万吨，环比增加1.57万吨；社会库存380.75万吨，环比增加22.65万吨；厂内库存75.7万吨，环比增加2.65万吨，厂社库存合计456.45万吨，环比增加25.3万吨。国庆假期厂库与社库同步累库，节后补库预期未兑现、终端需求弱于预期，市场成交清淡。

　　冷轧板卷：上周国内冷轧板卷价格持稳运行。现主要市场价格如下：上海市场1.0mm鞍钢冷卷报价约3650元/吨；乐从市场1.0mm柳钢冷卷报价约3700元/吨；天津市场1.0mm首钢冷卷报价约3700元/吨。价差方面，上海-天津价差为20元/吨，上海-乐从价差为-70元/吨；冷热价差方面，上海为380元/吨，天津为460元/吨，乐从为470元/吨。节后市场交投逐步恢复，下游按需采购，成交整体温和。

　　2、成本与利润

　　成本&利润测算：上周原料价格整体下跌，拖累热卷、冷轧成本下行；随着成本下移让利，成材现货利润有所修复。

　　数据来源：钢联数据

　　3、钢厂动态：

　　热卷：据Mysteel热轧板卷全样本调研，热轧板卷上周预计合计影响量为1.2万吨，本周实际合计影响量为4.8万吨，下周预计合计影响量为2.4万吨，本周无新增检修及复产(本周统计周期2026年10月1日至2026年10月7日；下周统计周期2026年10月8日至10月14日)

　　4、供需平衡

　　三、有色金属市场分析

　　1、铝市场

　　上周铝市场整体震荡运行，沪铝收于23605元/吨。供应端电解铝开工小幅抬升，新疆新产能逐步释放；成本端氧化铝价格回落，阳极及电价抬升，铝企利润有所压缩；LME铝继续去库，国内节后小幅累库。短期内铝价或维持区间震荡，后续需关注新疆新产能释放节奏、氧化铝价格走势及国内库存变化。

　　2、铜市场

　　上周铜价先扬后抑、高位剧震，沪铜收于110530元/吨。国庆假期宏观驱动先扬后抑，关税扰动成为短期核心变量；供应端铜矿扰动持续，TC深度负值，冶炼进入检修高峰，原料紧张难以缓解；需求端精铜消费偏弱，节前备货不及预期，节后现货升水回落。预计短期铜价受政策扰动主导，维持高位宽幅震荡。

　　3、锌市场

　　上周锌价震荡偏弱运行，沪锌主力合约收于25930元/吨，周内小幅下跌，LME锌价同步走弱。国内七地锌锭库存20.50万吨，环比增加1.19万吨；LME锌库存节中持续累库。受镀锌开工率回落、下游刚需补库为主影响，现货升水收窄，冶炼利润亏损加剧。预计短期锌价维持震荡偏弱格局。

　　4、镍市场

　　上周镍价承压下行，电解镍均价12.58万元/吨，环比下跌0.52%。假期伦镍大跌，节后沪镍补跌。目前镍矿供应宽松，但不锈钢、新能源需求不足，海外库存高企，供需格局偏弱。预计短期镍价弱势延续，反弹动力有限。

　　四、市场情绪与下周预判

　　五、政策与行业热点速递

　　1、钢铁行业：

　　欧盟新版钢铁进口监管规则正式实施

　　10月1日起，欧盟依据(EU)2026/1384法规正式实施“熔炼—浇铸源头溯源”管控体系，取代以成品加工地判定原产地的旧规则；新规叠加碳边境调节机制(CBAM)与关税配额管理，形成“溯源+碳排”双重核查体系，超配额钢材附加关税上调至50%，对我国钢铁出口及上下游产业链将产生深远影响。

　　国内主流钢企10月集体上调出厂价

　　10月国内宝钢、首钢等主流钢企受成本支撑及“银十”预期影响，普遍上调热轧、冷轧等主要品种出厂价100-200元/吨；但下游制造业保持刚需采购、随用随采，终端需求尚未形成有效接力，市场对涨价的接受度有待观察。

　　2、有色行业：

　　全球最大铜矿供应扰动持续发酵

　　智利必和必拓埃斯孔迪达铜矿(全球最大铜矿)因事故暂停运营、恢复时间未定，工会拒绝公司最新方案并号召罢工，供应端扰动持续发酵；叠加TC深度负值、冶炼检修高峰，铜原料紧张格局难缓解，支撑铜价高位运行。

　　美联储加息预期降温，金属价格获支撑

　　截至10月9日，FedWatch显示维持目标利率不变概率升至82.3%，加息概率回落至17.7%；美债收益率全线下行，美元韧性对金属估值的压制边际缓解，有色金属价格整体企稳。

　　3、汽车行业：

　　中汽协发布前三季度产销数据：内冷外热

　　10月12日，中汽协发布数据显示，2026年1-9月汽车产销分别完成2324.6万辆和2327.1万辆，同比均下降4.5%；其中国内销量1506.6万辆，同比下降22.4%，汽车出口820.5万辆，同比增长65.8%，呈现“内冷外热”格局。9月新能源汽车产销分别完成181.4万辆和182.3万辆，同比分别增长12.2%和13.6%，新能源月度新车销量占比达61.6%。

　　9月经销商库存预警指数63.2%，旺季效应弱于往年

　　中国汽车流通协会数据显示，9月汽车经销商库存预警指数为63.2%，同比上升8.7个百分点，环比上升0.9个百分点，位于荣枯线之上；54.2%的经销商认为今年“金九银十”旺季效应明显弱于往年。此前公布的8月经销商库存系数为1.58，同比上升20.6%，渠道库存压力仍处高位。

　　汽车以旧换新补贴进入申领关键期

　　2026年汽车以旧换新补贴进入年度申领关键期，报废更新购买新能源乘用车最高补贴2万元、燃油乘用车最高1.5万元，置换更新最高补贴1.5万元；多地同步加码购新补贴(如河南“乐享河南”购新补贴新能源最高7000元、燃油最高6000元)，补贴截止日期为11月30日，部分地区采用“先到先得”模式，窗口期逐步收紧。

　　六、数据附录

　　资讯编辑：张凯东15070890663

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