USDA报告强化宽松预期，新棉集中上市抛压渐增

周五外盘反弹，基准合约收高0.75%，周线也继续下跌。

国内，种植端，新疆大部分地区棉花已充分吐絮，已开启大面积机采，新棉陆续上市，开秤价区间为7.30-7.40元/公斤，整体籽棉收购价维持高位，轧花厂收购偏理性，后续持续跟踪采收进度。供应端，新棉上市提速，市场供应增多。需求端，下游旺季需求兑现偏弱，以原料刚需采购为主，市场成交清淡。

整体来看，外盘方面，USDA月报上调美棉产量及库存，预期偏空，美棉短期反弹或遇阻，天气、出口数据是短期扰动变量，中长期趋势仍待供需基本面进一步验证。国内方面，新年度新疆棉产量虽预期小幅回落，但总产量仍处高位，盘面短期或呈现震荡承压态势。随着新棉集中上市，轧花厂套保抛压有望持续释放，后续重点跟踪新棉上市及现货供销进度。